經(jīng)濟(jì)周期與ad-as模型一(1)-資料下載頁(yè)
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【正文】 宏觀經(jīng)濟(jì)政策計(jì)量模型 。 宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型分析特定政策效果的有效性依賴于： ? 其他政策當(dāng)局的目標(biāo)和政策反應(yīng) ? 消費(fèi)行為的穩(wěn)定性：邊際消費(fèi)傾向 ? 投資行為的穩(wěn)定性：投資對(duì)利率的敏感性 ? 貨幣需求行為的穩(wěn)定性：貨幣需求的利率和收入敏感性 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 87 ? “ 盧卡斯批判” 基于宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型的傳統(tǒng)政策評(píng)價(jià)方法，沒有考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體預(yù)期和行為模式的影響，以及對(duì)模型參數(shù)的影響。由于決策者無(wú)法確切地知道人們的預(yù)期行為會(huì)對(duì)政策變動(dòng)作出多大的反應(yīng)，所以，宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型無(wú)法準(zhǔn)確地評(píng)估政策效應(yīng)。 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 88 ? 外生沖擊和經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)的外生變動(dòng) ? 政策性變量 ? 財(cái)富、信心和消費(fèi)行為 “股市價(jià)格變動(dòng)的財(cái)富效應(yīng)” 消費(fèi)者信心 金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r ? 技術(shù)、信心和投資行為 “投資者的動(dòng)物本能” 股市價(jià)格變化、“托賓 Q值”與投資需求 金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 89 ? 外生沖擊、不確定性和消費(fèi)、投資支出 貨幣市場(chǎng)的外生變動(dòng) ? 政策性變量 ? 貨幣需求行為 金融創(chuàng)新、金融管制與貨幣需求行為 ? 凱恩斯主義總需求曲線 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 90 P Y ),(:)()(:YrLPMLMGrITYCYIS?????物價(jià)變動(dòng) 實(shí)際貨幣余額變化 LM曲線移動(dòng) 利率變化 收入變化 物價(jià)變動(dòng)對(duì)總需求的影響 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 91 政策擴(kuò)張對(duì)總需求的影響 ?財(cái)政政策 ?貨幣政策 P Y 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 92 短期與長(zhǎng)期均衡 r Y IS LM(P1) LRAS LM(P2) P Y AD LRAS P1 P2 Y? Y?? 對(duì) 2933大危機(jī)的解釋 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 93 2933大危機(jī)的基本事實(shí) ? 失業(yè)上升 ? 產(chǎn)出下降 ? 消費(fèi)和投資下降 ? G和 M/P變化不大 ? P下降 ? M下降 ? 名義利率下降 如何解釋這些現(xiàn)象？ 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 94 ? 支出假說(shuō)：對(duì) IS曲線的沖擊 外生沖擊導(dǎo)致產(chǎn)品與服務(wù)的支出減少 ? 股市下跌對(duì)消費(fèi)支出的影響 財(cái)富效應(yīng)和消費(fèi)支出 不確定性和謹(jǐn)慎性儲(chǔ)蓄 ? 投資下降 住宅需求減少 銀行倒閉和信貸緊縮 股市下跌、托賓 Q值和投資需求 ? 財(cái)政政策 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 95 ? 貨幣假說(shuō)：對(duì) LM曲線的沖擊 名義貨幣供給的減少 ? 實(shí)際貨幣余額 ? 名義利率 不能完全解釋大蕭條！ 1929－ 1931，實(shí)際貨幣余額并沒有減少，貨幣緊縮不能解釋衰退； 1931－ 1933，實(shí)際貨幣余額減少，貨幣緊縮可以對(duì)衰退做出部分解釋。 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 96 通貨緊縮：物價(jià)水平的普遍下降 ? 庇古效應(yīng)與通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng) ? 通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng) 未預(yù)期的通貨緊縮與債務(wù)－通貨緊縮理論 可預(yù)期的通貨緊縮 2021/6/16 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 97 i Y IS1 IS2 0e? ?0e? ?: ( ) ( ): ( , )eI S Y C Y T I i GML M L i YP?? ? ? ? ??? 莫迪利亞尼對(duì)非充分就業(yè)均衡狀態(tài)的重新解釋 ISLM模型中，非充分就業(yè)均衡的存在在很大程度上是貨幣工資和物價(jià)存在剛性的結(jié)果。貨幣工資和物價(jià)水平具有靈活性的條件下，“凱恩斯效用”是保證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)均衡的基本機(jī)制。但是在一些特殊情況下，貨幣工資和物價(jià)水平的靈活性并不一定能保證經(jīng)濟(jì)回歸充分就業(yè)均衡。 ? 對(duì)凱恩斯理論的其他解釋 2021/6/16 98 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 Y r IS LM0 LM1 y0 yf L0 Lf (W/P)0 (W/P)f SL DL Y L E0 2021/6/16 99 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 初始均衡點(diǎn)（ E0）處，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了均衡，但收入水平低于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。 如果貨幣工資水平保持不變，物價(jià)水平與貨幣市場(chǎng)的均衡保持一致，真實(shí)工資不能保證勞動(dòng)市場(chǎng)的均衡。由有效需求決定的就業(yè)水平低于充分就業(yè)的均衡水平。過剩的勞動(dòng)供應(yīng)不能對(duì)貨幣工資產(chǎn)生影響，失業(yè)持續(xù)存在。 如果價(jià)格和貨幣工資是靈活的，過剩的勞動(dòng)供給將導(dǎo)致貨幣工資下降，廠商的成本降低，物價(jià)水平 P降低。物價(jià)的降低增加了實(shí)際貨幣余額，使 LM曲線向右移動(dòng)到紅線位置。過剩的實(shí)際貨幣余額轉(zhuǎn)變?yōu)? 2021/6/16 100 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 有價(jià)證券，債券價(jià)格上升，利率下降。利率降低刺激投資支出，增加有效需求水平，從而增加就業(yè)和產(chǎn)出水平。貨幣工資和物價(jià)的降低通過壓低利率而刺激支出的這種間接效應(yīng)被稱為 凱恩斯效應(yīng) ?？傂枨蟮脑黾訒?huì)減緩物價(jià)的降低，因此在貨幣工資下降的時(shí)候，物價(jià)下降的速度沒有貨幣工資下降的速度快，這樣就出現(xiàn)了不平衡的通貨緊縮，真實(shí)工資向充分就業(yè)的市場(chǎng)出清水平回歸。 在貨幣工資和物價(jià)具有靈活性的條件下，凱恩斯效應(yīng)是保證充分就業(yè)均衡的基本機(jī)制。 2021/6/16 101 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 過剩的勞動(dòng)供給導(dǎo)致貨幣工資下降，生產(chǎn)成本和價(jià)格下降。物價(jià)的下降導(dǎo)致真實(shí)貨幣余額增加， LM線右移。但是 在凱恩斯陷阱中 ，貨幣的投機(jī)性需求彈性是無(wú)限的，增加的真實(shí)貨幣余額不會(huì)被引入債券市場(chǎng)，這阻礙了利率的降低和有效需求的增加。由于總需求沒有增加，價(jià)格下降的速度得不到抑制，從而價(jià)格和貨幣工資同步下降，出現(xiàn)平衡的通貨緊縮，實(shí)際工資保持不變。經(jīng)濟(jì)停留在低于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。 2021/6/16 102 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海 在投資利率彈性很小的情況下 ，經(jīng)濟(jì)也無(wú)法自動(dòng)回歸充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。勞動(dòng)市場(chǎng)的過剩供給導(dǎo)致貨幣工資下降，生產(chǎn)成本和價(jià)格下降，真實(shí)貨幣余額增加，多余的貨幣余額被引入債券市場(chǎng)，債券價(jià)格上升，利率下降。通過凱恩斯效應(yīng)導(dǎo)致利率下降，但是利率的下降對(duì)投資刺激作用很下，有效需求不能恢復(fù)到充分就業(yè)的均衡水平。 2021/6/16 103 中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 于春海
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