【正文】 表31 某市生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目收益回報 2．收益分配機制 項目公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的 10%作為公司法定公積金。項目收益分配以項目未分配利潤為基礎(chǔ)，政府和社會資本按照股比進行分配，或者按照協(xié)議規(guī)定退出。 （六）投資人資金退出 合作期結(jié)束，項目公司無償將項目資產(chǎn)移交給某市政府或某市政府指定的機構(gòu)。合作期結(jié)束前，投資人根據(jù)項目公司運營情況，自由分配沉淀資金，逐步退出。政府方和社會資本按照股比同步退出，或者按照協(xié)議規(guī)定退出。 四、項目效益分析 （一）參數(shù)設(shè)臵 本次測算選用現(xiàn)金流量法進行財務(wù)分析來確定初始垃圾處理服務(wù)費單價，以自有資金內(nèi)部報酬率作為項目財務(wù)分析的主要評價指標(biāo)。 建設(shè)運營期 本項目合作期限為30年，其中建設(shè)期2年，運營期28年。融資成本 項目融資成本取銀行5年期貸款基準(zhǔn)利率，融資期限為30年，%，從運營年份第一年開始等額本息償付貸款。 折舊攤銷 根據(jù)《財政部關(guān)于印發(fā)企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號的通知》（財會【2008】11號）的要求，本項目所有固定資產(chǎn)應(yīng)按無形資產(chǎn)在運營期限內(nèi)平均攤銷，攤銷年限為28年，殘值為零。 保底垃圾量：根據(jù)項目設(shè)計，焚燒爐負荷度在75%110%之間，焚燒爐滿負荷量為日處理垃圾1200噸，負荷量在9001320噸之間。隨著垃圾的增加，垃圾焚燒量增加，焚燒鍋爐負荷量也逐漸增加。目前，某市現(xiàn)有衛(wèi)生填埋場日填埋垃圾量830噸/日，預(yù)計項目建成后日填埋垃圾量將增加到900噸/日。因此，設(shè)定運營期第一年焚燒 20 爐負荷度為75%，垃圾處理保底量為900噸，此后逐年增加5%直至滿負荷為止。 表41 項目保底垃圾焚燒量 稅費 根據(jù)《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》財稅?2015?78號，垃圾處理勞務(wù)費按照70%比率即征即退，生活垃圾處理過程中產(chǎn)生的售電收入100%即征即退增值稅。增值稅稅率按17%計征，城建稅按7%計征，教育費附加按3%計征，地方教育附加按2%計征，所得稅稅率按25%計征，項目享受所得稅“三免三減半”優(yōu)惠政策。 （二）財務(wù)測算過程 1．項目初期投資 （1）項目投資估算 項目投資估算 55000萬元，包括一期、二期工程土建投資，和一期項目設(shè)備（包括設(shè)備安裝）投資。其中工程費用46839萬元（設(shè)備+安裝費占到總投資的54%），工程建設(shè)其他費3293萬元，預(yù)備費2507萬元，建設(shè)期利息2101萬元，鋪底流動資金260萬元。 表42項目投資估算及構(gòu)成（單位：萬元） 21 22 （2）項目建設(shè)進度 本項目從項目公司成立，并開始項目前期勘測、設(shè)計工作，到試運行需要18個月。項目建設(shè)進度安排表如下： 表43 項目建設(shè)進度安排表 （3）項目建設(shè)資金籌措及安排 項目資金來源于兩部分：項目資本金、外部融資。按照資金使用成本由低至高安排項目建設(shè)資金。根據(jù)施工進度安排，建設(shè)期第一年計劃建設(shè)資金70%，第二年年計劃建設(shè)資金30%。 23 表44 項目建設(shè)資金安排表（單位：萬元） 2．運營費用測算 項目運營成本包括外購原料和動力費、檢修費用、人員工資福利和其他費用等。 （1）外購原材料：是指在一定時期內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電過程中耗費的主要材料、輔助材料、外購半成品、備品備件、包裝材料、物料消耗等，主要包含Ca(OH)2純度、活性炭、氨水、飛灰固化穩(wěn)定化用藥劑費(含水泥、螯合劑等)、鍋爐系統(tǒng)藥劑費（含磷酸三鈉等）等。經(jīng)測算，項目正常年份外購原材1212萬元/年。 表45 項目外購原材料一覽表 24 （2）外購動力費：外購燃料及動力費是指項目公司在生產(chǎn)經(jīng)營、管理過程中耗用的從外部購進的各種燃料及動力的費用，主要包含助燃用油(0＃柴油）、生產(chǎn)用水費。經(jīng)測算，項目正常年份外購動力費379萬元。 表46 項目外購動力費一覽表 （3）工資福利費：勞動定員依據(jù)《城市生活垃