(jsts_cg)第07章-資料下載頁(yè)
2025-07-21 20:53本頁(yè)面
【正文】 股票的價(jià)值＝10050 ＝ 5000（元），顯然，高于原來(lái)的面值 4000元，債券持有人因?yàn)檗D(zhuǎn)股獲得了 4000元的收益； （二）如果公司的收益大幅度上升，必然會(huì)導(dǎo)致股價(jià)大幅度上漲，因此，如果不設(shè)置贖回條款，任憑債券持有人隨意轉(zhuǎn)換，則顯然會(huì)導(dǎo)致債券持有人過(guò)分享受公司收益大幅度上升所等帶來(lái)的好處；或者說(shuō)，設(shè)置贖回條款，會(huì)限制把債券賣給公司的債券持有人過(guò)分享受公司收益大幅度上升所等帶來(lái)的好處； （教師提示之五） 【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)老師，何為可轉(zhuǎn)換債券的非轉(zhuǎn)換價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值和 轉(zhuǎn)換為普通股后的凈現(xiàn)值？ 【答復(fù)】 （ 1）債券的 “ 非轉(zhuǎn)換價(jià)值 ” 指的是 “ 按照以后不打算轉(zhuǎn)換為普通股 ” 計(jì)算得出的債券價(jià)值； （ 2）債券的 “ 轉(zhuǎn)換價(jià)值 ” 指的是 “ 按照以后打算轉(zhuǎn)換為普通股 ” 計(jì)算得出的債券價(jià)值； （ 3）轉(zhuǎn)換為普通股后的凈現(xiàn)值＝轉(zhuǎn)股之前的利息收入現(xiàn)值＋轉(zhuǎn)股之后的股票市場(chǎng)價(jià)值的現(xiàn)值－股票的買價(jià) （ 4）這些概念教材中沒(méi)有明確提出，考試時(shí)不會(huì)涉及； （教師提示之四） 【問(wèn)題】老師，教材中 “ 當(dāng)股價(jià)上揚(yáng)的時(shí)候，會(huì)降低公司股權(quán)籌資額 ” 怎么理解？ 【答復(fù)】 舉例說(shuō)明如下： 假如債券的面值為 1000 元，當(dāng)初規(guī)定的轉(zhuǎn) 換價(jià)格為 50 元 /股，轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)為 100 元 /股，則公司只能按照 50 元的價(jià)格轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換為 20 股，籌資額為 1000元；而如果按照轉(zhuǎn)換時(shí)的股價(jià)出售 20股之后，可以籌資 20100 ＝ 2021元，顯然， 1000 小于 2021 （教師提示之三） 【問(wèn)題】在分期付息，一年內(nèi)付息多次的情況下，怎樣判斷發(fā)行價(jià)格？ 【答復(fù)】注意： （ 1） “ 市場(chǎng)利率 ” 指的是市場(chǎng)的名義利率， “ 票面利率 ” 指的是票面 “ 名義利率 ” ；對(duì)于一年內(nèi)多次付息的情況，市場(chǎng)實(shí)際利率高于市場(chǎng)利率，票面實(shí)際利率高于票面利率； （ 2）只有 “ 票面利率＝市場(chǎng)利率 ” 時(shí)，才 會(huì)平價(jià)發(fā)行； 如果 “ 票面利率＝市場(chǎng)實(shí)際利率 ” ，則一定溢價(jià)發(fā)行，原因是由于 “ 市場(chǎng)實(shí)際利率 ” 高于 “ 市場(chǎng)利率 ” ，所以，此時(shí) “ 票面利率 ” 高于 “ 市場(chǎng)利率 ” 。 （教師提示之一） 【問(wèn)題】在面對(duì)多個(gè)供應(yīng)商的情況下，如何根據(jù)放棄折扣成本確定購(gòu)買方案？ 【答復(fù)】請(qǐng)您記?。喝绻麥?zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣（即拖延付款），則應(yīng)該選擇 “ 放棄現(xiàn)金折扣成本 ” 低的，因?yàn)榇藭r(shí)意味著應(yīng)該支付借款利息給對(duì)方；反之，如果準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣（即提前付款），則應(yīng)該選擇 “ 放棄現(xiàn)金折扣成本 ” 高的，因?yàn)榇藭r(shí)意味著向?qū)Ψ绞杖±?。?“ 放棄低的，享受高的
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1