【正文】 逆差。如以財政減稅或出口退稅方式達到刺激出口調整匯率逆差時，使本國貨幣匯率下降（貶值），有利于刺激出口，抑制進口，改善國際收支調整利率中央銀行提高貼現率，帶動市場利率的上升，可以起到吸引資本流入的作用，緩和國際收支逆差信貸利用政府信貸和國際金融機構的貸款行政性干預實行外匯管理，對外匯收支與匯率實行直接的行政性干預　　【例題多選題】（2007年）某國國際收入長期存在順差，在其他條件不變時，該國貨幣升值將有利于（　　）?！　?　　　　 　　 　　 　　　　[答疑編號6159040202]【正確答案】ACD【答案解析】貨幣升值有利于增加進口，抑制出口；而該國有處于國際收入長期存在順差增加進口，抑制出口有利于國際收支平衡。第三節(jié)　開放經濟中的宏觀經濟政策分析　　一、開放經濟中的總供給與總需求　?。ㄒ唬╅_放經濟中的總需求　　開放經濟條件下的總需求Y=C+I+G+（X—M）?！　。ǘ╅_放經濟中的總供給　　在原有國內總供給的基礎上，加入國外的供給，在只考慮對外貿易的情況下，即加入產品和勞務的進口。　?。ㄈ╅_放經濟中的國民收入均衡　?。骸　　　。ò屠_）： 　　（1）定義：指一國或地區(qū)是以出口為主導的經濟，即①面向國際市場以出口創(chuàng)匯為主要目標的經濟；②通過出口創(chuàng)匯、進口原材料和引進資金、技術等生產要素進一步推動整個經濟的持續(xù)發(fā)展；③以對外貿易作為導向性行業(yè)。　?。?）外向型經濟具體任務——重在出口　?、賹ζ髽I(yè)出口進行直接補貼；　?、诮o予出口稅收優(yōu)惠，包括減免企業(yè)增值稅和所得稅，減免企業(yè)所需的原材料和設備的進口關稅；　　③發(fā)放出口信貸，協助企業(yè)的短期融資；　?、芙⒊隹陲L險基金；　?、堇脜R率杠桿，促進企業(yè)出口；　?、藿M織各種活動，促進貿易往來?！　《?、宏觀經濟政策的配合　　（一）政策配合的困難　?。簩嵭芯o縮性政策可以制止國內通貨膨脹，但國民收入的減少也會減少進口，使國際收支盈余更多。采用擴張性政策，會在增加國民收入從而增加進口，減少國際收支盈余同時，加劇國內通脹。　?。簾o論采取何種解決國內問題的政策，都會破壞國際均衡?！　。翰扇【o縮性政策，可以抑制總需求，減少國民收入，消除通貨膨脹。同時，國民收入的減少又會減少進口，從而消除國際收支赤字?！　。簾o論采取哪種解決國際收支不均衡的政策，都會同時破壞國內均衡?！　。簾o需調節(jié)　?。簾o論采取哪種解決國際收支不均衡的政策，都會同時破壞國內均衡?！　。翰扇U張性政策，可以刺激總需求，使國民收入增加，擺脫衰退。同時，國民收入的增加又會增加進口，從而消除國際收支盈余?！　。簾o論采取何種解決國內問題的政策，又都同時會破壞國際收支的均衡?！　。翰捎脭U張性政策可以擺脫國內經濟衰退，但加重了國際收支赤字；采用緊縮性政策可以減少國際收支赤字，卻加劇了國內經濟衰退?！　】偨Y：7可以解決　　（二）最優(yōu)政策的配合　?。鹤⒁庹邔群蛯ν獾牟煌绊??！　。?）貨幣政策的對外影響一般要大于其對內的影響。　?。?）財政政策對國內的影響往往大于對國外的影響?！　∝泿耪邔ν猓斦邔取　。骸　。?）先確定政策實施目標：要解決的主要問題是什么　　（2）在選擇最優(yōu)政策配合時，應該注意用一種政策去抵消另一種政策的負作用。如國內通貨膨脹與國際收支盈余同時，采用緊縮性財政政策制止通貨膨脹，同時采用擴張型貨幣政策增加貨幣量，降低利率，使資本流出，克服國際收支盈余。　?。?）不僅要考慮到國內外經濟狀況、政策目標、政策效應等，還要考慮各種復雜的政治、國際、國家歷史傳統等?！　　纠}單選題】（2008年）在“國內通貨膨脹與國際收支赤字”時期，政府的宏觀經濟政策組合應為（　?。！　。泿耪叻潘伞　?，貨幣政策緊縮　　，貨幣政策緊縮　　，貨幣政策放松　　[答疑編號6159040203]【正確答案】C【答案解析】參見教材P69中的介紹?！　　颈菊驴偨Y】　　第一章　財務管理基礎考情分析年度單選題多選題案例分析題合計題量分值題量分值題量分值2013年22　 　 　 　 22014年2212　 　 42015年2212　 　 4第一節(jié)　財務管理概述　　一、財務管理的含義　?。阂云髽I(yè)特定財務管理目標為導向，組織財務活動、處理財務關系的價值管理活動，是企業(yè)管理的重要組成部分。　?。?）導向：財務管理目標；　?。?）對象：財務活動和財務關系；　?。?）核心：價值管理；　?。?）地位：整個經營管理不可或缺的重要組成部分。　?。骸　　　　纠}單選題】（2010）甲公司認購乙公司發(fā)行的普通股股票，站在甲公司的角度，該項活動反映的財務關系是（?。??！　　　　　　　　　答疑編號6159201101]『正確答案』C『答案解析』教材74頁。 　　二、財務管理的內容　　內容：籌資管理、投資管理、營運管理、分配管理　　【例題多選題】（2012初）下列各項中，屬于企業(yè)財務管理內容的有（　）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　[答疑編號6159201102]『正確答案』ABE 　　三、財務管理的目標目標觀點優(yōu)缺點利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多表示財富增加越多（1）沒有考慮利潤的獲取時間；（2）沒有考慮所獲利潤與投入資本的關系；（3）沒有考慮獲取利潤與承擔風險的關系每股盈余最大化把企業(yè)利潤與股東投入的資本聯系起來（1）沒有考慮每股盈余取得的時間性；（2）沒有考慮每股盈余的風險性現金流量最大化經營現金凈流量代表企業(yè)創(chuàng)造并已獲得的財富，經營現金凈流量越多表示財富越多（1）與利潤相比，更具有客觀性；（2）它是已實現和收回的資源；（3）考慮了貨幣時間價值和風險因素股東財富或企業(yè)價值最大化股價的高低，代表投資大眾對企業(yè)價值的客觀評價。它以每股的價格來表示，反映資本與獲利之間的關系 （1）受預期每股盈余的影響，反映每股盈余的大小和取得時間；（2）受企業(yè)風險高低的影響，反映每股盈余的風險； （3）企業(yè)的價值只有在資本市場上通過股票價格才能客觀地表現出來　　四、財務管理職能財務預測職能對企業(yè)的未來財務活動進行的預計與測算財務決策職能備選財務方案中選擇最佳方案財務預算職能協調平衡公司財務資源制定的財務活動的行動計劃財務控制職能根據預算進行嚴格有效的監(jiān)測和調控財務分析職能　　　【例題單選題】（2010）公司財務人員在財務預測的基礎上，按照財務管理目標的要求，采用一定的方法，從備選財務方案中選擇最佳方案。這體現的財務管理職能是（?。?。　　　　　　　　　　　　　　[答疑編號6159201103]『正確答案』B『答案解析』教材78頁。 第二節(jié)　貨幣時間價值　　一、貨幣時間價值的基本原理　?。ㄒ唬屠K值與現值　?。骸　。?）終值（將來值）：現在一定量現金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和，通常記作F?！　。?）現值（本金）：指未來某一時點上的一定量資金折合到現在的價值，通常記作P。　?。?）計息方式：復利計息（利滾利）和單利計息（只就本金計息）　　：本金與復利計息后的本利和?！　　　　就茖А俊　V1＝PV+PVi＝PV（1+i）1　　FV2＝PV（1+i）+PV（1+i）i＝PV（1+i）2　　……　　FVn＝PV（1+i）n＝PVFVIFi,n　　其中，FVIFi,n為（1+i）n　　【例11】某企業(yè)將50 000元存入銀行，年利率為5%。該筆存款在5年后的復利終值為？　　[答疑編號6159201104]『正確答案』FV5＝50 000（1+5%）5≈63 814（元）　　為便于計算復利終值，可利用復利終值系數表（FVIF表）（見書后附錄一）。查找復利終值系數后計算復利終值如下：50 000FVIF5%,5 =50 000=63 800（元） 　　：指未來貨幣按復利計算的現在價值，即相當于未來本利和的現在價值。　　　　【推導】　　FV1 ＝PV（1+i）1 → PV＝FV1/（1+i）1　　FV2＝PV（1+i）2 → PV＝FV2/（1+i）2　　……　　FVn＝PV（1+i）n → PV＝FVn/（1+i）n　　PV＝FVn（1+i）n＝ FVnPVIFi,n，其中PVIFi,n為1/（1+i）n　　【結論】復利終值系數與復利現值系數之間互為倒數?！　　纠?2】某企業(yè)計劃4年后需要150 000元用于研發(fā)，當銀行存款年利率為5%時，按復利計息，則現在應存入銀行的本金為？　　[答疑編號6159201105]『正確答案』　　PV＝150 000PVIF5%，4＝150 000=123 450（元） 　　【例題單選題】（2012初）某投資者希望在2年后支取24 200 元，假如存款年利率為10%，且按復利計息，則現在應存入銀行的金額是（　）?！　?000元　　　 167元　　 000元　　　 200元　　[答疑編號6159201106]『正確答案』A 　　【例題單選題】（2011初）某企業(yè)將60 000元存入銀行，年利率為4%，該筆存款2年后的復利終值是（　）?！　?400　　　 424 　　 800　　　 896 　　[答疑編號6159201107]『正確答案』C『答案解析』60000*（1+4%）2　?。ǘ┖蟾赌杲稹　　痉治觥磕杲穑阂欢〞r期內等額、定期的系列收支。兩個特點：一是金額相等；二是時間間隔相等。包括后付年金、先付年金、延期年金、永久年金?！　　纠}單選題】（2012）假定政府發(fā)行一種沒有到期日、不需還本且按年支付固定利息的公債，則該債券利息屬于（　）。　　　　　　　　　　　　[答疑編號6159201108]『正確答案』D 　　【例題單選題】（2010初）某企業(yè)決定在未來5年內，每年年初支付300萬元的倉儲事故保險費。這種年金的類型是（?。！　　　　　　　　　　　　　答疑編號6159201109]『正確答案』A『答案解析』先付年金是指一定時期內每期期初等額收付款項的年金。 　?。阂欢〞r期內每期期末等額收付款項的復利終值之和?！　　　VAn = A＋A（1+i）＋A（1＋i）2 ……＋A（1＋i）n1　　　　其中，為年金終值系數 　　【例13】某企業(yè)在年初計劃未來5年每年底將50 000元存入銀行，存款年利率為5%，則第5年底該年金的終值為？　　[答疑編號6159201110]『正確答案』FVA5＝50 000FVIFA5%，5＝50000＝276 300（元） 　?。阂欢〞r期內每期期末等額收付款項的復利現值之和。　　　　PVAn = A（1+i）1＋A（1+i）2 ＋……A（1＋i）n　　　　其中，為年金現值系數　　【例14】某企業(yè)年初存入銀行一筆款項，計劃用于未來5年每年底發(fā)放職工養(yǎng)老金80 000元，若年利率為6%，問現在應存款多少？　　[答疑編號6159201111]『正確答案』PVA5＝80 000PVIFA6%,5＝80000＝336 960（元） 　　【例題單選題】（2007）已知5年期、利率為12%。某企業(yè)按12%的年利率取得銀行貸款200 000元，銀行要求在5年內每年末等額償付本息，則每年償付金額應為（?。！　?000元　　　　 79元　　　　 000元　　　　 481元　　[答疑編號6159201112]『正確答案』B『答案解析』PVAn＝APVIFAi，n，所以A＝200000/≈55 479 　?。ㄈ┫雀赌杲稹　　　　　。?）計算方法一：Vn＝A（FVIFAi，n+1 1）　　　　【推導】假設最后一期期末有一個等額款項的收付，這樣就轉換為后付年金的終值問題，由于起點為1，則期數為n＋1，此時F＝AFVIFAi，n+1。然后，把多算的在終值點位置上的A減掉，Vn＝AFVIFAi，n+1A＝A（FVIFAi，n+1－1）　　（2）計算方法二：先付年金終值＝后付年金終值（1＋i），即 Vn＝AFVIFAi，n（1+i）　　　　AFVIFAi，n （1+i） 　　即：（先）預付年金＝后付年金（1＋i） 　　【推導】若向前延長一期，起點為1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金終值的計算公式，得出來的是在第n－1期期末的數值AFVIFAi，n，為了得出n年末的終值，F＝AFVIFAi，n（1＋i）　　【例15】某企業(yè)計劃建立一項償債基金，以便在5年后以其本利和一次性償還一筆長期借款。該企業(yè)從現在起每年初存入銀行50 209元,銀行存款年利率為6%。試問：這項償債基金到第5年末的終值是多少？　　[答疑編號6159201201]『正確答案』V5＝50 209 FVIFA6%,5（1+6%）＝50209≈300 000（元）　　或V5＝50 209（FVIFA6%，6 1）＝50 209（）≈300 000（元） 　　【例題單選題】（2011）某企業(yè)計劃建立一項償債基金，以便在5年后以其本利和一次性償還一筆長期借款。