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2025-04-29 04:26本頁面
【正文】 (1)可轉(zhuǎn)換公司債券作為普通債券的內(nèi)在價值 —— 當可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票的股價大幅度低于債券價值和轉(zhuǎn)換價格時，可轉(zhuǎn)換公司債券價值同公司普通債券價值趨于一致。此時，可轉(zhuǎn)換公司債券的價值主要受資本市場上的基準貼現(xiàn)率的影響，與轉(zhuǎn)換股票的股價無關(guān)。 (2)可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票的內(nèi)在價值 —— 轉(zhuǎn)換價值 當可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票的股價在市場攀升至大幅高于轉(zhuǎn)股價格水平時，可轉(zhuǎn)換公司債券持有者將債券按規(guī)定的轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換成普通股票，可轉(zhuǎn)換公司債券價值將與普通股市場價格趨于一致。一種可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價值線性地與債券轉(zhuǎn)換股票的每股市場價格相聯(lián)系。 (3)可轉(zhuǎn)換公司債券作為混合證券的內(nèi)在價值 —— 市場價值 當可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票的股價與轉(zhuǎn)股價格相近時，可轉(zhuǎn)換公司債券的價值主要受轉(zhuǎn)換股票的影響，同時可轉(zhuǎn)換公司債券持有者在債券轉(zhuǎn)換成普通股股票前有等候期權(quán)。可轉(zhuǎn)換公司債券的市場價值將至少等于債券價值和轉(zhuǎn)換價值的最大值。 返回本節(jié) 我國企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的實踐 20世紀 90年代初，我國在國內(nèi)發(fā)行 A股及 B股的企業(yè)分別在國內(nèi)外嘗試過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，同時，我國在境外發(fā)行 N股、 H股的企業(yè)和境外上市的中資企業(yè)也發(fā)行過可轉(zhuǎn)換公司債券。 返回本節(jié)
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