投資學(xué)高等教育出版社10章-期權(quán)-資料下載頁
2025-05-13 01:03本頁面
【正文】 資的意義 – 期權(quán)投資的保值、避險功能。 投資購買期權(quán)就如同購買了保險，通過建立期權(quán)與標(biāo)的資產(chǎn)的組合頭寸，標(biāo)的資產(chǎn)的損失可從期權(quán)頭寸的收益中得到彌補，而標(biāo)的資產(chǎn)的收益通過不執(zhí)行期權(quán)而得到保留。 – 期權(quán)投資的盈利、杠桿功能。 期權(quán)投資只需要以少量資金，支付期權(quán)費，便可以獲得在未來時期買入或賣出大量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，給了投資“以小搏大”的機會，從而產(chǎn)生一種杠桿效應(yīng) 。 期權(quán)投資策略 一、保護性看跌期權(quán) (protective put) 當(dāng)投資者已經(jīng)持有標(biāo)的資產(chǎn)時，為防止資產(chǎn)價格大幅下跌而采取買進看跌期權(quán)的保護措施。 期權(quán)投資策略 二、拋補的看跌期權(quán) (protective put) 當(dāng)投資者已經(jīng)持有標(biāo)的資產(chǎn)時，為了獲得更高收益賣出看漲期權(quán)的策略。 期權(quán)投資策略 三、對敲期權(quán) (straddle) 同時買進或賣出同一資產(chǎn)的看漲與看跌期權(quán)，執(zhí)行價格與到期日相同。 (圖為買進，賣出則為倒 V) 期權(quán)投資策略 三、差價期權(quán) (spread) 同時持有同種類型的兩個或多個期權(quán)，有些期權(quán)是多頭有些是空頭，這些期權(quán)具有不同到期日或執(zhí)行價格。 具有相同到期日但執(zhí)行價格不同稱為 price spread，具有相同執(zhí)行價格到到期日不同稱為 time spread。 這種投資策略可將期權(quán)組合投資的收益或損失限定在一定范圍之內(nèi)。 期權(quán)投資策略 牛市看漲差價期權(quán) 買進執(zhí)行價格較低的看漲期權(quán)，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)
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