易綱國際金融第一篇單元測試題-資料下載頁
2025-03-25 03:35本頁面
【正文】 變化后的預(yù)期回報率 本幣表示的回報率 M1 M1/P0 真實貨幣供給量P0M0 M0/P1P0 短期匯率變化 長期匯率變化 在長期中，本幣升值使出口減少，總需求下降，從而國內(nèi)價格水平下降，真實貨幣供給量上升，本國利率下降，本幣貶值，相對于短期內(nèi)超調(diào)的匯率進(jìn)行回調(diào)。九．（共10分）一個開放的小國經(jīng)濟(jì)希望增加產(chǎn)出，同時又保持較溫和的通貨膨脹率。以知該國實行浮動匯率政策，國內(nèi)利率等于國際利率。請在“蒙代爾—弗萊明模型”的框架下為該國選擇一組較好的財政和貨幣政策組合，并Ｅ－Ｙ空間上畫出該國的ＩＳ－ＬＭ曲線加以說明。假定小國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)如下：假定國外價格，國外利率固定。答：根據(jù)題意，為了保持較溫和的通貨膨脹率，我們先放棄了雙松的政策組合；為了增加產(chǎn)出，雙緊的政策組合也是不可取的。下面我們考察松緊搭配的政策組合。（1）緊的財政政策和松的貨幣政策貨幣供給增加使本國利率面臨下降的壓力，為了追求更高的回報率，本國資本流向國外。外匯市場上本幣供給相對增加，本幣貶值。這會刺激總需求，并且它對產(chǎn)出的促進(jìn)作用大于政府支出減少對產(chǎn)出的抑制作用，所以總產(chǎn)出增加。 E LM0 LM1 IS1 IS0 E1 E0 Y0 Y1 Y （2）緊的貨幣政策和松的財政政策貨幣供給量減少使本國利率水平趨于上升。而國外資本為了追求更高的回報流向國內(nèi)。外匯市場上本幣的需求相對增加，本幣升值。這使得總需求減少，它對產(chǎn)出的抑制作用大于政府增加支出對產(chǎn)出的促進(jìn)作用，所以總產(chǎn)出減少了。 E LM1 LM0 IS0 IS1 E0 E1 Y1 Y0 Y 我們知道，在“蒙代爾—弗萊明模型”的框架下，實行浮動匯率的小國財政政策失效，只有貨幣政策有效。因此該國應(yīng)該選擇緊的財政政策和松的貨幣政策來增加產(chǎn)出，并保持較溫和的通貨膨脹率。
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