市場價格缺失基金資產(chǎn)凈值估算問題研究-資料下載頁
2025-03-25 01:06本頁面
【正文】 基金的信賴度。 反過來，任何一家開放式基金如果正視這一問題，并對這一問題不斷努力進(jìn)行合理化的嘗試，將可能在自身穩(wěn)健經(jīng)營的同時，得到投資人逐漸增加的認(rèn)可及信心，也就獲得了長期發(fā)展的基礎(chǔ)。目前在這一方面的努力可能更多的是對投資人心理上的影響。 2．強化信息披露 在沒有特別的解決方案時，公開與透明可能是最容易取得投資人理解及認(rèn)可的途徑，同時也是最好的監(jiān)督方式。對于開放式基金，可以作一些事先的約定，以取得在特殊情況下投資人對特殊處理的理解及認(rèn)可。如在基金招募說明書中事先約定：當(dāng)投資超過資產(chǎn)凈值1%（按上一交易日計算）的品種出現(xiàn)停牌（或價格失真）時，基金管理人應(yīng)在公布基金單位凈值的同時詳細(xì)說明該品種停牌（或價格失真認(rèn)定）的原因、對價格可能的影響、目前采用的估值方法和理由，以及因采用該種方法對基金單位凈值的影響程度等等。 3．對各大類不同情況事先進(jìn)行約定 同樣是為了取得投資人的信任度的另一種方法是進(jìn)行事先約定。盡管不能對可能出現(xiàn)的所有情況及其影響程度進(jìn)行預(yù)測，但至少可以對幾個大類情況作相適應(yīng)的大致約定，以減少市場價格缺失情況下資產(chǎn)凈值估值的隨意性。 4．嚴(yán)格堅持分散化投資原則 開放式基金本身的特征決定了其投資風(fēng)格是分散性的，并且在目前沒有賣空機制條件下，盡可能回避小市值股票。分散化投資有利于稀釋個別品種估值不準(zhǔn)對整體資產(chǎn)凈值的影響，同時對于增強基金自身經(jīng)營的穩(wěn)健性也是非常必要的。 5．對較長時間停牌的品種，如果決定按最近一日收盤價估算，則應(yīng)進(jìn)行必要的指數(shù)化修正 當(dāng)出現(xiàn)較長時間停牌或停牌期間整體指數(shù)發(fā)生巨幅變化的情況，在沒有更適當(dāng)?shù)姆椒〞r，如果決定采用最簡單的方法最近一日收盤價法估算，則至少應(yīng)該進(jìn)行必要的指數(shù)化修正，以盡可能消除系統(tǒng)誤差。 6．逐步培育和完善評估機構(gòu) 目前最缺乏的是各方認(rèn)可的權(quán)威性的對投資品種的評估機構(gòu)。作為一種臨時的替代性方案，基金管理人可在盡可能吸收多方人員參與的前提下成立一個內(nèi)部的專門的評估機構(gòu)，主要應(yīng)包括基金管理人、基金托管人、專家、投資人代表、無利益關(guān)系的第三方等。從形式上公正、獨立的角度出發(fā)，這一內(nèi)部機構(gòu)應(yīng)該逐步外部化，成為一種獨立的專門為基金服務(wù)的中介評估機構(gòu)。評估的準(zhǔn)確性本身是基金投資專業(yè)性的一種表現(xiàn)，而有一個信譽卓著的評估機構(gòu)做支撐，可以大大提升基金的公信度。6 / 6
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