【正文】 。（六）批發(fā)行業(yè)批發(fā)業(yè)是指商品在流通環(huán)節(jié)中的批發(fā)活動(dòng)，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有相當(dāng)重要的地位，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)的各門(mén)類(lèi)中，排名僅次于制造業(yè)和農(nóng)林牧漁業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)的收入增長(zhǎng)，使得目前我國(guó)批發(fā)行業(yè)一直處于景氣周期中。2007 年城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)約13%（扣除物價(jià)上漲因素），超過(guò)GDP的增速。2007 %的GDP 增長(zhǎng)中，，為2001 年來(lái)首次。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料，2007 年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額89,210 億元，%，；其中，2007年批發(fā)和零售業(yè)零售額75,040億元，%，增速比上年提高了3 個(gè)百分點(diǎn)。在利潤(rùn)因素的趨動(dòng)下，收入規(guī)模的不斷擴(kuò)大、費(fèi)用的下降和運(yùn)營(yíng)效率的不斷提高將成為企業(yè)提升業(yè)績(jī)的主要途徑。批發(fā)企業(yè)通過(guò)不斷的擴(kuò)張及相應(yīng)帶來(lái)的收入增長(zhǎng)和規(guī)模效益實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。（七）金融行業(yè)發(fā)行人通過(guò)參股公司所從事的金融業(yè)主要是證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)。隨著股權(quán)分置改革的成功實(shí)施，中國(guó)的證券市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。在市場(chǎng)不斷朝著成熟穩(wěn)定發(fā)展的過(guò)程中，證券行業(yè)作為市場(chǎng)中的重要參與方無(wú)疑將成為其發(fā)展的最大受益者。截至2008年4月底，國(guó)內(nèi)證券公司有106家，凈資本約3,100億元，2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,306億元，與2006年的凈利潤(rùn)相比上升413％，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年的綜合治理，我國(guó)證券業(yè)已經(jīng)成功化解了多年積累下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并重新確立了行業(yè)基本制度。A股市場(chǎng)將逐步從外延的增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)向以增加市場(chǎng)層次、完善交易工具為代表的縱深的增長(zhǎng)方式。證券市場(chǎng)在快速發(fā)展中逐漸成熟穩(wěn)定。2007年，在中國(guó)資本市場(chǎng)的大好形勢(shì)下，信托行業(yè)也呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)總結(jié)信托行業(yè)五年來(lái)的發(fā)展歷程，將信托公司定位為：為合格機(jī)構(gòu)投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)，并頒布了《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等政策性文件。中國(guó)信托業(yè)開(kāi)始面向合格投資者開(kāi)展信托業(yè)務(wù)，與銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)接，有效地保證了信托公司轉(zhuǎn)型期主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定、持續(xù)。2007年投資型集合信托計(jì)劃已經(jīng)成為市場(chǎng)主角，并取得良好業(yè)績(jī)。同時(shí)，2007年11月四環(huán)藥業(yè)（000605）發(fā)布公告，擬以新增股份換股吸收合并北方信托，它標(biāo)志著北方信托借殼上市之旅正式啟動(dòng)。八、發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) (一)區(qū)位優(yōu)勢(shì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理均與天津市濱海新區(qū)發(fā)展建設(shè)聯(lián)系緊密。天津?yàn)I海新區(qū)已列入國(guó)家“十一五”重點(diǎn)發(fā)展規(guī)劃，濱海新區(qū)建設(shè)以天津開(kāi)發(fā)區(qū)為核心標(biāo)志，將成為繼二十世紀(jì)八十年代的深圳、九十年代的上海浦東之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第三極、國(guó)家發(fā)展的又一次戰(zhàn)略啟動(dòng)點(diǎn)。作為強(qiáng)勁的發(fā)展引擎，濱海新區(qū)必將帶動(dòng)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈及東北亞經(jīng)濟(jì)圈的快速發(fā)展，發(fā)行人也正在整合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，盡快完備為區(qū)域發(fā)展提供服務(wù)的各項(xiàng)能力，既為濱海新區(qū)的建設(shè)做貢獻(xiàn)，同時(shí)分享濱海新區(qū)的發(fā)展利益，在濱海新區(qū)經(jīng)濟(jì)地位不斷提升的同時(shí)，發(fā)行人也將獲得高速發(fā)展的重要契機(jī)。（二）經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)發(fā)行人一直堅(jiān)持“資源經(jīng)營(yíng)” 的公司戰(zhàn)略，通過(guò)搶占自然資源，積累社會(huì)資源，建立品牌資源，同時(shí)不斷以創(chuàng)新的方式對(duì)各類(lèi)資源進(jìn)行整合，逐步擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升企業(yè)內(nèi)涵價(jià)值。1997年發(fā)行人通過(guò)天津美綸股份有限公司借殼上市，成為國(guó)內(nèi)首家國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃撥重組的典型案例。2001 年發(fā)行人放棄當(dāng)時(shí)民用市場(chǎng)較好的泰達(dá)棉保暖內(nèi)衣，進(jìn)軍軍用制服市場(chǎng)，有效規(guī)避之后保暖內(nèi)衣市場(chǎng)的利潤(rùn)低谷和惡性競(jìng)爭(zhēng)。2002年進(jìn)入垃圾發(fā)電行業(yè)，采用公用基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)化運(yùn)作模式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益雙贏。2006 年發(fā)行人投資6 億元成功重組渤海證券，并作為第一大股東，邁出了進(jìn)入濱海新區(qū)金融領(lǐng)域的步伐。上述成功案例說(shuō)明，發(fā)行人及其控股股東擁有敏銳的戰(zhàn)略眼光和符合時(shí)代發(fā)展方向的經(jīng)營(yíng)思路。（三）行業(yè)優(yōu)勢(shì)發(fā)行人以城市環(huán)境運(yùn)營(yíng)商為基本定位，堅(jiān)持與濱海新區(qū)共發(fā)展的經(jīng)營(yíng)思路，目前主要經(jīng)營(yíng)生態(tài)環(huán)保、潔凈材料、區(qū)域開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)、金融等具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，圍繞城市環(huán)境運(yùn)營(yíng)形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。其中區(qū)域開(kāi)發(fā)是收入穩(wěn)定的行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)是利潤(rùn)率高的行業(yè)，生態(tài)環(huán)保和潔凈材料行業(yè)是前景看好收益可期的朝陽(yáng)行業(yè)。另外，發(fā)行人從事的金融業(yè)務(wù)，一方面有機(jī)會(huì)享受濱海新區(qū)金融改革試點(diǎn)的優(yōu)惠政策；另一方面，渤海證券具有搶占濱海新區(qū)十一五規(guī)劃千余個(gè)項(xiàng)目投融資業(yè)務(wù)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，在專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、股票、企業(yè)債承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)方面具有廣闊的發(fā)展空間。上述行業(yè)優(yōu)勢(shì)為發(fā)行人的持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（四）技術(shù)優(yōu)勢(shì)經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)歷練，發(fā)行人各產(chǎn)業(yè)已在各自的細(xì)分市場(chǎng)上擁有著領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。生態(tài)園林公司在鹽堿地綠化技術(shù)方面處于全國(guó)領(lǐng)先水平；潔凈材料公司的口罩濾材是目前國(guó)內(nèi)唯一符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的高端過(guò)濾材料；泰達(dá)環(huán)保公司運(yùn)營(yíng)著國(guó)內(nèi)第三大垃圾發(fā)電廠，其擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)多個(gè)垃圾發(fā)電項(xiàng)目。憑借技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人在所各自的細(xì)分市場(chǎng)中擁有較為穩(wěn)固的地位和市場(chǎng)份額，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（五）實(shí)際控制人實(shí)力雄厚發(fā)行人的實(shí)際控制人是天津泰達(dá)投資控股有限公司，為天津開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)授權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位。泰達(dá)控股是國(guó)內(nèi)知名的大型國(guó)有獨(dú)資投資控股公司，目前其全資、控股、參股企業(yè) 200 余家，擁有3家境內(nèi)上市公司，企業(yè)規(guī)模和實(shí)力位居天津開(kāi)發(fā)區(qū)首位，也是天津開(kāi)發(fā)區(qū)和濱海新區(qū)的主要企業(yè)載體，享有政策優(yōu)勢(shì)。泰達(dá)股份作為泰達(dá)控股旗下的龍頭企業(yè)和優(yōu)質(zhì)子公司，具有重要地位。隨著濱海新區(qū)的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，發(fā)行人依托泰達(dá)控股和泰達(dá)集團(tuán)的強(qiáng)有力支持，將獲得更大的發(fā)展空間。68 / 14