投資一個偉大的時代-資料下載頁
2025-01-17 12:25本頁面
【正文】 60 48, 2 中國石油天然氣集團公司 81 41, 3 中國石油化工股份有限公司 86 40, 4 中國電信 214 22, 5 中國工商銀行 243 19, 6 中國銀行 277 17, 7 中國移動通信公司 287 17, 8 中國化工進出口公司 311 16, 9 中國建設(shè)銀行 389 13, 10 中國糧油進出口集團有限公司 392 13, 11 中國農(nóng)業(yè)銀行 471 10, 總計 260, 2021年世界 500強 11家中國企業(yè)上榜名單 企業(yè)估值方法： 凈資產(chǎn) ： 國有企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不得低于凈資產(chǎn) 托賓 Q值： 上市公司的市場估值與公司資產(chǎn)的重置價值 之比。長期看，股市與實體經(jīng)濟之間的套 利均衡情況下，托賓 Q值應(yīng)該為 1。 現(xiàn)金流貼現(xiàn)：投資者愿意為某種資產(chǎn)支付的價格，不僅取 決于當(dāng)前的直接收益，還取決于明天的某種 預(yù)期，取決于資產(chǎn)未來會帶來多少現(xiàn)金流， 資產(chǎn)在未來的價值。（未來具有不確定性， 因此要考慮風(fēng)險溢價的因素） 市盈率： 股價除以每股贏利（動態(tài)、靜態(tài)），與市場 利率呈負(fù)相關(guān) PEG： 市盈率與每股收益預(yù)期增長的乘數(shù) EV/EBITDA： 企業(yè)價值和息、稅、折舊前盈利（包括股東 和債權(quán)人權(quán)益） 市盈率估值的誤區(qū) ： ?不同經(jīng)濟體之間的市盈率相差可能若干倍 ： 1981—— 2021 東京股市平均市盈率為 最高 ，最低 美國標(biāo)準(zhǔn)普爾 500平均市盈率為 最高 ，最低 8倍 同期日 GDP增速平均 %，美國 % ?不同行業(yè)之間市盈率相差極大： 食品飲料零售 30—— 50 鋼鐵 10—— 15 混業(yè)經(jīng)營公司的估值：雅戈爾 ?有些行業(yè)不適用市盈率 銀行 保險 房地產(chǎn) 市凈率 內(nèi)在價值 百萬元土地儲備和品牌 ?動態(tài)市盈率才有估值價值，而未來有充滿不確定性，成長性預(yù)期與企業(yè)估值只管重要 ?市盈率與市場利率緊密相關(guān)，由于目前美國聯(lián)邦基金利率即銀行間隔夜拆借利率為%，因此市盈率保持在 1/%=21倍左右較為合適。我國一年期存款基準(zhǔn)利率為 %，如果將利息稅考慮進去，實際利率為 %，因此相應(yīng)的市盈率應(yīng)為1/%=。 市盈率與利率關(guān)系 公司名稱 持股數(shù)量 目前市值 中信證券 77億 宜科科技 3353萬股 廣博股份 2800萬股 寧波商行 中基外貿(mào) 2400萬股 雅戈爾股權(quán)投資 個案分析：蘇寧電器 ? 1996年成立 2021年變更為股份公司 6800萬股 ? 2021年 7月 21日上市 2500萬股 發(fā)行價： 首日收盤： 2021年 4月 12日復(fù)權(quán)后市場價 利潤構(gòu)成與盈利能力 財務(wù)指標(biāo) (單位 ) 20211231 20211231 20211231 20211231 主營業(yè)務(wù)收入 (萬元 ) 主營業(yè)務(wù)利潤 (萬元 ) 所得稅 (萬元 ) 凈資產(chǎn)收益率 (%) 22 年度 門店 銷售額 利潤 稅收 2021 351家 2021 239家 2021 /
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