【正文】 增值稅 根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于資源綜合利用及其他產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2008]156號(hào)）第五條：“對(duì)銷售自產(chǎn)的綜合利用生物柴油實(shí)行增值稅先征后退政策”。綜合利用生物柴油，是指以廢棄的動(dòng)物油和植物油為原料生產(chǎn)的柴油。廢棄的動(dòng)物油和植物油用量占生產(chǎn)原料的比重不低于70%。 根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整完善資源綜合利用產(chǎn)品及勞務(wù)增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]115 號(hào)）第二條：“對(duì)垃圾處理、污泥處理處置勞務(wù)免征增值稅。垃圾處理是指運(yùn)用填埋、焚燒、綜合處理和回收利用等形式，對(duì)垃圾進(jìn)行減量化、資源化和無(wú)害化處理處置的業(yè)務(wù)；污泥處理處置是指對(duì)污水處理后產(chǎn)生的污泥進(jìn)行穩(wěn)定化、減量化和無(wú)害化處理處置的業(yè)務(wù)”的規(guī)定，對(duì)餐廚垃圾綜合處理業(yè)務(wù)取得的收入，免征增值稅。 第三條：“對(duì)銷售下列自產(chǎn)貨物實(shí)行增值稅即征即退100%的政策”，（二）以餐廚垃圾、畜禽糞便、稻殼、花生殼、玉米芯、油茶殼、棉籽殼、三剩物、次小薪材、含油污水、有機(jī)廢水、污水處理后產(chǎn)生的污泥、油田采油過(guò)程中產(chǎn)生的油污泥（浮渣），包括利用上述資源發(fā)酵產(chǎn)生的沼氣為原料生產(chǎn)的電力、熱力、燃料。生產(chǎn)原料中上述資源的比重不低于80%，其中利用油田采油過(guò)程中產(chǎn)生的油污泥（浮渣）生產(chǎn)燃料的資源比重不低于60%。根據(jù)本項(xiàng)目的技術(shù)方案和上述規(guī)定，生物柴油銷售收入增值稅實(shí)行先征后退；餐廚綜合處理的服務(wù)費(fèi)免征增值稅；售電收入增值稅即征即退100%。 營(yíng)業(yè)稅金及附加 根據(jù)2005年《國(guó)家稅務(wù)局關(guān)于垃圾處置費(fèi)征收營(yíng)業(yè)稅問題的批復(fù)》，單位和個(gè)人提供的垃圾處置勞務(wù)不屬于營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅勞務(wù)。 根據(jù)國(guó)家和張家港市有關(guān)規(guī)定，城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育費(fèi)附加按照應(yīng)交增值稅稅額的7%、3%和2%計(jì)算。 企業(yè)所得稅 根據(jù)2007年3月頒布的新企業(yè)所得稅法本項(xiàng)目企業(yè)所得稅統(tǒng)一按25%測(cè)算，并根據(jù)2007年12月6日頒布的新企業(yè)所得稅法實(shí)施條例，“企業(yè)所得稅法第二十七條第(三)項(xiàng)所稱符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目，包括公共污水處理、公共垃圾處理、沼氣綜合開發(fā)利用、節(jié)能減排技術(shù)改造、海水淡化等。企業(yè)從事前款規(guī)定的符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅”，假設(shè)營(yíng)運(yùn)13年所得稅全免，46年所得稅減半征收。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目 單位 指標(biāo) 一投資水平1 總投資估算 萬(wàn)元 13, 2 靜態(tài)投資總額 萬(wàn)元 13, 3 日噸餐廚殘余投資 萬(wàn)元/噸 二 建設(shè)期 月 12 三 資金籌措1 自有資金 萬(wàn)元 5,639 2 銀行貸款 萬(wàn)元 5000 3 年限 年 6 4 年利率 % % 5 其他來(lái)源 萬(wàn)元 3,108 四 經(jīng)營(yíng)成本 萬(wàn)元 1 年經(jīng)營(yíng)成本 萬(wàn)元 2, 2 單位經(jīng)營(yíng)成本 元/噸 五 經(jīng)營(yíng)收入 萬(wàn)元/年3, 1 餐廚廢棄物處理收入 萬(wàn)元/年 2 年均處理食物殘余量 噸 3 食物殘余處置收入 萬(wàn)元/年 4 廢棄動(dòng)植物食用油脂處置收入 萬(wàn)元/年 六主要財(cái)務(wù)指標(biāo)1項(xiàng)目投資（所得稅后）內(nèi)部收益率%%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（Ic=%）萬(wàn)元靜態(tài)投資回收期年2自有資金（所得稅后）內(nèi)部收益率%%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（Ic=%）萬(wàn)元靜態(tài)投資回收期年3投資收益率%%4投資利稅率%%5盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率%%九、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì) 敏感性分析 通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)分析的敏感性測(cè)試，影響本項(xiàng)目的敏感性因素有建設(shè)投資總額、運(yùn)行成本、服務(wù)價(jià)格以及處理規(guī)模等。詳細(xì)分析見下表：不確定因素 因素變化率（％） 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅后） 基本方案 0% % 投資總額（萬(wàn)元） +10% % 10%% 服務(wù)價(jià)格（萬(wàn)元） +10% % 10%% 運(yùn)行成本（元/噸） +10% % 10%% 處理規(guī)模（噸/日） +10% % 10%% 建設(shè)周期 延長(zhǎng)3個(gè)月%風(fēng)險(xiǎn)分析 從上表中可以看出，其他因素保持不變的情況下，運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用變化對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率影響最大，其次是處理規(guī)模和服務(wù)價(jià)格，因此要保證預(yù)期的收益，要加強(qiáng)管理，杜絕浪費(fèi)，控制好運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)確定合理的服務(wù)價(jià)格和保證充足的處理量，是保證收益的前提條件。 同時(shí)，項(xiàng)目還存在一定的政策風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)作為國(guó)家加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一項(xiàng)政策具有現(xiàn)實(shí)的積極意義，但也可能導(dǎo)致財(cái)政壓力，從長(zhǎng)期來(lái)看，特許經(jīng)營(yíng)政策是否發(fā)生變更具有不確定性。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施 （1）經(jīng)營(yíng)成本上升風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)《招標(biāo)文件》規(guī)定，對(duì)由物價(jià)上漲引起的經(jīng)營(yíng)成本上升，在第叁（3）個(gè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)年及以后每隔叁（3）年的次年內(nèi)在國(guó)家公布的物價(jià)綜合上漲指數(shù)后，公司可以向張家港市城管局提出書面調(diào)價(jià)申請(qǐng)，如公司的調(diào)價(jià)申請(qǐng)符合協(xié)議規(guī)定，張家港市城管局應(yīng)同意該調(diào)價(jià)申請(qǐng)；上述調(diào)整機(jī)制的存在能減少經(jīng)營(yíng)成本上升風(fēng)險(xiǎn)。不斷提高生產(chǎn)技術(shù)，降低處理成本。另外，公司將在運(yùn)行過(guò)程中提高管理水平，減少浪費(fèi)，加強(qiáng)設(shè)備維護(hù)，延長(zhǎng)設(shè)備零部件和整體設(shè)備的壽命，控制經(jīng)營(yíng)成本。 （2）處理規(guī)模下降風(fēng)險(xiǎn) 隨著張家港市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，流動(dòng)人口的不斷增加，餐飲業(yè)日趨發(fā)達(dá)，因而餐廚垃圾的產(chǎn)量越來(lái)越大。公司將與政府相關(guān)部門加強(qiáng)溝通，逐步相關(guān)法規(guī)完善，提高其執(zhí)行力度，確保規(guī)模以上的餐飲單位的餐廚垃圾都能根據(jù)國(guó)家和地方的法律法規(guī)，對(duì)餐廚垃圾進(jìn)行規(guī)范化、收集運(yùn)輸和處置，確保公司餐廚垃圾處理規(guī)模，徹底解決張家港市城區(qū)餐廚垃圾污染問題。 （3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 公司經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和積累，已經(jīng)形成了較為深厚的技術(shù)積淀，發(fā)展了適宜中國(guó)餐廚垃圾特點(diǎn)的系統(tǒng)解決方案，具備項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)中技術(shù)問題的解決處理能力。 十、 結(jié)論與建議 經(jīng)可行性研究分析，該項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，符合區(qū)域發(fā)展利益，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)良好，風(fēng)險(xiǎn)可控。同時(shí)，該項(xiàng)目的實(shí)施有利于增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，完善公司戰(zhàn)略布局，對(duì)于豐富公司盈利模式，提高超募資金的使用效率以及進(jìn)一步提升公司品牌影響力具有重要意義。項(xiàng)目具有可行性。 上海依路機(jī)電設(shè)備有限公司15