【正文】 究的一個重要方式：但我們使用更多的經驗相關設施，交易商提供保證金抵押要求面臨的威脅。 實施融資融券我們進行了四次計算機處理采用22設計如表二顯示。從一個經驗相關的情況下，融資融券保證金購買交易執(zhí)行時購買股票的貸款，抵押和持股在在這種情況下，交易者牛市的賭注，即他們借現金購買股票，等待價格上漲和銷售與利潤。然而，價格下降的抵押貸款貶值的同時保持不變。當價格低于一定的閾值，這樣的貸款超過股權的價值（即債務股權），保證金是觸發(fā)。立刻，我）交易者的按鈕被禁用，II）的訂單被取消，和iii）計算機開始在當前的市場價格出售股票，直到再次相遇，或直到保證金要求所有的股票已賣掉交易員執(zhí)行短期銷售時賣出股票，沒有舉行他們在他們的庫存，交易者熊市的賭注，即投資者借入股票在市場上出售他們，等待價格下降，他們買回來的利潤和回報他們。值得注意的是，債務的金額等于總金額交易者必須支付回購股份。因此，價格上漲，增加和減少抵押債務（現金減去流通股的價值），同時。當價格超過一定的閾值，使得回購流通股數額超過擔保（即債務股權），保證金是觸發(fā)。立刻，我）交易者的按鈕被禁用，II）的訂單被取消，和iii）啟動計算機的當前市場價格購買股票，直到再次相遇，或直到所有的空頭頭寸已覆蓋的保證金要求。請注意，賣空者必須支付股息的空倉在每一期結束后的15期，保證金可以導致破產。然而，一個保證金后果持有甚至在破產期間，即突出位置，不斷關閉，雖然受試者都破產了。這是任何其他資產市場的實驗考慮利用不同 四、保證金交易者賺錢比別人少 經過近20年的發(fā)展，中國房地產取得了巨大成就，回首這20年的發(fā)展，我們可以發(fā)現以下字符：l 中國房地產行業(yè)正在逐步走向以市場為導向。l 房地產和資本市場的聯系更緊密。l 中國房地產進入一個快速發(fā)展和快速增長時期。l 中國的房地產政策在逐步改善。 隨著中國加入WTO，中國的房地產市場將遵循國際慣例和世貿組織與其他成員國開放的多邊談判的承諾。中國的房地產市場將進一步發(fā)展，趨勢主要在以下幾個方面： 隨著城市化進程加快和城市人口的增加，改造大量的危舊房及房地產二級市場，住房市場仍具有較大的發(fā)展空間。由于城市人口的增加，它會造成近40萬平方米苛刻。加上城市化進程的加快，這將增加對住房的需求（約100萬平方米，每一年），因此在未來10年，中國將有一個持續(xù)發(fā)展的住房建設。據一些機構的調查，中國居民在住房的滿意率在20％以下，約48％的居民愿意在未來2至3年來更換他們的住房，以改善生活條件和環(huán)境，再加上有很多人愿意投資住房，因此，在中國對住房的潛在需求仍然是相當大的。 加入WTO后，中國的房地產市場日益變化的形式向個人消費者為主。個人購買的比例將增加，住房質量將進一步提高，銷售周期將加快，住房服務消費將有較大的擴展，個人住房貸款的總量將增加，房地產法將加強。 五、結論為了阻止資產價值的下降，近期的監(jiān)管措施，暫時禁止賣空金融市場。評估的影響，禁止杠桿交易對市場錯誤定價是一個復雜的任務依賴從現實世界的數據交換時，只。如果可能的話，價格上漲后，短期銷售禁令將來自新的多頭或空頭頭寸從覆蓋目前還不清楚，這些措施的公告影響市場的不受控制的反應。由于在現實世界中不受控制的不確定性，資產誤定價只能信心薄弱測量。在哪里保證金債務和短期銷售的限制是罕見的其他實驗研究比較，我們的設計涉及保證金的要求與現實世界。高杠桿投資者面臨追加保證金的要求，導致位置斬倉，影響了市場的波動，加固。我們研究了在個人的投資決策的影響，發(fā)現杠桿風險的特點是高濃度的高風險資產，最終導致個人破產的加劇。因此，我們的實驗結果與由歐文菲舍爾保證金交易的理論線（1933）和最近的異構代理模型（Geanakoplos 2009），推測這種影響資產定價和投資組合決策。在任何實驗室實驗，結果被限制到選擇的參數。基線史密斯等人。（1988）資產市場的設計已經在最近的研究中的挑戰(zhàn)（例如科奇勒等人。2011），聲稱有些人對下降的基本價值和困惑，認為價格保持在時間的過程類似的水平。所以這也將是調查的影響，禁止耶拿經濟研究論文2012 05826的融資融券有趣的，看看我們的治療效果，可以在一個非遞減的基本價值環(huán)境重復。然而，通過Hauser和胡貝爾最近的實驗（2012）顯示出類似的效果，使用多個資產市場的一個復雜的基本價值而無保證金。它也會看到怎樣的保證金要求在多個資產市場變化的表現很有趣。我們把這些懸而未決的問題，未來的研究。 參考文獻Abreu, D., and . Brunnermeier, 2003, Bubbles and crashes, Econometrica 71, 173–204.Ackert, L., N. Charupat, B. Church and R. Deaves, 2006, Margin, Short Selling, and Lotteries in Experimental Asset Markets, Southern Economic Journal 73, 419–436.Adrangi, B. and A. Chatrath, 1999, Margin Requirements and Futures Activity: Evidence from the Soybean and Corn Markets, Journal of Futures Markets, 19, 433455.Alexander, , and Peterson, 2008, The effect of price tests on trader behavior and market quality: An analysis of Reg SHO, Journal of Financial Markets 11, 84–111.Bai, Y., Chang, and J. Wang, 2006, Asset prices under shortsale constraints, Mimeo.Beber, A., and M. Pagano, 2010, ShortSelling Bans around the World: Evidence from the 200709 Crisis, Tinbergen Institute Discussion Papers TI 10106 / DSF 1.Bernardo, A. and I. Welch, 2002, Financial market runs, NBER Working Papers 9251, National Bureau of Economic Research, Inc.Bhojraj, S., Bloomfield, and Tayler, 2009, Margin trading, overpricing, and synchronization risk, Review of Financial Studies 22, 2059–2085.Blau, B. M., B. F. Van Ness, R. A. Van Ness, 2009, Short Selling and the Weekend Effect for NYSE Securities, Financial Management 38 (No. 3). 603630Boehmer, E., Huszar, and Jordan, 2010, The good news in short interest, Journal of Financial Economic 96, 80–97.Boehme, , Danielsen, and Sorescu, 2006, Shortsale constraints, differences of opinion, and overvaluation, Journal of Financial and Quantitative Analysis 41, 455–487.寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。能干的人，不在情緒上計較，只在做事上認真；無能的人！不在做事上認真，只在情緒上計較。拼一個春夏秋冬！贏一個無悔人生！早安！—————獻給所有努力的人.