經(jīng)濟周期與ad-as模型一-資料下載頁
2025-05-14 23:29本頁面
【正文】 ? 高消費傾向的債務(wù)人向低消費傾向的收入轉(zhuǎn)移 ? 可預(yù)期的通貨緊縮 2021/6/16 中級宏觀經(jīng)濟學(xué) 于春海 97 : ( ) ( ): ( , )eI S Y C Y T I i GML M L i YP?? ? ? ? ?? i Y IS1 IS2 0e? ?0e? ?11 ir?2r2i預(yù)期的通貨緊縮 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 98 開放經(jīng)濟中的總需求 基本目的： 了解短期中開放經(jīng)濟的運行過程和開放條件下的宏觀經(jīng)濟政策 。 ?小型開放經(jīng)濟 ?大型開放經(jīng)濟 蒙代爾－弗萊明模型 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 99 基本模型 ? 小型開放經(jīng)濟假設(shè) ? 資本完全流動 ? 國內(nèi)利率決定于國際市場利率（國外利率） *rr?2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 100 *( , ):00N X N X YePePNXNXY???????????凈 出 口 函 數(shù) ：名 義 匯 率 單 位 本 幣 的 外 幣 價 格實 際 匯 率貿(mào) 易 余 額 的 價 格 彈 性貿(mào) 易 余 額 的 收 入 彈 性? 小型開放經(jīng)濟中的 IS線 *( ) ( ) ( , )ISY C Y T I r G N X Y e? ? ? ? ?價 格 剛 性 條 件 下 的 線 ：2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 101 01NXdY eNXdeM P CY????????e Y IS 比不考慮貿(mào)易收入彈性情況下的 IS線平坦 e Y IS 支出 Y e NX NX NX?NX? 不考慮貿(mào)易余額的收入彈性，從匯率變動到收入變動的作用過程 *( , )M L r YP ?2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 103 ? 小型開放經(jīng)濟中的 LM線 e Y LM 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 104 LM e Y IS MF模型 不考慮貿(mào)易余額的收入彈性 *( , )M L r YP ?)()()( * eNXGrITYCY ?????2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 105 不同匯率制度下的政策效應(yīng) ? 浮動匯率制度 央行沒有維持匯率穩(wěn)定的法定義務(wù)，匯率可以自由浮動。 ? 財政政策 ? 貨幣政策 ? 貿(mào)易政策 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 106 LM e Y IS 財政政策 ?財政擴張 → 收入增加 → 利率上升 → 資本流入、利率下降 → 本幣升值 → 出口減少 → 收入下降 ?最終結(jié)果：利率不變、收入不變、本幣升值 ?小型開放經(jīng)濟中財政政策的擠出效應(yīng)及其實現(xiàn)機制 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 107 貨幣政策 ?貨幣擴張 → 利率下降 → 資本外流 → 本幣貶值、利率上升 → 出口增加 → 收入增加 ?最終結(jié)果：利率不變、本幣貶值、收入增加 ?小型開放經(jīng)濟中貨幣政策的傳導(dǎo)機制 LM e Y IS 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 108 LM e Y IS 貿(mào)易政策 ?限制進口 → NX增加 → 收入增加 → 利率上升 → 資本流入、利率下降 → 本幣升值 → NX減少 → 收入下降 ?最終結(jié)果：利率不變、收入不變、本幣升值、 NX不變 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 109 ? 固定匯率制 央行負有維持匯率穩(wěn)定的法定義務(wù)，貨幣政策的首要目標(biāo)是把匯率穩(wěn)定在所宣布的目標(biāo)匯率水平。 LM e Y IS 市場均衡匯率 固定匯率目標(biāo) 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 110 LM e Y IS 財政政策 ?財政擴張 → 收入增加 → 利率上升 → 資本流入、利率下降 → 本幣升值 → 央行被動增加貨幣供給以維持固定匯率 ?最終結(jié)果：利率不變、匯率不變、收入增加 固定匯率 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 111 LM e Y IS 貨幣政策 固定匯率 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 112 LM e Y IS 貿(mào)易政策：限制進口 限制進口 → NX增加 → 收入增加 → 利率上升 → 資本流入、利率下降 → 本幣升值 → 央行被動擴張貨幣政策、抵消本幣升值 → 收入下降 固定匯率 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 113 “ 蒙戴爾不可能三角”或克魯格曼“三元悖論” 1. 匯率穩(wěn)定性 2. 貨幣政策獨立性 3. 資本流動性 三者不可兼顧，只能實現(xiàn)其中的兩點。 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 114 ? MF模型的簡單擴展 利率平價和小型開放經(jīng)濟假設(shè)的有效性 **2()r r eE deeerr??????1 、 國 內(nèi) 外 資 產(chǎn) 具 有 完 全 替 代 性 ：不 存 在 風(fēng) 險 、 流 動 性 等 差 異、 利 率 平 價 關(guān) 系 ：3 、 不 考 慮 匯 率 預(yù) 期 變 動 ， 即 假 定 預(yù) 期 是 靜 態(tài) 的2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 115 *rr ????考 慮 到 國 內(nèi) 外 資 產(chǎn) 的 風(fēng) 險 差 異 以 及人 們 對 未 來 匯 率 變 動 的 預(yù) 期 ：表 示 風(fēng) 險 貼 水**( ) ( ) ( , )( , )Y C Y T I r G N X Y eML r YP??? ? ? ? ? ???2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 116 浮動匯率制下， 匯率貶值預(yù)期 的影響 LM e Y IS ?風(fēng)險溢價和匯率貶值預(yù)期的自我實現(xiàn) ?匯率貶值預(yù)期導(dǎo)致風(fēng)險溢價上升； ?利率上升 ?IS線左移、 LM線右移 ?匯率貶值、產(chǎn)出增加 ?實踐中的不確定性 ?央行的反應(yīng) ?國內(nèi)價格水平的變化 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 117 固定匯率制下，匯率貶值預(yù)期的影響 LM e Y IS ?固定匯率制下，信心、預(yù)期與金融危機的自我實現(xiàn) ?貶值預(yù)期與 IS、 LM線的移動 ?固定匯率制度下央行的政策行為 ?產(chǎn)出變動 ?固定匯率制度的不可維持性 ?投機性攻擊與匯率制度選擇 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 118 物價水平變動的 MF模型 （開放條件下的凱恩斯主義總需求曲線） **( ) ( ) ( , )( , )Y C Y T I r G N X YML r YP?? ? ? ? ???2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 119 LM(P1) Y IS P Y AD LM(P2) P1 P2 作為總需求理論的 MF模型 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 120 P Y AD P1 P2 小型開放經(jīng)濟中的短期與長期均衡 LM(P1) IS ?LM(P2) LRAS SRAS1 SRAS2 大型開放經(jīng)濟的短期均衡 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 121 ( ) ( ) ( , )( , )( , ) ( )Y C Y T I r G NX YML r YPNX Y CF r??? ? ? ? ???2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 122 r CF CF e NX r Y IS LM NX CF 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 123 r CF CF e NX r Y IS LM NX CF 擴張性財政政策 ?利率上升、資本凈流入增加、本幣升值 ?擠出效應(yīng) ?利率上升導(dǎo)致投資減少 ?本幣升值導(dǎo)致凈出口減少 2021/6/16 宏觀經(jīng)濟學(xué) 124 r CF CF e NX r Y IS LM NX C
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