【正文】 托、當時委托（指從委托有效期開始至當日交易所營業(yè)終止時結(jié)束的）和公開委托（當周委托、當月委托或不定期委托）、授權(quán)委托、停止損失委托 ：當日交割、次日交割、例行交割、選擇交割（一般在成交日后 56天，多用于場外交易） ：辦理證券所有權(quán)變更的過程，僅限于記名的證券。 第三節(jié) 國際股票投資 一、股票投資的概念 股票投資是企業(yè)、個人等購買股票的一種行為。 二、股票的性質(zhì) （一）股票是一種證權(quán)證券（證明股東的權(quán)利） （二）股票是要式證券：必須按法律的要求記載一定事項，須由 3個以上的董事簽名蓋章并經(jīng)由主管機關(guān)或其核定發(fā)行登記機構(gòu)批準后才發(fā)行。 （三）股票是有價證券 （四）股票不是物權(quán)及債權(quán)證券：股東不能直接支配處理公司的財產(chǎn) （五）股票是一種可轉(zhuǎn)讓的證券 （六）股票是一種虛擬資本 三、股票的特征 （一）贏利性 （二）風險性 （三）非返還性（ 不能再向上市公司贖回） （四）流動性 四、股票的種類 （一）普通股和優(yōu)先股 股份公司必須發(fā)行的一種基本股票，是股份公司資本構(gòu)成中最重要、最基本的股份。 購買了普通股就等于購買了企業(yè)的資產(chǎn)，購買的越多，占有公司資產(chǎn)的比重就越大。 普通股的股東一般享有以下幾項權(quán)利： ? ?? （ 1）公司決策參與權(quán) :有權(quán)參與股東大會，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，也可以委托他人代表其行使其股東權(quán)利。 ? （ 2）利潤分配權(quán) :有權(quán)從公司利潤分配中得到股息。股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。必須在優(yōu)先股股東取得固定股息之后才有權(quán)享受股息分配權(quán)。 ? （ 3）優(yōu)先認股權(quán) :如果公司需要擴張而增發(fā)普通股股票時，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對企業(yè)所有權(quán)的原有比例。 ? （ 4）剩余資產(chǎn)分配權(quán) :當公司破產(chǎn)或清算時，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進行分配。 （ 1)優(yōu)先股的概念 優(yōu)先股是指股東在公司盈利或在公司破產(chǎn)清算時，享有優(yōu)先于普通股的股東分配股利或資產(chǎn)權(quán)利的股份。 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面： ? ?? ?? 優(yōu)先分配權(quán) ? ?? ?? 優(yōu)先求償權(quán) （ 2）優(yōu)先股的特點 ? ?? ?? 表決權(quán)受到限制（只有在涉及直接關(guān)系到優(yōu)先股股東利益的問題時，才能行使表決權(quán)，一般沒有表決權(quán)，沒有參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。） ? ?? ?? 股息固定 ? ?? ?? 具有可贖回性（ 一般一年后可進行，但不能退股） （二）記名股票和無記名股票 ? ?? ?? 記名股票是指在股票上載有股東的姓名，并將該股股東的姓名和地址記載在公司股東名冊上的一種可以掛失的股票。 ? ?? ?? 無記名股票是指在股票上不載有股東的姓名并不能掛失的股票。 （三）面額股票和無面額股票 ? ?? ?? 面額股票是指在股票上標明一定金額的股票。股票面額能使股東了解每一股所代表股權(quán)的比例，以確定對公司所有權(quán)的大小。 ? ?? ?? 無面額股票是指股票上不標有一定的金額，只標有總股數(shù)的股票。 六、股票的價值 股票的價值，就是用貨幣的形式來衡量股票作為獲利手段的價值。所謂獲利手段，即憑借著股票，持有人可取得的經(jīng)濟利益。利益愈大，股票的價值就愈高。 在股票的價值中，有 面值、凈值、清算價值、市場價值和內(nèi)在價值 等五種。 1．股票的面值 股票的面值，是股份公司在所發(fā)行的股票上標明的票面金額。 一般來說，股票的發(fā)行價都將會高于面值。當股票進入二級市場流通后，股票的價格就與股票的面值相分離了。 2．股票的凈值 又稱為帳面價值，也稱為每股凈資產(chǎn)，指的是用會計的方法計算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。其計算方法是將公司的注冊資本加上各種公積金、累積盈余，也就是通常所說的股東權(quán)益，將凈資產(chǎn)再除以總股本就是每股的凈值。股票的帳面價值是股份公司剔除了一切債務后的實際家產(chǎn)，是股份公司的凈資產(chǎn)。 凈資產(chǎn)含量愈高，公司自己所擁有的本錢就越大，抗拒各種風險的能力也就越強。 3．股票的清算價值 是指股份公司破產(chǎn)或倒閉后進行清算之時每股股票所代表的實際價值。 企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn)價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產(chǎn)處置時，其售價都低于實際價值。所以股票的清算值就與股票的凈值不相一致，一般都要小于凈值。 4．股票的市場價值 又稱為股票的市值，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價。股票的市值直接反映著股票市場行情，是股民買賣股票的依據(jù)，所以通常所說的股票價格也就是股票的市場價值。 股票的市場價值是與股票價格緊密相聯(lián)的，股票價格是股票市場價值的集中表現(xiàn)，前者隨后者的變化發(fā)生相應的波動。 5．股票的內(nèi)在價值 是在某一時刻股票的真正價值，它也是股票的投資價值。 計算股票的內(nèi)在價值需用折現(xiàn)法，由于上市公司的壽命期、每股稅后利潤及社會平均投資收益率等都是未知數(shù)，所以股票的內(nèi)在價值較難計算，在實際應用中，一般都是取預測值。 第四節(jié) 國際債券投資 一、債券的概念及其性質(zhì) ? 債券是一種按照法定程序發(fā)行的、并在規(guī)定的期限內(nèi)還本付息的一種有價證券，債券所表明的是一種債務和債權(quán)的關(guān)系。 二、債券的特征 （一）收益性（固定的債息；低買高賣的買賣差價） （二）收益的有限性（債券的利息是固定的） （三）安全性（風險比股票?。? （四）流動性 五、國際債券的種類 ?? ?? ： 甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行以乙國貨幣為面值的債券叫外國債券。 這種債券涉及兩個國家，一方是發(fā)行人所屬國，另一方是發(fā)行地所在國。 世界上最重要的外國債券市場在美國（主要在紐約，又稱為揚基債券市場）、瑞士、德國（主要在法蘭克福）和日本（主要在東京，武士債券市場）。 ?? ?? 歐洲債券指在面值貨幣所在國外的國家發(fā)行的債券。如果該債券以美元為面值，我們稱之為歐洲美元債券；如果以馬克為面值，我們稱這為歐洲馬克債券。在日本東京發(fā)行的外幣債券通常稱為將軍債券。 ?? ?? 目前歐洲債券市場已經(jīng)在國際債券市場上占據(jù)了主導位。 歐洲債券可按面值貨幣劃分為：美元、馬克、加元、英鎊、歐元、日元（世界上第二大債券市場）、澳元、新西蘭元、科威特第納爾、荷蘭盾和特別提款權(quán)。 是指在國際金融市場上同時發(fā)行、并可在世界各國眾多的證券交易所同時上市、24小時均可進行交易的證券。采取記名形式發(fā)行，在美國證券交易所登記。 發(fā)行成本低、發(fā)行規(guī)模大、流動性強。 是一種新興的債券，發(fā)行規(guī)則和程序還有待完善。