化工技術經(jīng)濟學chap7第七章-資料下載頁
2024-10-19 12:25本頁面
【正文】 時還附加一筆名義上的購買價款），其所有權即歸承租方所有。 27 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 第三節(jié) 資金規(guī)劃 一、籌資風險的概念 籌資風險是指企業(yè)所籌資金運用失敗的可能性及籌資成本增加的可能性。 28 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 [例 ] 假設甲 、 乙 、 丙三家工廠 ， 除財務結構 （ 自有資金與借貸資金的比例 ） 不同外 ， 其他條件完全相同 ， 今甲工廠沒有債務 ， 乙工廠負債額為總資產(chǎn)的 25%， 丙工廠負債50%。 如果資產(chǎn)總額均為 100萬元 ， 則三個工廠的借貸資金和自有資金分別為 工廠 甲 乙 丙 借貸資金 0萬元 25萬元 50萬元 自有資金 100 75 50 資產(chǎn)總額 100 100 100 試求三個工廠在營業(yè)毛利 （ 未支付利息和扣除所得稅前 ）分別為資產(chǎn)總額的 5%， 10%， 15%， 20%時的自有資金利潤率 。 （ 債券利率均為 10%） 29 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 由計算結果，考察自有資金收益率： 20 5 10 15 自有資金收益率% 10 5 15 20 總投資收益率 % 自有資金占有率 50% 自有資金占有率 75% 自有資金占有率 100% 返回 30 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 （一）不同籌資方式的風險 籌資的行為 出資者參與企業(yè)利潤分配，利益共享、風險共擔；籌資過程程序比較復雜，花費的籌資成本較高。但籌資者不承擔歸還風險，所以籌資風險較小。 籌資的行為 所籌資金不能永久使用，到期必須還本付息?；I資程序較為簡單，籌資成本相對于主權性籌資較低。但資金必須歸還，所以籌資風險較大。 三、籌資風險分析 31 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 （二）不同債務償還期的風險 對 籌資者來說，籌措的資金償還期越短，風險越大，反之，債務償還期越長，風險越小。 而 對出資者來說，債務償還期長，風險大。 （三）籌資成本風險 （ 1）資金的時間價值。 （ 2）出資者預計要承受較大風險，則要求籌資者付出較高的 “ 費用成本 ” 。 （ 3）資金供求狀況，資金供應不足，籌資者競爭，付出的 “ 費用成本 ” 較高。 （ 4）籌資方式，主權性籌資方式程序復雜。風險較小，它要求較高的籌資成本。 32 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 1．籌資量與需求量吻合 2．資金籌集與資金運用相適應 3．資產(chǎn)結構與籌資結構相匹配 4．籌資成本和籌資風險相結合 四、籌資風險規(guī)避 33 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 ① 借款 借款幣種 借款利率 提款時間 ②用款 ③還款 五、資全運用 34 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 35 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 36 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 37 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 38 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 39 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措 40 第七章 資金規(guī)劃與資金籌措
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