關(guān)于股票指數(shù)期貨中的數(shù)學(xué)問題-資料下載頁
2025-01-18 00:53本頁面
【正文】 ? 交易者為了防范現(xiàn)貨市場中頭寸的風(fēng)險 , 在期貨市場上做一筆和現(xiàn)貨市場上方向相反的交易來沖銷現(xiàn)貨市場上資產(chǎn)價格的變動 ,以達到轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一種交易方式。 空頭套期保值 , 多頭套期保值 , 空頭套期保值 （ Sh o rt he d g i n g ） 期貨多頭 + 現(xiàn) 貨 空頭 多頭套期保值 （ L o n g he d g in g ） 現(xiàn)貨空頭 + 期 貨 多頭 ?套頭比 : 對一個單位的現(xiàn)貨頭寸 ,要用多少個單位的期貨進行套期保值 ,以達到投資者的目標 . ? 建立確定套期保值的模型 : 套保組合的預(yù)期收益 , 套保組合的風(fēng)險 (不同的風(fēng)險度量 ), 明確套期保值的目標 , 建立以套頭比為決策變量的模型 , 對模型求解 . (考慮和不考慮交易費用兩種情況 ) 套期保值的目標 : 使套期保值組合的風(fēng)險最小 , 在可承受的風(fēng)險水平下 , 使套期保值組合 的收益盡可能的大 , 在確定的收益目標下 ,使套期保值組合的風(fēng) 險盡可能的小 , 不同風(fēng)險度量下的套期保值策略 (1) 用方差度量組合的風(fēng)險 最小方差套頭比 , 期望收益 — 最小方差套頭比 , 夏普套頭比 (承擔(dān)單位風(fēng)險所獲的超收 益最大 ), 使期望效用最大的套頭比 , 最小期望擴展 Gini系數(shù)套頭比 , (2) 用廣義半方差 (GSV)度量組合的風(fēng)險 使廣義半方差最小的套頭比 , 最優(yōu)期望 廣義半方差套頭比 , (3) 用風(fēng)險價值 (VaR)度量組合的風(fēng)險 使 VaR最優(yōu)的套頭比 最優(yōu) VaR套期保值比通過套期保值者對置信水平的選擇來反映個人的風(fēng)險偏好態(tài)度。 VaR套期保值比由套期保值部分和投機部分兩部分組成 市場數(shù)據(jù)的檢驗和參數(shù)的估計 數(shù)據(jù)檢驗 波動性檢驗 (偏度 ,峰度 ,分布特性 ), 期貨價格和現(xiàn)貨價格的相關(guān)性 , 收益序列的平穩(wěn)性檢驗 (單位根檢驗 ), 協(xié)整關(guān)系檢驗 (兩序列的長期均衡關(guān)系 ), 異方差性檢驗 (波動的聚集 )(ARCH檢驗 ), 參數(shù)估計 (現(xiàn)貨市場和期貨市場 ) 期望收益 , 收益的波動性 , 兩市場收益波動的相關(guān)性 , 價格變動趨勢的預(yù)測 , ? 預(yù)測預(yù)報模型 (移動平均模型 ,回歸模型 ) ? GARCH模型等
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