宏觀經濟形勢ppt課件(2)-資料下載頁
2025-05-11 12:02本頁面
【正文】 套；252。 對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的財政支持，對企業(yè)設備改造（節(jié)能環(huán)保）的補貼；252。 民生和社會保障支出，支持消費的措施等。26十二五十大 “任務 ”q 擴大內需（消費、城市化 —— 城市群）q 推進農業(yè)現(xiàn)代化q 提高產業(yè)結構競爭力（戰(zhàn)略性新興產業(yè)，傳統(tǒng)產業(yè)升級改造）q 促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展q 加快資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會轉變（節(jié)能環(huán)保、資源價格改革）q 科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略q 加強社會事業(yè)建設建立基本公共服務體系q 推動文化大發(fā)展（文化產業(yè)成為支柱產業(yè)）q 完善社會主義市場經濟體制q 實施互利共贏開放戰(zhàn)略27人民幣升值q 升值速度由什么決定？q 理論上，貿易順差、外匯占款、出口是重要變量。我們發(fā)現(xiàn)升值速度和 CPI相關度很高。美元本身走勢也有影響。q 預計未來半年內人民幣升值達到 3%左右，主要驅動力是通脹。28升值速度： CPIq 和 CPI相關度最高，政府傾向于用升值來抑制通脹。q 如果通脹上升態(tài)勢明顯，政府可能加快升值速度。29“熱錢 ”:升值預期q 和升值預期相關度高。q 我們傾向于認為升值加快會帶來更多資金流入。判斷 2022年上半年會出現(xiàn)中等強度 (類似 06年和 07年上半年）的資本流入。30寬松的貨幣環(huán)境或將終結q 今年的貨幣信貸整體依然是比較寬松的，繼去年 M2增長了 28%以后，今年 M2再漲 19%，都遠超 0207年的平均水平。q 在連續(xù)兩年寬松的貨幣政策之后（ 09年極度寬松， 10年適度寬松），中國面臨的是經濟強勁增長和通脹壓力較大。q 貨幣政策正常化是 09年四季度就應該開始做的，推遲了一年后，政府終于要開始這一進程了，明年的貨幣政策可能會從緊。31利率將上行q 10月份央行第一次加息。相對于中國強勁的經濟增長和較大的通脹壓力，利率水平太低了，未來利率水平將逐漸上調。 q 按照中國政府一貫的作風，利率的調整仍然會比較滯后，第一步可能將存款基準利率上調到 3%，即到明年上半年可能至少加息 50bp。32央行將收緊流動性q 為了回籠貨幣，抑制通脹，央行將采取組合拳，即加息、收準備金和公開市場操作回籠貨幣綜合運用，并和銀監(jiān)會一道控制信貸。q 準備金的運用上央行也會更加靈活，法定準備金以及差別準備金政策將成為常規(guī)工具。33歡迎提問！謝
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