【導讀】螈羈膄蒁蚄羈芆芄薀肇羆蒀蒆肆肈芃螄肅芁蒈螀肄莃莁蚆肅肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇薅螇蚈羇莇蚃螇聿薃蕿螆膂莆蒅螆莄膈襖螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒁螆袀膂芃螞袀芅葿薈衿羄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿薅蚅裊肁莈薁襖膃薄蕆羄芆莇螅羃羅腿蟻肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄羈芆芄薀肇羆蒀蒆肆肈芃螄肅芁蒈螀肄莃莁蚆肅肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇薅螇蚈羇莇蚃螇聿薃蕿螆膂莆蒅螆莄膈襖螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒁螆袀膂芃螞袀芅葿薈衿羄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿薅蚅裊肁莈薁襖膃薄蕆羄芆莇螅羃羅腿蟻肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄羈芆芄薀肇羆蒀蒆肆肈芃螄肅芁蒈螀肄莃莁蚆肅肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇薅螇蚈羇莇蚃螇聿薃蕿螆膂莆蒅螆莄膈襖螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒁螆袀膂芃螞袀芅葿薈衿羄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿薅蚅裊肁莈薁襖膃薄蕆羄芆莇螅羃羅腿蟻肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄羈芆芄薀肇羆蒀蒆肆肈芃螄肅芁

　　

【正文】 ，很可能是主力壓低吸籌所留下的痕跡 。以大牛股山推股份 (0680)為例，該股從 1999 年 12 月底至 2020 年 4 月初的建倉動作中，上述圖形就曾頻繁出現(xiàn)。 二、從 K 線組合看，經(jīng)常出現(xiàn)上漲時成交量顯著放大、但漲幅不高的“滯漲”現(xiàn)象，但隨后的下跌過程中成交量卻以極快的速度萎縮。 有時，則是上漲一小段后便不漲不跌，成交量雖然不如拉升時大，但始終維持在較活躍的水平，保持一到兩個月后開始萎縮。由于主力進的比出的多，日積月累，手中籌碼就會不斷增加。盡管目前的主力已無法操縱大盤，但調(diào)控個股走勢還是綽綽有余的，往往會在收盤時通過各種手段改變股價走 向，從而使一些技術(shù)指標逆轉(zhuǎn)，以迷惑一般投資者。從這個意義上說，在研判個股走勢時，收盤價雖然是重要的，但盤中總體走勢也不可忽視，在建倉階段和拉升末期尤其如此。 三、均線系統(tǒng)由雜亂無章、糾纏不清，逐漸轉(zhuǎn)向脈絡(luò)清晰、起伏有致。 從技術(shù)上說，這是黑馬與失敗案例的最大區(qū)別之所在，具有合理的內(nèi)涵，而且在莊股時代有其必然性。其內(nèi)在機理是：在建倉階段，前期由于籌碼分散，持倉成本分布較寬，加上主力刻意打壓的結(jié)果，股價波動的規(guī)律性較差，反映到均線系統(tǒng)上，就是短、中、長期均線的不斷交叉起伏，隨著主力手中持籌的沉淀 ，市場上的浮籌隨之減少，當主力持籌達到一定程度時，往往會把股價的波動幅度降下來，以拉平市場的平均成本，減少其他投資者做短差的機會。此時，短期均線系統(tǒng)的無序震動幅度會相應(yīng)減少，過陡的斜率逐漸降下來，均線之間的距離逐漸縮小甚至完全貼緊。當開始試盤和拉升時，由于主力對股價走勢擁有較大的發(fā)言權(quán)，盡管每日盤中震蕩不斷，但趨勢已成，而反映趨勢的均線系統(tǒng)自然也就會錯落有致了。均線的起伏，其實是反映了主力真實思想的階段性。如果主力控盤不充分，或只是想短期炒作，必然不會謀求對盤面的絕對控制，大量浮籌追漲殺跌的結(jié)果，就會造成股 價波動中的無序性，從而使均線系統(tǒng)繼續(xù)糾纏不清，這種拉升，是難以孕育出“黑馬”的，投資者中線介入的風險也是很大的。正因為如此，股市上才有“牛股的均線系統(tǒng)必然優(yōu)美”的說法。 四、在建倉階段，主力與散戶實際上是處于博弈的兩端，主力總是力圖制造種種假象，迫使散戶低價吐出手中的廉價籌碼。 正因為如此，在底部區(qū)域的頂端，主力往往發(fā)布種種利空，或者制造形態(tài)上的空頭結(jié)構(gòu)，意圖使市場發(fā)生心理恐慌，主動促成股價下跌。這種下跌，表面上很難與“黑馬”形態(tài)失敗所構(gòu)成的頂區(qū)分開來，但下跌幅度的深淺卻往往暴露出主力的真實意圖 。一般來說，如果主力在下跌途中堅定持籌，并且繼續(xù)逢低吸納，則除非某些特殊情況出現(xiàn)，否則股價一般難以殺回前期密集成交區(qū)之下并維持較長時間。這是因為主力的建倉成本就在這附近，而他們當然不會容忍別人以比他們更低的價位從容買入。出貨形態(tài)則沒有這種顧慮。另一方面，在“黑馬”的孕育階段，這種震蕩往往會多次出現(xiàn)，但隨著主力持籌的不斷增加，振幅往往會逐步收窄，其間如遇大盤急挫，更是考驗“黑馬”成色的大好時機，這種情況下，那些振幅很小的個股，主力控盤能力更強，日后突破上攻將只是個時間問題。 期貨風險防控 技術(shù)風險 一、 主要的多頭與空頭行情 市場唯一不變的就是不確定性 多空不合鬧矛盾，漲跌風險最為高。頭寸一致才安全 進貨風險 ⑴未嚴格執(zhí)行最佳進貨點進貨，造成中途進貨被套高位 ⑵嚴格執(zhí)行進貨信號進貨，但方向未把握正確 ① 行情在關(guān)鍵點位有三個突破方向，具體方向隨莊家意愿而定 ② 第一種情況是朝原定方向突破，第二種方向朝反方向突破，第三種情況橫盤 ⑶多空出現(xiàn)爭執(zhí)，在爭執(zhí)未達到一致之時執(zhí)行進貨信號進貨會出現(xiàn)瞬間虧損 ①例如一波中期行情過后 出貨風險 ⑴ 頭腦發(fā)熱未嚴格執(zhí)行出貨信號出貨 ①確定突破方向的關(guān)鍵點位，例出現(xiàn) 1 分鐘改變方向的情況 ②瞬間大跌大漲后的出貨點位 ⑵無出貨信號出貨 ⑶大周期調(diào)整好，有進貨信號，此時出貨信號不會輕易出現(xiàn)，小周期輕易改變不了大周期的方向 二、主要的橫盤整理區(qū)域 Ⅰ 橫盤整理的實質(zhì)：莊家吸貨或莊家出貨 Ⅱ 橫盤整理的危害： 由于嚴格按技術(shù)操盤，如分不清行情橫盤整理存在，其賬戶資金很容易重倉進入，其結(jié)果三兩次持續(xù)操作，賬戶虧損額較大，其嚴重造成操盤的后續(xù)資金不足與交易興致， Ⅲ 橫盤整理的種類： 橫盤的出現(xiàn)也不僅僅出現(xiàn)在頂部 或底部，也會出現(xiàn)正在上漲和下跌途中，根據(jù)橫盤出現(xiàn)在價格運動的不同階段，我們將其分為：上漲中的橫盤，下跌中的橫盤，高位橫盤和低位橫盤四種情形。 橫盤整理的特征 ⑴產(chǎn)生原因： ①交易合約的生命期限，因新舊合約交接產(chǎn)生的熱點切換時段，莊家已無意在造波段，同時主力資金撤出，就造成了合約的冷淡，即橫盤現(xiàn)象 ②在行情發(fā)展過程中，整理行情是種蓄勢待發(fā)的過程，當整理行情結(jié)束之時市場將選擇突破的方向，而橫盤整理的突破方向在較大程度上取決于橫盤整理行情的形成情況。 ③上有壓力下有支撐 ⑵風險規(guī)避： ①橫盤整理往往是 變盤的前奏曲 ,特別是期價經(jīng)過一定下跌后的橫盤整理 。很容易形成階段性底部 .下跌行情形成的橫盤整理結(jié)束后 ,絕大多數(shù)會向上突破 ,其向上突破的概率達 90%左右 ②橫盤整理往往是變盤的前奏曲 ③收斂三角形由于其形態(tài)特征是上漲高點不斷下移、下跌低點不斷抬高 ④上漲當中的橫盤整理是最為復雜的整理行情，其后市的方向可以從其中成交量一方面下手，通常上升以后的橫盤整理行情的成交量是否處于萎縮狀態(tài)的，如果成交量萎縮的不明顯或成交量有放大跡象，往往說明其中有部分主力資金可能正在改變持倉方向，后市極有可能見頂回落。如果成交量是急速萎 縮的，說明做空動能不強，當橫盤整理行情結(jié)束時，后市仍有進一步上漲的機會。 橫盤整理的產(chǎn)生期 無 橫盤整理的變盤期 關(guān)鍵點位的成交量分析，是否在關(guān)鍵點位放量即關(guān)鍵點位的人氣高低； 成交量的放量與價格的運行位置 橫盤整理應(yīng)對策略 ① 一是不參與，等突破橫盤的上 /下箱體而且站穩(wěn)時 —— 進貨 ② 二是持倉不動，一直等待橫盤的結(jié)束，在決定持倉策略，上策是不參與。 ① 均線發(fā)散一致才安全 ② 有時均線沒有調(diào)整好行情就啟動，說明莊家有底倉貨。 ③ 有時均線調(diào)整好之后行情才啟動，說明莊家無底倉貨，吸完貨的標準是均 線調(diào)整好。 建倉的基本方法 期貨交易投機的一般方法：（ 1）買低賣高或賣高賣低；（ 2）平均買低或平均賣高；（ 3）金字塔式賣入賣出；（ 4）跨期套利；（ 5）跨商品套利；（ 6）跨市場套利。 （一）建倉階段 選擇入市時機。 運用基本分析法，研究時常處于漲勢還是跌勢。利用技術(shù)分析法測算漲幅、跌幅。 其次，權(quán)衡風險和獲利前景。只有獲利的概率較大時，才能入市，投機者入市時要充分考慮自身承擔風險的能力。 最后，決定入市的時間，市場趨勢已明確上漲獲下跌再入市買賣。 平均買低和平均賣高策略。 如果建倉后市場行情與預料相反，可以采取平均買低獲平均賣高的策略。在買入和約后，如果價格下降則進一步買入和約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧贏利，這稱為平均買低。在賣出和約后，如果價格上升則進一步賣出和約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧贏利，這就是平均賣高。 采取此方法必須在對市場大勢的看法不變的前提下。否則這種做法只會增加損失。 金字塔式買入賣出。 如果建倉后市場行情與預料相同并已經(jīng)使投資者獲利，可以增加持倉。增加持倉遵循 以下兩個原則： （ 1）只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)贏利的情況下，才能增倉。 （ 2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。 價格（元 /噸） 持倉數(shù)（手） 平均價（元 /噸） 2050 0 2040 0 0 2030 0 0 0 2022 2025 0 0 0 0 2019 2020 0 0 0 0 0 2020 這是金字塔式的建倉策略。采用此方法買入和約持倉的平均價雖然有所上升，但升幅遠小于和約市場價格的升幅，市場價格回落時，持倉不至于受到嚴重威脅，投機者可以有充足的時間賣出和約獲取利潤。 如建倉后，市況變動有利，投機者增加倉位不按原則行事，每次買入獲賣出的和約份數(shù)大于前次買入獲賣出的和約份數(shù)，買入獲賣出和約的平均價就會和最近的成交價相差無幾，只要價格上升、下降，便會吞食所有 利潤，甚至蝕本，倒金字塔不應(yīng)提倡。 為盡可能利用市場的有利變動，可以采取一種金字塔式的變形。最初建倉時買賣少量和約，如市況有利，分次買入獲賣出同種和約，每次買入獲賣出的和約份數(shù)大于前次買賣的數(shù)量。在所有持倉達到一定數(shù)量后，分次逐步遞減買賣和約。持倉的增加情況如下： 最后一次買賣 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 建倉 0 （金字塔式的變形） （二）平倉階段： 有利時平倉獲取利潤，行情變動不利時，通過平倉可以限制損失。 掌握限制損失，滾動利潤的原則。 投機者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已達到事先確定數(shù)額時，