【正文】 ，除去政府補(bǔ)貼，基本處于虧損的邊緣。高額利息支出和支付給金融機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用高是主要的原因之一。在阿拉善盟設(shè)立股權(quán)投資基金，能夠吸引社會資金投向城市基礎(chǔ)設(shè)施，可以改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低融資平臺的財(cái)務(wù)費(fèi)用。④有利于緩解資金壓力。當(dāng)前阿拉善盟正處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高峰期，黃河沿線1000平方公里生態(tài)開發(fā)，引黃工程、市政基礎(chǔ)設(shè)施提升工程、通旗高等級公路、通勤機(jī)場、以進(jìn)口蒙古國煤炭等資源為主的策克口岸和烏力吉口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開發(fā)急需資金的支持。這些大型工程項(xiàng)目，投資期限長、資金需求量大，單靠銀行貸款也不能滿足資金需求。而股權(quán)投資基金是一種中長期投資，一般可達(dá)到3到5年或更長期限，如果基金投資人投資收益理想，可以選擇不退出，甚至還可能追加投資。股權(quán)投資基金是一種權(quán)益性投資，無需抵押擔(dān)保，可以突破融資平臺的融資“瓶頸”，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，吸引銀行增加貸款。⑤股權(quán)投資基金資金來源廣泛。阿拉善盟民間資金非常豐富，居民存款余額連創(chuàng)新高，富有的個(gè)人、民營企業(yè)，部分國有企業(yè)可以成為股權(quán)投資基金的認(rèn)購人。盡管目前銀行、證券、保險(xiǎn)不能直接作為股權(quán)投資基金的認(rèn)購人，但可以通過它們的投資公司進(jìn)行直接股權(quán)投資，或通過它們對高端客戶發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、集合信托、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行直接股權(quán)投資。一旦金融機(jī)構(gòu)作為股權(quán)投資基金合格投資人的政策出臺，股權(quán)投資基金將迎來高速發(fā)展的時(shí)期。⑥操作流程方便快捷。設(shè)立股權(quán)投資基金一般采用合伙制，只需在地方政府發(fā)改委、工商局登記備案即可。涉及項(xiàng)目選擇、推介、組建股權(quán)投資基金、委托基金管理公司管理、基金托管人幾個(gè)環(huán)節(jié)，周期短，操作流程方便快捷。（2）阿拉善盟融資平臺對股權(quán)投資人具有較強(qiáng)的吸引力：①可靠的政府支持。阿拉善盟融資平臺（投資公司）是基于政府擁有的優(yōu)質(zhì)資源建立的，是政府實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、解決發(fā)展難題、推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。融資平臺采用市場化的運(yùn)作手段進(jìn)行內(nèi)部經(jīng)營管理，其主要職能受到政府規(guī)范的約束，也將得到政府賦予的大量優(yōu)質(zhì)資源和經(jīng)營性資產(chǎn)，在未來經(jīng)營發(fā)展方面得到了政府的大力支持；其主要的投資決策將遵循地方產(chǎn)業(yè)政策，集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項(xiàng)目配套和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資等，得到了政府的指導(dǎo)，在其職能定位上也將充分顯示政府的宏觀調(diào)控意圖。②優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目資源。融資平臺的項(xiàng)目資源包括但不限于口岸、公路、機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項(xiàng)目配套和高科技項(xiàng)目，其中，有些項(xiàng)目投資回報(bào)穩(wěn)定、行業(yè)整合空間較大，有利于做強(qiáng)做大，對股權(quán)投資人有較強(qiáng)的吸引力。③高效率的管理團(tuán)隊(duì)。阿拉善盟融資平臺公司實(shí)行企業(yè)化管理，設(shè)立董事、監(jiān)事制度，專業(yè)人才集中，素質(zhì)較高，有豐富的項(xiàng)目開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本運(yùn)作、外部合作經(jīng)驗(yàn)，是股權(quán)投資人較好的合作伙伴。④完善的退出渠道。股權(quán)投資基金主要通過上市、并購或管理層回購（MBO）等方式退出投資。阿拉善盟開發(fā)投資公司作為融資平臺，下屬有資產(chǎn)管理公司、賓館、礦產(chǎn)能源公司等實(shí)體公司，還有多家控股企業(yè)，完全有實(shí)現(xiàn)地方政府宏觀調(diào)控、把企業(yè)做強(qiáng)做大意圖，有利于股權(quán)投資基金的順利退出。（三）風(fēng)險(xiǎn)控制的對策及建議著眼長遠(yuǎn)、穩(wěn)妥發(fā)展，做實(shí)做強(qiáng)地方政府融資平臺當(dāng)前地方政府融資平臺主要是政府融資的工具，僅承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)而不承擔(dān)建設(shè)任務(wù)，主要依靠財(cái)政性資金和借新還舊方式償還債務(wù)，缺乏穩(wěn)定的項(xiàng)目經(jīng)營收入來源。從長遠(yuǎn)來看，融資平臺公司也應(yīng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，在資金投向上向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、高科技企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)傾斜，加快市場化運(yùn)作，引導(dǎo)民間資金投入，實(shí)現(xiàn)由輸血功能到造血功能的轉(zhuǎn)變，從而緩解財(cái)政還款壓力，有效降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政府融資平臺要不斷創(chuàng)新融資渠道，創(chuàng)新融資方式，在繼續(xù)爭取各大銀行貸款支持的基礎(chǔ)上，積極拓展市政債券、企業(yè)債券、企業(yè)中期票據(jù)等形式的融資渠道。政府融資平臺要在地方政府主導(dǎo)下，明確市場定位、整合政府資源，規(guī)范內(nèi)部運(yùn)作，強(qiáng)化外部監(jiān)管。建議將阿拉善盟政府下屬各行政事業(yè)單位所有的土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)、經(jīng)營性資產(chǎn)，以及由地方政府出資購置的各類設(shè)備、建設(shè)的公共設(shè)施產(chǎn)權(quán)劃轉(zhuǎn)至融資平臺公司名下，進(jìn)一步整合各類有效資產(chǎn)，增大融資平臺資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化資源配置，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升融資平臺信用評級，增加信用額度。同時(shí)，創(chuàng)新融資理念，按照“政府主導(dǎo)、市場化運(yùn)作、企業(yè)化經(jīng)營”的總體思路，堅(jiān)持政企分開，完善法人治理結(jié)構(gòu)，由“融資平臺”向“經(jīng)營實(shí)體”轉(zhuǎn)變，建立健全融資平臺借、用、管、還制度、信貸資金管理等一系列制度和辦法，增強(qiáng)融資平臺的造血功能和償債能力，確保融資平臺有穩(wěn)定的收入與利潤來源，實(shí)現(xiàn)融資平臺良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建科學(xué)合理的債務(wù)管理機(jī)制當(dāng)前地方政府融資平臺融資規(guī)模大，地方政府債務(wù)率較高，但是政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制機(jī)制不建全。因此，地方政府舉債必須充分考慮地方財(cái)力和償債能力，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模，合理調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在財(cái)政可承擔(dān)的范圍內(nèi)。同時(shí)，債務(wù)融資投入建設(shè)項(xiàng)目多，資金流動快，資金管理風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，真正做到融資有規(guī)劃、投資有計(jì)劃、使用有預(yù)算、償債有來源。加快完善融資平臺的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部資金控制機(jī)制建設(shè)，明確責(zé)任主體，規(guī)范操作程序，盡量將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。在融資規(guī)模的債務(wù)管理方面，完整的債務(wù)管理制度將包括以下要點(diǎn)：（1）舉債評審制度，對舉債規(guī)模、項(xiàng)目、成本、償債渠道等進(jìn)行評審論證，避免盲目性和隨意性；（2）償債責(zé)任制和責(zé)任追究制度，對債務(wù)的使用償還要簽訂責(zé)任狀，明確權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任，對盲目舉債，搞低水平的重復(fù)建設(shè)，造成損失浪費(fèi)，或因工作失職，造成無法按期還本付息，要追究直接責(zé)任人的責(zé)任。同時(shí)要將債務(wù)的借、用、還納入領(lǐng)導(dǎo)干部任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)的范圍，作為評價(jià)、考核、任用干部的一項(xiàng)指標(biāo)；（3）償債準(zhǔn)備金制度。可每年有計(jì)劃地從預(yù)算財(cái)力和政府預(yù)算外資金收入中安排一定比例的資金用于償債，設(shè)立償債準(zhǔn)備金，化解償債壓力；（4）財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度。可采取債務(wù)依存度（年度債務(wù)收入占當(dāng)年財(cái)政支出的比重）用于度量城市財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)依存度的警戒線為20％。分析預(yù)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要進(jìn)一步分類清理規(guī)范地方融資平臺，劃清其職能，促進(jìn)其規(guī)范運(yùn)作。對那些為了融資而融資，或完全靠貼息來運(yùn)行、沒有主營業(yè)務(wù)的地方融資平臺，應(yīng)予以取締；對于具有穩(wěn)定經(jīng)營性收入、主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺，可予以保留。對于符合規(guī)定予以保留的融資平臺或新設(shè)的融資平臺，要實(shí)行嚴(yán)格的資本金要求，從源頭上限制地方融資平臺資產(chǎn)規(guī)模，有利于控制債務(wù)規(guī)模的過度膨脹。進(jìn)一步完善政府信息公開機(jī)制我國于2008年5月1日實(shí)施了《中華人民共和國政府信息公開條例》，其中規(guī)定，縣級以上各級人民政府及其部門應(yīng)當(dāng)依照本條例第九條的規(guī)定，在各自職責(zé)范圍內(nèi)確定主動公開的政府信息的具體內(nèi)容，并重點(diǎn)公開下列政府信息：行政法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件；國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展規(guī)劃、專項(xiàng)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃及相關(guān)政策；國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)信息；財(cái)政預(yù)算、決算報(bào)告；行政事業(yè)性收費(fèi)的項(xiàng)目、依據(jù)、標(biāo)準(zhǔn)；政府集中采購項(xiàng)目的目錄、標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)施情況；重大建設(shè)項(xiàng)目的批準(zhǔn)和實(shí)施情況等。但是我們注意到，在上述條款中，并不包括各地政府通過各種方式承擔(dān)的隱性債務(wù)，這些債務(wù)往往具有規(guī)模龐大、結(jié)構(gòu)分散、隱蔽性強(qiáng)、透明性差等特征，如果遇到經(jīng)濟(jì)波動將大大增加地方政府的風(fēng)險(xiǎn)。因此，基于以上因素考慮，未來的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革將會更加完善政府信息公開機(jī)制，尤其是在涉及財(cái)政資金收支情況的方面。特別是要建立地方政府財(cái)務(wù)報(bào)告制度。在政府債務(wù)臺賬、政府債務(wù)預(yù)算(債務(wù)報(bào)告)的基礎(chǔ)上，逐步探討建立地方政府財(cái)務(wù)報(bào)告制度，可考慮以現(xiàn)行的決算報(bào)表體系為基礎(chǔ)，逐步構(gòu)建政府財(cái)務(wù)報(bào)表體系。政府財(cái)務(wù)報(bào)告的核心報(bào)表主要披露：政府資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出、現(xiàn)金流量、整體運(yùn)營情況等。通過政府資產(chǎn)負(fù)債表來全面披露政府的資產(chǎn)、負(fù)債信息。為了強(qiáng)化對政府支出約束和防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的需要，在政府財(cái)務(wù)報(bào)告中，對政府的顯性直接負(fù)債采用權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量和報(bào)告。這些顯性直接負(fù)債包括中央代發(fā)國債、政府的主權(quán)外債、欠發(fā)財(cái)政供養(yǎng)人員工資、政策性(糧食、棉花、外貿(mào))虧損掛帳、各級地方政府合同拖欠債務(wù)等。這部分債務(wù)政府負(fù)有明確的法定義務(wù)和推定義務(wù)，占各級政府債務(wù)較大比重，對政府財(cái)政的可持續(xù)性影響大，確認(rèn)和計(jì)量較為容易，建議首先采用權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)進(jìn)行核算，并在資產(chǎn)負(fù)債表中反映。例如國債還本付息費(fèi)用按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則分期確認(rèn)；拖欠工程款和出口退稅欠款等按權(quán)責(zé)發(fā)生制入賬，從而充分揭示政府顯性債務(wù)，防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。對政府隱性直接負(fù)債和可確認(rèn)的或有負(fù)債采用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行計(jì)量和說明。例如對政府項(xiàng)目相關(guān)的地方債務(wù)、政府負(fù)有擔(dān)?；蜻B帶責(zé)任的債務(wù)應(yīng)在政府財(cái)務(wù)報(bào)告中說明。通過實(shí)行規(guī)范的、常態(tài)化的政府財(cái)務(wù)報(bào)告制度，摸清地方政府的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對地方政府債務(wù)規(guī)模的約束，防止地方政府過度舉債行為。加快建設(shè)地方政府融資管理監(jiān)督體系當(dāng)前，迫切需要對地方政府投融資活動的各個(gè)環(huán)節(jié)加強(qiáng)監(jiān)督，建立相關(guān)考核體系，同時(shí)充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，對地方融資平臺的重要業(yè)務(wù)及崗位進(jìn)行經(jīng)常性稽核，適時(shí)開展專項(xiàng)檢查與審計(jì)。此外，還應(yīng)將外部審計(jì)與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合，加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)監(jiān)管，堵塞財(cái)務(wù)管理上的漏洞。建議由地方政府財(cái)政部門牽頭，盡快成立地方政府融資監(jiān)督管理中心，加強(qiáng)信貸資金的管理，統(tǒng)一安排、調(diào)度信貸資金的使用。同時(shí)，建立健全融資平臺公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。按照國家的法律法規(guī)和現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)制度，盡快建立起地方政府融資平臺公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，合理使用資金，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格信貸資金的審計(jì)，全過程、全方位管理監(jiān)督資金使用情況及其風(fēng)險(xiǎn)存在情況，用好每一筆建設(shè)資金。35 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