【正文】 貨幣量 在物價水平 P時的貨幣需求量 r1 r2 貨幣供給 MS1 MS2 貨幣供給從 MS1增加到 MS2使得均衡利率從 r1下降為 r2。 貨幣政策的影響 ? 貨幣政策影響投資：貨幣供給增加時，利率降低，減少了借款的成本，刺激了投資。 ? 貨幣政策影響消費：貨幣供給增加時，利率降低，減少了借款的成本和儲蓄的收益，消費者會增加支出。 ? 貨幣政策影響總需求從而影響總產(chǎn)出 貨幣供給增加會導(dǎo)致利率的降低，這又增加了對物品和勞務(wù)的需求，從而使總需求曲線向右移動。反之，貨幣供給減少會導(dǎo)致利率上升，總需求曲線向左移動。總需求曲線的移動會引起總產(chǎn)出的變動。 財政政策的影響 ? 財政政策：政府決策者對政府支出和稅收水平的確定。 ? 以政府購買增加為例分析財政政策的影響。總的來看，政府購買增加會產(chǎn)生兩個效應(yīng)：乘數(shù)效應(yīng)和擠出效應(yīng)。 ? 乘數(shù)效應(yīng)： ΔY = [1/（ 1c） ]ΔG；當(dāng)擴張性財政政策增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外移動。 ? 擠出效應(yīng)：當(dāng)擴張性財政政策引起利率上升，從而減少了投資支出時所引起的總需求減少。 乘數(shù)效應(yīng) 物價水平 產(chǎn)量 總需求， AD1 AD2 AD3 200億美元 政府購買增加 200億美元可以使總需求曲線的移動大于200億美元。這種乘數(shù)效應(yīng)的產(chǎn)生是因為總需求的增加刺激了消費者的額外支出 。 支出乘數(shù)的公式 政府購買變動 = 200億美元 消費第一輪變動 = MPCx200億美元 消費第二輪變動 = MPC2x200億美元 消費第三輪變動 = MPC3x200億美元 . . ? 需求總變動＝(1+MPC+MPC2+MPC3+……)x200億美元 ? 乘數(shù)＝ 1/（ 1－ MPC) . . . . 擠出效應(yīng) 利率 貨幣量 物價水平 產(chǎn)量 r2 r1 200億美元 MD2 MD1 貨幣供給 貨幣市場 總需求的移動 當(dāng)政府購買增加提高了總需求時 ,支出增加提高了貨幣需求，這使均衡利率上升 ,又部分抵消了總需求最初的增加 . 擠出效應(yīng) 當(dāng)政府購買增加提高了總需求時 ,支出增加提高了貨幣需求，這使均衡利率上升 ,又部分抵消了總需求最初的增加 . r2 r1 貨幣量 產(chǎn)量 利率 物價水平 貨幣需求 MD1 MD2 貨幣供給 總需求 AD1 AD2 AD3 稅收變動 ? 當(dāng)政府減稅時，會刺激消費支出，收入和利潤增加。此時也有乘數(shù)效應(yīng)和擠出效應(yīng)，具體的效果取決于相應(yīng)效應(yīng)的大小。 ? 另外，家庭對稅收變動是持久變動還是暫時變動的認識也對稅收變動的影響至關(guān)重要。如果減稅是持久地，那么家庭就會增加其支出；而如果減稅是暫時的，就不會對總需求產(chǎn)生影響。 運用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟 ? 支持積極穩(wěn)定政策論：凱恩斯及其許多追隨者認為，總需求的波動主要是因為非理性的悲觀主義和樂觀主義情緒。政府可以調(diào)整貨幣政策和財政政策來穩(wěn)定經(jīng)濟。 ? 反對積極穩(wěn)定政策論：宏觀經(jīng)濟政策對經(jīng)濟的影響有相當(dāng)長的時滯，在實踐中運用政策穩(wěn)定經(jīng)濟的可行性受到懷疑。他們認為，宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該被用以實現(xiàn)長期目標(biāo)：快速的經(jīng)濟增長和低通貨膨脹。 自動穩(wěn)定器 ? 自動穩(wěn)定器：當(dāng)經(jīng)濟進入衰退時，決策者不必采取任何有意的行動就可以刺激總需求的財政政策變動。 ? 最主要的穩(wěn)定器 稅制：當(dāng)經(jīng)濟進入衰退時，政府所征收的稅收量會減少，這會刺激總需求，從而降低了經(jīng)濟波動的程度； 政府支出：當(dāng)經(jīng)濟衰退時，政府在失業(yè)保障津貼，福利津貼和其他形式的收入補助等方面的支出會增加，從而在總需求不足以維持充分就業(yè)的情況下刺激總需求。 C、通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡 ? 菲利普斯曲線：一條表示通貨膨脹與失業(yè)之間短期權(quán)衡取舍的曲線。 ? 菲利普斯曲線給決策者提供了一個有各種可能的經(jīng)濟結(jié)果的菜單。 通貨膨脹率 失業(yè)率 菲利普斯曲線 A B 6 2 4 7 總需求、總供給和菲利普斯曲線 ? 菲利普斯曲線表明，短期中出現(xiàn)的通貨膨脹和失業(yè)的結(jié)合，原因是總需求曲線的移動使經(jīng)濟沿著短期總供給曲線移動。 物價 水平 產(chǎn)量 A總需求和總供給模型 B菲利普斯曲線 失業(yè)率 通貨 膨脹率 B B A A 102 106 6 2 7500 (失業(yè)率為 7%) 8000 （失業(yè)率為 4%） 4 （產(chǎn)量為 8000） 7 （產(chǎn)量為 7500） 弗里德曼和菲爾普斯的自然率假說 ? 長期菲利普斯曲線是垂直的。換言之，在長期，失業(yè)并不取決于貨幣增長和通貨膨脹；失業(yè)和通貨膨脹之間不存在替代關(guān)系。 ? 自然失業(yè)率：經(jīng)濟在長期中趨近的失業(yè)率。 通貨 膨脹率 失業(yè)率 長期菲利普斯曲線 自然失業(yè)率 B A 高通貨膨脹率 低通貨膨脹率 短期菲利普斯曲線 ? 失業(yè)率 =自然失業(yè)率 a(實際通貨膨脹 預(yù)期通貨膨脹 ) ? 預(yù)期通貨膨脹會使短期菲利普斯曲線移動 失業(yè)率 通貨膨 脹率 長期菲利普斯曲線 高預(yù)期通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線 低通貨膨脹時的短期菲利普斯曲線 A C B 供給沖擊和菲利普斯曲線的移動 ? 供給沖擊：直接改變企業(yè)的成本和價格，使經(jīng)濟中的總供給曲線移動，進而使菲利普斯曲線移動的事件。 產(chǎn)量 失業(yè)率 物價水平 通貨膨脹率 AS1 AS2 P2 P1 Y2 Y1 1總供給的不利 移動 2降低了產(chǎn)量 3提高了 物價水平 A B A B 4使得決策者在失業(yè)和 通貨膨脹之間的權(quán)衡 取舍更加困難。 a總需求和總供給模型 b菲利普斯曲線 ? 在短期，預(yù)期通貨膨脹率是既定的，因此，較高的實際通貨膨脹與較低的失業(yè)相關(guān)。但是，在長期，人們可以預(yù)期到的通貨膨脹等于實際通貨膨脹，失業(yè)率就等于自然失業(yè)率。 ? 而且，并不存在穩(wěn)定的短期菲利普斯曲線，每條菲利普斯曲線都反映了某個特定的預(yù)期通貨膨脹率。 降低通貨膨脹的代價 ? 犧牲率：通貨膨脹率減少一個百分點使得產(chǎn)量損失的百分點。 ? 短期和長期中反通貨膨脹的貨幣政策：反通貨膨脹的代價取決于通貨膨脹預(yù)期下降的速度。 通貨 膨脹率 失業(yè)率 A C B 緊縮性貨幣政策使經(jīng)濟沿著短期 菲利普斯曲線向下移動 在長期，預(yù)期通貨膨脹 下降了，菲利普斯曲線 向左移動。 長期菲利普斯曲線 理性預(yù)期與無代價地反通貨膨脹的可能性 ? 理性預(yù)期：一種理論，認為，當(dāng)人們在預(yù)測未來時，可以充分運用他們所擁有的全部信息，包括有關(guān)政府政策的信息；而且，在平均意義上看，人們的預(yù)測將和真實值一致。 ? 如果政府制定了低通貨膨脹政策，而且，人們的理性足以使他們立即降低其通貨膨脹預(yù)期，那么，在經(jīng)濟將低通貨膨脹率的同時，無須付出高失業(yè)和低產(chǎn)量的代價。 小結(jié) ? 通貨膨脹與失業(yè)之間總存在暫時的權(quán)衡取舍，但是并不存在持久地權(quán)衡取舍。 ? 暫時的權(quán)衡取舍并不是來自通貨膨脹本身，而是來自未預(yù)期到的通貨膨脹，通常這意味著來自于上升的通貨膨脹率。簡言之，通貨膨脹率上升可以減少失業(yè)，但是，高通貨膨脹率卻不能。