財(cái)務(wù)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)課程分析-資料下載頁(yè)
2025-06-22 12:06本頁(yè)面
【正文】 的高速增長(zhǎng)。在開(kāi)始的幾年間，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)以每年60%的遞增速度提升。然而，隨著利潤(rùn)的不斷快速增長(zhǎng)，三位創(chuàng)始股東開(kāi)始在收益分配上產(chǎn)生了分歧。股東王力、張偉傾向于分紅，而股東趙勇則認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)取得的利益用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的最大化。由此產(chǎn)生的矛盾不斷升級(jí)，最終導(dǎo)致堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的趙勇被迫退出，出讓持有的1/3股份而離開(kāi)企業(yè)。但是，此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供貨商和分銷(xiāo)商的不滿，因?yàn)樵S多人的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關(guān)，他們深信宏偉公司的持續(xù)增長(zhǎng)能力將為他們帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。于是，他們威脅如果趙勇離開(kāi)企業(yè)，他們將斷絕與企業(yè)的業(yè)務(wù)往來(lái)。面對(duì)這一情況，企業(yè)兩位股東提出他們可以離開(kāi)企業(yè)，條件是趙勇必須收購(gòu)他們的股份。趙勇的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略需要較多投資，這樣做將導(dǎo)致企業(yè)陷入沒(méi)有資金維持生產(chǎn)的境地。這時(shí)，眾多供應(yīng)商和分銷(xiāo)商伸出了援助之手，他們或者主動(dòng)延長(zhǎng)應(yīng)收賬款的期限，或者預(yù)付貨款，最終使趙勇又重新回到了企業(yè)，成為公司的掌門(mén)人。經(jīng)歷了股權(quán)風(fēng)波后，宏偉公司在趙勇的領(lǐng)導(dǎo)下，不斷加大投入，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模化發(fā)展，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值不斷提升。思考題：1． 趙勇堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而其他股東要求更多分紅，你認(rèn)為趙勇的目標(biāo)是否與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)相矛盾？2． 擁有控制權(quán)的大股東與供應(yīng)商和客戶(hù)等利益相關(guān)者之間的利益是否矛盾，如何協(xié)調(diào)？3．像宏偉這樣的公司，其所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)是合二為一的，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展有什么利弊？4．重要利益相關(guān)者能否對(duì)企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生影響？5．考慮一下前階段段國(guó)美電器的黃光裕與陳曉之間是怎么回事，可不可以用我們財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論解釋一下？案例3 光明葡萄酒廠是生產(chǎn)葡萄酒的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的葡萄酒酒香醇正，價(jià)格合理，長(zhǎng)期以來(lái)供不應(yīng)求。為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，光明葡萄酒廠準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。張華是該廠的會(huì)計(jì)師，主要負(fù)責(zé)籌資和投資工作?？倳?huì)計(jì)師王偉要求張華搜集建設(shè)新生產(chǎn)線的有關(guān)資料，并對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，以供廠領(lǐng)導(dǎo)決策考慮。張華經(jīng)過(guò)十幾天的調(diào)查研究，以下相關(guān)資料。（1）投資新生產(chǎn)線需一次性投資1 000萬(wàn)元，建設(shè)期1年，預(yù)計(jì)可使用10年，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值收入；按稅法要求還生產(chǎn)線的折舊年限8年，使用直線法計(jì)提折舊，殘值率10%。（2）購(gòu)置設(shè)備所需的資金通過(guò)銀行籌措，借款期限為4年，每年年末支付利息100萬(wàn)元，第4年年末用隨后利潤(rùn)內(nèi)償付本金；（3）該生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)可使工廠第15年的銷(xiāo)售收入每年增長(zhǎng)1 000萬(wàn)元。第610年的銷(xiāo)售收入每年增長(zhǎng)800萬(wàn)元，好用的人工和原材料等成本為收入的60%；（4）生產(chǎn)線建設(shè)期滿后，工廠還需墊支流動(dòng)資金200萬(wàn)元；（5）所得稅率30%；（6）銀行借款的資金成本是10%。請(qǐng)問(wèn)：該廠的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是否可行？案例4中宏公司經(jīng)常性地向友利公司購(gòu)買(mǎi)原材料，友利公司開(kāi)出的付款條件為“2/10，N/30”。某天，中宏公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理王洋查閱公司關(guān)于此項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)賬目，驚訝地發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)人員對(duì)此項(xiàng)交易的處理方式是，一般在收到貨物后15天支付款項(xiàng)。當(dāng)王洋詢(xún)問(wèn)記賬的會(huì)計(jì)人員為什么不取得現(xiàn)金折扣時(shí)，負(fù)債該項(xiàng)交易的會(huì)計(jì)不假思索地回答道，“這一交易的資金成本僅為2%，而銀行貸款成本卻為12%，因此根本沒(méi)有必要接受現(xiàn)金折扣?！贬槍?duì)這一案例對(duì)如下問(wèn)題進(jìn)行分析和回答：(1)會(huì)計(jì)人員在財(cái)務(wù)概念上混淆了什么？(2)喪失現(xiàn)金折扣的實(shí)際成本有多大？(3)如果中宏公司無(wú)法獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資金（即利用推遲付款商業(yè)信用籌資方式），為降低年利息成本，你應(yīng)向財(cái)務(wù)經(jīng)理王洋提出何種建議？7 /
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