財務管理學及財務知識課程分析-資料下載頁
2025-06-22 12:06本頁面
【正文】 的高速增長。在開始的幾年間，銷售業(yè)績以每年60%的遞增速度提升。然而，隨著利潤的不斷快速增長，三位創(chuàng)始股東開始在收益分配上產生了分歧。股東王力、張偉傾向于分紅，而股東趙勇則認為應將企業(yè)取得的利益用于擴大再生產，以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，實現長遠利益的最大化。由此產生的矛盾不斷升級，最終導致堅持企業(yè)長期發(fā)展的趙勇被迫退出，出讓持有的1/3股份而離開企業(yè)。但是，此結果引起了與企業(yè)有密切聯系的廣大供貨商和分銷商的不滿，因為許多人的業(yè)務發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關，他們深信宏偉公司的持續(xù)增長能力將為他們帶來更多的機會。于是，他們威脅如果趙勇離開企業(yè)，他們將斷絕與企業(yè)的業(yè)務往來。面對這一情況，企業(yè)兩位股東提出他們可以離開企業(yè)，條件是趙勇必須收購他們的股份。趙勇的長遠發(fā)展戰(zhàn)略需要較多投資，這樣做將導致企業(yè)陷入沒有資金維持生產的境地。這時，眾多供應商和分銷商伸出了援助之手，他們或者主動延長應收賬款的期限，或者預付貨款，最終使趙勇又重新回到了企業(yè)，成為公司的掌門人。經歷了股權風波后，宏偉公司在趙勇的領導下，不斷加大投入，實現了企業(yè)規(guī)模化發(fā)展，在同行業(yè)中處于領先地位，企業(yè)的競爭力和價值不斷提升。思考題：1． 趙勇堅持企業(yè)長遠發(fā)展，而其他股東要求更多分紅，你認為趙勇的目標是否與股東財富最大化的目標相矛盾？2． 擁有控制權的大股東與供應商和客戶等利益相關者之間的利益是否矛盾，如何協(xié)調？3．像宏偉這樣的公司，其所有權和經營權是合二為一的，這對企業(yè)的發(fā)展有什么利弊？4．重要利益相關者能否對企業(yè)的控制權產生影響？5．考慮一下前階段段國美電器的黃光裕與陳曉之間是怎么回事，可不可以用我們財務管理目標理論解釋一下？案例3 光明葡萄酒廠是生產葡萄酒的中型企業(yè)，該廠生產的葡萄酒酒香醇正，價格合理，長期以來供不應求。為了擴大生產能力，光明葡萄酒廠準備新建一條生產線。張華是該廠的會計師，主要負責籌資和投資工作?？倳嫀熗鮽ヒ髲埲A搜集建設新生產線的有關資料，并對投資項目進行財務評價，以供廠領導決策考慮。張華經過十幾天的調查研究，以下相關資料。（1）投資新生產線需一次性投資1 000萬元，建設期1年，預計可使用10年，報廢時無殘值收入；按稅法要求還生產線的折舊年限8年，使用直線法計提折舊，殘值率10%。（2）購置設備所需的資金通過銀行籌措，借款期限為4年，每年年末支付利息100萬元，第4年年末用隨后利潤內償付本金；（3）該生產線投入使用后，預計可使工廠第15年的銷售收入每年增長1 000萬元。第610年的銷售收入每年增長800萬元，好用的人工和原材料等成本為收入的60%；（4）生產線建設期滿后，工廠還需墊支流動資金200萬元；（5）所得稅率30%；（6）銀行借款的資金成本是10%。請問：該廠的固定資產投資項目是否可行？案例4中宏公司經常性地向友利公司購買原材料，友利公司開出的付款條件為“2/10，N/30”。某天，中宏公司的財務經理王洋查閱公司關于此項業(yè)務的會計賬目，驚訝地發(fā)現，會計人員對此項交易的處理方式是，一般在收到貨物后15天支付款項。當王洋詢問記賬的會計人員為什么不取得現金折扣時，負債該項交易的會計不假思索地回答道，“這一交易的資金成本僅為2%，而銀行貸款成本卻為12%，因此根本沒有必要接受現金折扣?！贬槍@一案例對如下問題進行分析和回答：(1)會計人員在財務概念上混淆了什么？(2)喪失現金折扣的實際成本有多大？(3)如果中宏公司無法獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資金（即利用推遲付款商業(yè)信用籌資方式），為降低年利息成本，你應向財務經理王洋提出何種建議？7 /
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