統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告：5月中企a股ipo速度平穩(wěn)h股明顯回落-資料下載頁
2025-04-14 04:36本頁面
【正文】 7 年 5 月浙江地區(qū)的 IPO 發(fā)行表現(xiàn)最為活躍，以 8 起 IPO 位居各地區(qū)中企上市數(shù)量榜首，江蘇地區(qū)以 7 起緊隨其后， 上海與中國(guó)香港分別以 6 起 IPO 分列四五位。就募資金額而言，中國(guó)香港以 億元位 居各地最高（重慶為平均單筆募資金額最高），江蘇、上海分別 億元、 億元位居 其后。（見表 3） 2017年5月各地區(qū)IPO情況地區(qū)數(shù)量募資金額（億元）平均IPO規(guī)模（億元）浙江8江蘇7上海6中國(guó)香港6福建5廣東5山東5重慶2貴州1CVSource, 表 3 2017 年 5 月各地區(qū) IPO 情況資本市場(chǎng)新熱點(diǎn)：證監(jiān)會(huì)推出減持新規(guī)2017 年 5 月 27 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，隨后 滬深交易所相繼發(fā)布有關(guān)細(xì)則，規(guī)范股東減持行為，如下內(nèi)容值得注意：其一，大股東減持或者特定股東減持，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式的，在任意連續(xù) 90 日內(nèi)， 減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的 1%。自股份解除限售之日起 12 個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù) 量不得超過其持有該次非公開發(fā)行股份數(shù)量的 50%。其二，大股東減持或者特定股東減持，采取大宗交易方式的，在任意連續(xù) 90 日內(nèi)，減 持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的 2%。出讓方與受讓方，應(yīng)當(dāng)明確其所買賣股份的 數(shù)量、性質(zhì)、種類、價(jià)格。受讓方在受讓后 6 個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份。其三，大股東減持或者特定股東減持，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，單個(gè)受讓方的受讓比例 不得低于公司股份總數(shù)的 5%。出讓方、受讓方在 6 個(gè)月內(nèi)應(yīng)遵守第四條第一款減持比例 的規(guī)定，并分別履行信息披露義務(wù)。受讓方在 6 個(gè)月內(nèi)減持所受讓股份的，出讓方、受讓 方應(yīng)當(dāng)遵守本細(xì)則第四條第一款減持比例的規(guī)定。有分析稱，本次減持新規(guī)的出臺(tái)主要是為了規(guī)范機(jī)構(gòu)通過 PreIPO 以及定增套現(xiàn)后集 中減持等行為。近來 IPO 提速發(fā)行使 PE 火熱地尋求 PreIPO 項(xiàng)目，一二級(jí)市場(chǎng)套利空間 明顯；同時(shí)，上市公司定向增發(fā)股票的價(jià)格通常低于市場(chǎng)價(jià)，部分機(jī)構(gòu)一過限售期即大量 拋售股票，導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。減持新規(guī)的出臺(tái)確實(shí)在某程度控制了上市公司股東的減持節(jié)奏。然而，減持新規(guī)的實(shí)施最直接的影響是拉長(zhǎng)了 PE/VC 的退出周期，從而增加了投資的 時(shí)間成本并降低了 PE/VC 的回報(bào)率。對(duì)于 PE/VC 機(jī)構(gòu)而言，回報(bào)率直接關(guān)系到其能否順 利完成募資，回報(bào)率的降低會(huì)增加獲得 LP 募資的難度，從而增加企業(yè)本身的融資難度。 不論是初創(chuàng)期企業(yè)還是 PreIPO 企業(yè)均需要一定資金支持，考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的 相互作用性，證監(jiān)會(huì)亦表示將隨著實(shí)踐的發(fā)展進(jìn)一步完善減持制度的調(diào)整內(nèi)容。
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