【正文】 2）資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，資產(chǎn)質(zhì)量提升和業(yè)績持續(xù)改善推動企業(yè)承債能力逐漸增強2010年11月，%，；，，為近年高點。債務(wù)的增減與行業(yè)的產(chǎn)量變動高度相關(guān)，主要的債務(wù)變動項目為應(yīng)付賬款、用作流動資金的銀行借款，公司的資產(chǎn)負債情況正不斷改善。短期內(nèi)，行業(yè)的債務(wù)壓力和財務(wù)安全性風(fēng)險主要集中在盈利能否滿足到期債務(wù)的清債，我們選擇利息保障倍數(shù)作為流動性債務(wù)保障能力的指標。今年以來的行業(yè)盈利能力持續(xù)改善使利息保障倍數(shù)不斷上升，利息保障能力不斷改善。如前所述，預(yù)計未來行業(yè)盈利能力的繼續(xù)改善將會增強公司的短期債務(wù)償付能力。圖11 造紙行業(yè)的債務(wù)壓力和財務(wù)安全性資料來源：中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，鵬元整理5. 深圳市造紙行業(yè)現(xiàn)狀 深圳市的制紙業(yè)造紙行業(yè)在深圳被列入重點治理的污染行業(yè)，深圳無規(guī)模以上造紙企業(yè)隨著節(jié)能減排工作的推進，以及深圳市促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，以環(huán)境保護優(yōu)化經(jīng)濟增長，促進經(jīng)濟、社會與環(huán)境保護協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施，2007年12月5日，深圳市政府下發(fā)了《關(guān)于深圳市重污染行業(yè)減排和優(yōu)化升級工作方案的通知》（深府〔2007〕260號，以下簡稱“通知”）），明確地圈定了今后重點治理的重污染行業(yè)范圍。其中，造紙行業(yè)被列為目前重點治理的污染行業(yè)?！锻ㄖ芬?guī)定：2009年11月底之前，深圳發(fā)布印染、造紙、有機溶劑污染行業(yè)、生活污水集中處理、規(guī)?；B(yǎng)殖行業(yè)和電力行業(yè)企業(yè)污染防治績效評估指標體系和實施辦法，開展大規(guī)模宣傳活動。2010年13月，全面開展印染、造紙、有機溶劑污染行業(yè)、生活污水集中處理、規(guī)?；B(yǎng)殖行業(yè)和電力行業(yè)企業(yè)的污染防治績效評估工作。對不能達到要求的企業(yè)，要求其限期治理；對治理逾期仍不能達到要求的企業(yè)，依法責令限期停產(chǎn)關(guān)閉。2010年12月底，全面完成印染、造紙、有機溶劑污染行業(yè)、生活污水集中處理、規(guī)?；B(yǎng)殖行業(yè)和電力行業(yè)減排和優(yōu)化升級工作，總結(jié)和評估行業(yè)減排和優(yōu)化升級工作。深圳市是一個淡水資源比較短缺的城市，對水源的保護和水資源的利用制定了比較嚴格的法規(guī)，且造紙在深圳一直屬于限制發(fā)展的行業(yè)，因此深圳的造紙企業(yè)主要集中在關(guān)外，多是一些利用廢料加工生產(chǎn)低檔紙板的工廠，其規(guī)模比較小，且處于半地下狀態(tài)。隨著深圳市對環(huán)境污染處罰力度的加強，這一類的小型造紙廠將面臨關(guān)閉和淘汰的命運。 深圳市的紙制品加工業(yè)現(xiàn)狀包裝業(yè)和印刷業(yè)的發(fā)展帶動了深圳市紙制品加工行業(yè)的發(fā)展包裝業(yè)的興起與發(fā)展與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)。包裝業(yè)不是獨立的產(chǎn)業(yè)，而是一種配套產(chǎn)業(yè)。以廣東為代表的珠三角，其發(fā)達的食品、藥品、飲料等產(chǎn)業(yè)為當?shù)剀洶b業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。深圳印刷包裝以外單為主，該行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，在深圳地區(qū)已經(jīng)形成了品質(zhì)較高、配套較全、服務(wù)質(zhì)量較好的包裝服務(wù)體系；而深圳運轉(zhuǎn)良好的包裝工業(yè)體系又反過來吸引了國內(nèi)外的客戶，使深圳成為我國高端包裝產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。截止到2009年末，深圳有包裝企業(yè)1,700家，其中較大型的1,00多家。產(chǎn)品主要分為紙制品包裝、塑料包裝、金屬容器、玻璃容器及其他包裝，其中紙制品包在整個行業(yè)中主流。包裝業(yè)的發(fā)展離不開印刷產(chǎn)業(yè)。深圳的印刷工業(yè)發(fā)展迅速，港資和外資企業(yè)起到了帶動作用。目前，深圳市的印刷企業(yè)數(shù)量占全國的2%，但印刷產(chǎn)值(年產(chǎn)值近300億元)占全國印刷總產(chǎn)值的約10%。深圳已發(fā)展成為全國最重要的高檔精品印刷中心，與北京、上海并列成為國內(nèi)三大印刷基地的中心，印刷業(yè)的發(fā)展也帶動了深圳市紙品包裝業(yè)的發(fā)展。印刷業(yè)和包裝業(yè)帶動了紙品加工行業(yè)的興起。深圳的紙品加工企業(yè)主要從事辦公用紙和各類包裝用紙箱、紙盒、紙卡等的加工。辦公用紙主要是中高檔復(fù)印紙、一體機用速印紙、電腦打印紙及熱敏傳真紙，主要滿足辦公需要；包裝用紙箱、紙盒、紙卡等的加工主要是滿足印刷行業(yè)的需求。其中，瓦楞紙箱由于可重復(fù)利用及可回收性，被公認為是一種優(yōu)良的環(huán)保型包裝產(chǎn)品。重量輕、組裝容易、堆碼安全、更有效的倉儲和運輸，被廣泛應(yīng)用于家電、飲料、輕工、日化等領(lǐng)域，在深圳市場具有廣泛的需求。 深圳市紙制品加工業(yè)的發(fā)展深圳市紙制品加工行業(yè)的優(yōu)勢與問題并存，行業(yè)發(fā)展可持續(xù)性較差深圳市發(fā)展紙制品加工業(yè)的優(yōu)勢在于1）形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈：在深圳市的包裝印刷業(yè)中，已經(jīng)形成了研發(fā)、設(shè)計、制版、印刷、印后加工到包裝、倉儲、物流、交易的產(chǎn)業(yè)鏈；2）深圳市作為整個珠三角地區(qū)進出口貿(mào)易集散地，市場容量大。但是，深圳市的紙制品加工業(yè)也面臨著不少問題，如1）目前深圳紙品加工包裝業(yè)一般包裝已趨飽和，利潤很薄，中小企業(yè)生存艱難。2）紙品加工包裝工業(yè)兩頭在外，是大進大出的加工工業(yè)，為出口企業(yè)產(chǎn)品配套“轉(zhuǎn)廠核銷”是包裝業(yè)的主要核銷手段，因此將1/3～1/2的精力放在了“轉(zhuǎn)廠核銷”上；3）紙制品加工業(yè)的工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，紙品加工包裝專業(yè)科研力量不足；4）較高的用地、用電、用水成本和員工成本也是深圳本地紙制品加工業(yè)競爭乏力的原因。而且較為方便的交通條件也使東莞、惠州等地的紙制品加工企業(yè)能容易的向深圳滲透。因此，深圳市紙制品加工業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性較差。