[經(jīng)濟(jì)學(xué)]證卷業(yè)基礎(chǔ)知識-資料下載頁
2025-01-15 06:23本頁面
【正文】 所有權(quán)(與普通股票相同)和取得相對固定的股息收入(與債券定期取得債息相同) 就權(quán)利而言，優(yōu)先股票具有的權(quán)利與普通股票具有的基本權(quán)利不同，有些權(quán)利是優(yōu)先的，這是指分配權(quán)利。有些權(quán)利受到限制，如投票表決權(quán)等。 優(yōu)先股票的意義 對公司而言，一是可以獲取長期穩(wěn)定的公司股本。同時因為其股息固定，又可以減輕利潤分配的負(fù)擔(dān)。二是由于股東無表決權(quán)，這樣可以減少公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。 對投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而且在清償財產(chǎn)時順序也靠前，安全性高。從消極意義上講，在公司利潤高時，不能獲得利潤分配，收入會低于普通股東?！ ?yōu)先股票的優(yōu)先條件 分配股息的順序和定額 、分配公司剩余財產(chǎn)的順序和定額、行使表決權(quán)的條件、順序和限制、股東的權(quán)利和義務(wù) 、轉(zhuǎn)讓股份的條件等 (二)優(yōu)先股票的特征 股息固定：股息在發(fā)行股票時就預(yù)先確定， 與公司的經(jīng)營狀況和盈利水平無關(guān)?！ 」上⒎峙鋬?yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。對公司盈利先支付債權(quán)人的本金和利息。其次才是優(yōu)先股東股息。最后是普通股東股息 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先：公司破產(chǎn)清算時，對剩余財產(chǎn)的分配處在債權(quán)人和普通股東之間 一般無表決權(quán)：一般情況下不行使表決權(quán)，只有在涉及到股東權(quán)益的議案時才能行使表決權(quán)?！ ?三)優(yōu)先股票的種類 按照優(yōu)先股息在當(dāng)年未能足額分配時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)分為 ：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股 (分類的角度) 按照能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享分為 ：參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股 按照在一定條件下能否轉(zhuǎn)換成為其他品種分為 ：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 按照能否由原發(fā)行公司贖回分為 ：可贖回優(yōu)先股與可贖回優(yōu)先股 按照股息是否變動分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股累積優(yōu)先股 累積優(yōu)先股是指歷年股息可累積發(fā)放。由于公司虧損等原因不能正常發(fā)放優(yōu)先股股息，可以累積由以后營業(yè)年度的盈利發(fā)放 有的國家規(guī)定，公司在分派當(dāng)年盈利時，必須首先將當(dāng)年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，在沒有補(bǔ)足優(yōu)先股股息之前，不能發(fā)放普通股股利 在實踐中，有時累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補(bǔ)足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算發(fā)放普通股股息，則允許前者轉(zhuǎn)換成為普通股，這有利于保護(hù)優(yōu)先股股東的利益。 非累積優(yōu)先股 定義：股息以營業(yè)年度進(jìn)行結(jié)清，不累積 特點：股息發(fā)放以每個營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。若公司本年度的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息時，所欠缺的部分不予累積計算，股東也不能要求公司在以后營業(yè)年度補(bǔ)發(fā)?！ 径?，不負(fù)擔(dān)以往營業(yè)年度優(yōu)先股股息負(fù)擔(dān)，不加重公司付息分紅的負(fù)擔(dān)。而對于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，因為公司盈利時才能獲取固定的利息，公司盈利少時則得不到固定的股息 大多數(shù)優(yōu)先股為累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股 定義：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余盈利的分配 前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優(yōu)先股股東的股息?！ 》诸悾喝績?yōu)先股票與部分參與優(yōu)先股票 非參與優(yōu)先股票：按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期利潤分配 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 股票發(fā)行后允許在一定條件下持有者將其轉(zhuǎn)換成為其他種類的股票 轉(zhuǎn)換對公司的意義：一是發(fā)行困難時爭取投資者。二是較低的利息可以減輕利息負(fù)擔(dān) 對投資者的意義：多了選擇投資種類的機(jī)會。 公司盈利少時，不行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，相反則行使?？哨H回優(yōu)先股票 定義：在股票發(fā)行后一定時期(預(yù)先確定，一般高于票面價值)可按特定的贖買價格(發(fā)行時確定)收回的股票 要求：贖回的股票必須在短期內(nèi)予以注銷 種類：強(qiáng)制性贖回(贖回權(quán)在發(fā)行公司)和任意贖回(贖回權(quán)在股東)，大多數(shù)為強(qiáng)制性贖回優(yōu)先股股票 ，贖回的目的：減少股息負(fù)擔(dān) 不可贖回優(yōu)先股：在任何條件下都不能贖回，公司獲得長期穩(wěn)定的資本 股息率可調(diào)整優(yōu)先股票 定義：股票發(fā)行后股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進(jìn)行調(diào)整的優(yōu)先股票，而一般股票的股息率預(yù)先確定而不可調(diào)整 調(diào)整的時機(jī)：隨市場上其他證券價格和銀行存款利率的變化，與公司盈利水平和經(jīng)營狀況無關(guān) 產(chǎn)生的背景：適應(yīng)國際金融市場不穩(wěn)定、有價證券價格經(jīng)常波動、銀行存款利率經(jīng)常波動 股息率固定優(yōu)先股票：發(fā)行以后股息就確定不再變動。第四節(jié) 我國現(xiàn)行的股票類型 一、我國的股票類型 (一)國家股：有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。例如，全民所有制企業(yè)改制成為股份公司后，全民所有制企業(yè)的資產(chǎn)就折算成國家股?！ ?二)法人股：企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份?！ ?三)公眾股：社會公眾依法用自己的財產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份?！ ?四)外資股：境內(nèi)上市。境外上市。股份公司向外國或我國的港澳臺地區(qū)投資者發(fā)行的股票?！ 》ㄈ斯伞 》ㄈ顺止尚纬傻氖撬袡?quán)關(guān)系，是法人經(jīng)營自身財產(chǎn)的投資行為，但必須以法人登記 如果具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位以及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司投資形成或取得的股份，就屬于國有法人股，它是國有股權(quán)的一部分(另一部分為國家股) 認(rèn)購法人股可以用貨幣出資，也可以通過實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等其他形式的資產(chǎn)出資，但這些資產(chǎn)必須進(jìn)行估價 公眾股 公眾股的定義：社會公眾依法用自己的財產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份?！ ≡谏鐣技那闆r下，除了發(fā)起人認(rèn)購的股份外，其余股份需要向社會公眾公開發(fā)行 我國《公司法》規(guī)定，社會募集發(fā)起設(shè)立的股份有限公司向社會公眾發(fā)行的股份不得少于總數(shù)的 25% 。公司股本總額在 4億元以上的，這一比例為 15% 以上。 (四)外資股：境內(nèi)上市。境外上市。股份公司向外國或我國的港澳臺地區(qū)投資者發(fā)行的股票?！ 【硟?nèi)上市外資股 投資者： 外國的自然人、法人和其他投資者 中國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他投資者 定居在國外的中國公民 境外上市外資股 構(gòu)成： H 股、 N 股、 S 股、 L 股 紅籌股：不屬于外資股，指在中國境外注冊，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票二、我國的股權(quán)分置改革 股權(quán)分置針對非流通股、2005年9月4日證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國股權(quán)分置全面展開 股權(quán)分置遵循三公原則，平等協(xié)商、誠信互諒、自主決策的原則基礎(chǔ)上進(jìn)行 股權(quán)分置相關(guān)會議方案須經(jīng)有與會股東代表三分之二以上投票通過，公司股票復(fù)牌后股票名稱前加“G”，股改后原非流通股轉(zhuǎn)成流通股12個月內(nèi)不得上市流通轉(zhuǎn)讓，其滿后12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓超過50%，24個月內(nèi)不得超過100%?！ 駲C(jī)進(jìn)行新老劃斷，以后首次公開發(fā)行(IPO)的公司不再分流通股和非流通股，統(tǒng)一只發(fā)行一種股票——社會公眾股
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