【正文】 、壽險資產(chǎn)必須相分離 ? 壽險必須將與保險業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)同股東的基金相分離 ? 產(chǎn)、壽險必須分別滿足不同的償付能力標(biāo)準(zhǔn) ? 對壽險公司子公司間的交易進(jìn)行一定限制 主要監(jiān)管內(nèi)容： ? 保險公司牌照的批準(zhǔn) ? 償付能力的監(jiān)管 ? 資產(chǎn)估價與認(rèn)許管理 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 45 97年世界前 20家金融集團(tuán) *中有 15個采取控股公司模式 * 以收入排名，不包括日本 資料來源： Fortune 500； 文獻(xiàn)查詢 1 2 3 4 5 ? ? ? 20 ? ? ? 世界金融集團(tuán)排名 控股公司 采取控股公司模式的集團(tuán)占前 20家金融集團(tuán)的比例 百分比 包括 AXA/UAP、Allianz、 Credit Suisse、 Citicorp、AIG、 Royal amp。 Sun、Prudential等提供保險業(yè)務(wù)的集團(tuán) 2575此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 46 資料來源： 文獻(xiàn)查詢 USAA以全資控股方式同時經(jīng)營產(chǎn)、壽及其他金融服務(wù) USAA Federal Savings Bank (存款銀行 ) USAA Life Insurance (壽險 ) USAA Investment Management (投資管理 ) USAA Capital Corp. (個人金融服務(wù) ) USAA Real Estate amp。 La Cantera Development (房地產(chǎn) ) USAA Property amp。 Casualty Insurance (產(chǎn)險 ) USAA Buying Services (購物服務(wù) ) United Services Automobile Association (USAA) 部分由集團(tuán) 100%控股的子公司 集團(tuán)總公司 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 47 平安以集團(tuán)模式進(jìn)行產(chǎn)壽分業(yè)完全符合中國的法規(guī)要求 相關(guān)法規(guī) ?我國《保險法》第九十一條第二款明確規(guī)定：同一保險人不得同時兼營產(chǎn)、壽險業(yè)務(wù) ?我國《公司法》第十三條規(guī)定：公司可以設(shè)立子公司，子公司具有獨(dú)立法人資格，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任 集團(tuán)模式 ? 產(chǎn)、壽險是獨(dú)立子公司，是自主經(jīng)營自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人，該獨(dú)立經(jīng)濟(jì)實體嚴(yán)格依照法規(guī)要求只經(jīng)營產(chǎn)險或壽險領(lǐng)域的業(yè)務(wù) 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 48 從風(fēng)險角度考慮 集團(tuán)控股模式 競爭 風(fēng) 險 法 規(guī) ?各類金融風(fēng)險的存在給各類金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險管理方面提出很高要求 ?集團(tuán)控股模式在風(fēng)險管理方面可發(fā)揮一定優(yōu)勢 ?世界先進(jìn)的綜合金融服務(wù)集團(tuán)充分發(fā)揮集團(tuán)在風(fēng)險管理方面的優(yōu)勢 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 49 各類金融業(yè)務(wù)面對一系列金融風(fēng)險的挑戰(zhàn) 金融集團(tuán) ?人身保險 ?產(chǎn)物保險 ?再保險 ?環(huán)境風(fēng)險 ?道德風(fēng)險 ?存款 ?證券投資 ?基金投資 ?保險產(chǎn)品投資部分 ?市場風(fēng)險 ?行為風(fēng)險 ?貸款 ?樓宇按揭 ?信用卡借款 ?同業(yè)拆借 ?企業(yè)融資 ?信用風(fēng)險 ?道德風(fēng)險 ?支票 ?匯款、轉(zhuǎn)帳 ?信用卡付款 ?外幣找換 ?經(jīng)紀(jì)、代理 ?證券上市、交易 ?交易風(fēng)險 ?操作風(fēng)險 保障類業(yè)務(wù) 資產(chǎn)類業(yè)務(wù) 負(fù)債類業(yè)務(wù) 交易類業(yè)務(wù) 面對的主要風(fēng)險 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 50 集團(tuán)在風(fēng)險管理上具有優(yōu)勢 集團(tuán)總部 ? 利用獨(dú)立于子公司外的再監(jiān)督體系，監(jiān)控子公司內(nèi)部的操作風(fēng)險及道德風(fēng)險 子公司 子公司 子公司 ? 集中資源，防范外部風(fēng)險 –通過集中資金，統(tǒng)一投資，加強(qiáng)監(jiān)控投資風(fēng)險；同時將各子公司投資帳目分開設(shè)置，以滿足法規(guī)要求 –通過集中有各類專長的優(yōu)秀人材，有效地對風(fēng)險進(jìn)行管理 –通過集中各方面的信息，以對市場作出更準(zhǔn)確的分析 政府監(jiān)管部門 協(xié)助監(jiān)管部門落實風(fēng)險管理方面的政策，加強(qiáng)監(jiān)管力度 ? 資金上劃，統(tǒng)一結(jié)算 ? 超權(quán)限項目須總部審批 獨(dú)立風(fēng)險管理功能 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 51 集團(tuán)公司以充足資本使承擔(dān)意外虧損的能力更強(qiáng) 虧損公司 概念性說明 集團(tuán)總公司 (10億 *) 1 * 指股本 集中資源在總公司進(jìn)行投資，易取得良好的規(guī)模效益，從而有更強(qiáng)的承擔(dān)風(fēng)險的能力 產(chǎn)險 (1億 *) 壽險 (2億 *) 投資 (3億 *) 證券 (2億 *) 3 當(dāng)其中一家子公司受損時，由于集團(tuán)股本整體實力強(qiáng)于子公司股本總和，可支援該受損公司度過困難時期，重新獲得盈利的機(jī)會 2 多樣化的投資本身就是分散風(fēng)險的一種方式 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 52 世界優(yōu)秀金融集團(tuán)發(fā)揮風(fēng)險管理的優(yōu)勢 風(fēng)險 /回報管理理念重點(diǎn) ? 產(chǎn)品風(fēng)險按風(fēng)險構(gòu)成因素拆解，再按風(fēng)險型態(tài)分類以了解全球的風(fēng)險程度；側(cè)重分析風(fēng)險而非產(chǎn)品的市場地位 ? 高層經(jīng)理定期開會以決定公司全面將采行的投資定位并決定有關(guān)風(fēng)險 /回報的平衡戰(zhàn)術(shù) ? 限額交易程序，由業(yè)務(wù)主管經(jīng)常開會參與決策，但仍保有彈性使此限制不致于牽制有利的投資機(jī)會；以風(fēng)險校正后的資本回報率 (RAROC)作為評估未使用限額的工具，以支持新的投資業(yè)務(wù) /交易 ? 每日分析并控制全球的風(fēng)險程度是該公司風(fēng)險管理的能力基礎(chǔ) ? 很大部份的紅利以股票發(fā)放；結(jié)果是促使回報程序不只通過短期的RAROC來評估，同時長期而言也創(chuàng)造了股東收益價值 ? 設(shè)計好標(biāo)準(zhǔn)及程序，容許在多種限額中以不固定的額度交易，而不必由業(yè)務(wù)經(jīng)理們面對面的談判 (只有特殊情況例外 ) ? 在資金投資分配流程中強(qiáng)調(diào)快速及流動性 業(yè)者 Bankers Trust Merrill Lynch Goldman Sachs 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 53 投資中心 投資中心 集團(tuán)整體的市場風(fēng)險管理組織 – 瑞士保險集團(tuán)實例 風(fēng)險控制的主要角色 戰(zhàn)略性關(guān)連 風(fēng)險控制關(guān)連 最佳典范實例 集團(tuán)整體風(fēng)險資金分配 SAA投資財務(wù)規(guī)劃 /報告 投資績效 /風(fēng)險控制與報告 集團(tuán) TAA投資規(guī)劃 /研究 投資中心 行政管理 績效 /風(fēng)險控制 ? 數(shù)據(jù)制作 – 衍生商品市場地位的數(shù)據(jù) – 所有商品市場地位價值下載 ? 按規(guī)定行事 ? 有限度的控制 投資中心? 建議評比標(biāo)準(zhǔn) /限制結(jié)構(gòu) ? 數(shù)據(jù) /報告制作 ? 限額控制 ? 模型的擴(kuò)大及維持 ? 建議使用整體性的評比標(biāo)準(zhǔn) /限制結(jié)構(gòu) 集團(tuán)保險業(yè)務(wù) 集團(tuán)投資管理 ? 訂定整體用于投資的風(fēng)險資本 ? 分析集團(tuán)整體風(fēng)險的檔案 此報告僅供中國平安保險公司內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 PAI980809BJDisc(GB) 54 隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化，金融風(fēng)險與日俱增；實踐證明綜合化經(jīng)營保險公司的抗風(fēng)險能力遠(yuǎn)強(qiáng)于單業(yè)保險公司 ? 日本 Nissan Mutual Life 、 Toho Mutual life、 Nippon Dantai Insurance 等固守單業(yè)經(jīng)營的公司都受到了亞洲金融風(fēng)暴的猛烈沖擊，退保率達(dá) 80%以上 ? 泰國 11家單業(yè)產(chǎn)險公司在金融危機(jī)中受到償付能力嚴(yán)重不足的威脅，面臨停業(yè)整頓 ? 半數(shù)以上的韓國產(chǎn)險公司因建筑和機(jī)械工程在金融危機(jī)中停工業(yè)務(wù)驟然下滑，有些不得不推出市場 單業(yè)經(jīng)營公司 綜合經(jīng)營公司 ? 日本 Tokio Marine amp。Fire Insurance 、 Nippon Life Insurance 、 Daiichi Muture 等經(jīng)營產(chǎn)壽險及其它多元化業(yè)務(wù)的公司在 97年仍取得了可喜的成績 ? Tokio Marine 97年 經(jīng)營業(yè)績升居世界保險公司排名榜首