【導(dǎo)讀】理事會(huì)，研究了會(huì)議事項(xiàng)。(一)侯本領(lǐng)匯報(bào)全省注冊(cè)會(huì)計(jì)師工作行業(yè)會(huì)議準(zhǔn)備情況和會(huì)議議題。大會(huì)籌備會(huì)議情況滿意，通過會(huì)議議程安排。(二)侯本領(lǐng)匯報(bào)了協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)匯總和行業(yè)發(fā)展基本情況。入已達(dá)億元，比上年增加億元，增長%。收入過千萬元所已達(dá)13. 家，過3000萬所3家。會(huì)費(fèi)收交情況好于往年。(三)會(huì)議審議了秘書處工作報(bào)告，對(duì)報(bào)告提出了修改意見。軍同志被選為新一任協(xié)會(huì)會(huì)長，劉天聚為常務(wù)理事。資產(chǎn)評(píng)估師名單，頒發(fā)了證書和獎(jiǎng)金。在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后，可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。改建企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，對(duì)未達(dá)到法定退休年限的在冊(cè)職工實(shí)行內(nèi)部退養(yǎng)的，所需內(nèi)退人員生活費(fèi)及社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)等，應(yīng)當(dāng)作為管理費(fèi)用，據(jù)實(shí)處理。統(tǒng)一管理單位據(jù)實(shí)承擔(dān)。創(chuàng)新基金的年度預(yù)算安排由財(cái)政部根?？茖W(xué)技術(shù)部會(huì)同財(cái)政部向國務(wù)院提。支范圍包括項(xiàng)目費(fèi)、管理費(fèi)及其他費(fèi)用。培訓(xùn)費(fèi)等與技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目直接相關(guān)的支出。

　　

【正文】 式、可獲得的評(píng)估資料等因素，在與委托方協(xié)商的基礎(chǔ)上，恰當(dāng)選擇價(jià)值類型和評(píng)估方法。 第三十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估市場價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)給出市場價(jià)值定義，并獲得充分的評(píng)估依據(jù)。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估市場價(jià)值應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分的市場調(diào)查和分析，獲得市場交易數(shù)據(jù)或具有充分市場數(shù)據(jù)支持的市場趨勢等資料， 通過分析處理，做出有說服力的市場價(jià)值判斷。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估市場價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)確信所獲得的數(shù)據(jù)資料以及所采納的評(píng)估依據(jù)能夠充分反映市場整體對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的認(rèn)識(shí)和判斷。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師不得依據(jù)僅對(duì)市場中某個(gè)或某類主體有意義或適用的數(shù)據(jù)資料評(píng)估市場價(jià)值。 第三十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估清算價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)給出清算價(jià)值定義，并明確說明不是市場價(jià)值。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在評(píng)估市場價(jià)值的基礎(chǔ)上，通過充分收集相關(guān)資料，客觀分析由于賣方非自愿、銷售時(shí)間過短、買方利用賣方的不利地位等因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響，合理評(píng)估清算價(jià)值。 注冊(cè) 資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和收集相關(guān)市場上類似資產(chǎn)在強(qiáng)制變現(xiàn)情況下的數(shù)據(jù)資料，通過統(tǒng)計(jì)分析等手段，形成有關(guān)清算折扣的判斷，并充分說明其理由。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師不得簡單使用無合理依據(jù)的折扣率進(jìn)行評(píng)估。 第三十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估投資價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)給出投資價(jià)值定義，并明確說明不是市場價(jià)值。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)了解委托方對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的使用或再開發(fā)計(jì)劃，根據(jù)委托方設(shè)定的投資目標(biāo)和相關(guān)假設(shè)條件評(píng)估相應(yīng)的投資價(jià)值。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)說明評(píng)估的投資價(jià)值反映了相關(guān)資產(chǎn)根據(jù)委托方使用或再開發(fā)計(jì)劃且滿足一定假設(shè)條件的情況下可能實(shí)現(xiàn)的 價(jià)值，不同于資產(chǎn)在正常市場條件下進(jìn)行交易可能實(shí)現(xiàn)的市場價(jià)值，也不同于在強(qiáng)制變現(xiàn)條件下可能實(shí)現(xiàn)的清算價(jià)值。 第三十三條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估殘余價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)給出殘余價(jià)值定義，并明確說明不是市場價(jià)值。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)在不具備交易、再開發(fā)、再利用條件，且不進(jìn)行修理和改進(jìn)的情況下，其零部件或結(jié)構(gòu)可能實(shí)現(xiàn)的剩余變現(xiàn)價(jià)值合理評(píng)估殘余價(jià)值。 第六章 價(jià)值分析要求 第三十四條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)用以實(shí)現(xiàn)債權(quán)清償權(quán)利的實(shí)物類資產(chǎn)、股權(quán)類 24 資產(chǎn)和其他資產(chǎn)執(zhí)行價(jià)值分析業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)參照價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)的要求。 第三十五條 注冊(cè) 資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析業(yè)務(wù)，分析范圍包括債權(quán)資產(chǎn)以及債權(quán)資產(chǎn)涉及的債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方。 債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方包括有效保證期內(nèi)的貸款保證方、提供物權(quán)擔(dān)保（抵押、質(zhì)押等）的第三方、承債式兼并方和其他責(zé)任關(guān)聯(lián)方等。 第三十六條 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)收集債務(wù)人及債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)狀況、企業(yè)信用等方面的有關(guān)資料，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況、選用的價(jià)值分析方法等因素確定收集資料的范圍。 第三十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，在能夠采取合理措施的范圍內(nèi)調(diào)查、分析債務(wù)人和債務(wù)責(zé) 任關(guān)聯(lián)方所提供的基礎(chǔ)材料。 第三十八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)情況恰當(dāng)選擇價(jià)值分析方法，形成合理價(jià)值分析結(jié)論。 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析方法主要包括假設(shè)清算法、現(xiàn)金流償債法、交易案例比較法、專家打分法和其他適用的分析方法。 第三十九條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析，可能存在多種適用的價(jià)值分析方法。不同價(jià)值分析方法的分析思路和分析過程不同，形成的價(jià)值分析結(jié)論可能不同。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目情況選擇一種或多種價(jià)值分析方法，并確信所選取價(jià)值分析方法的合理性。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng) 估師應(yīng)當(dāng)對(duì)不同價(jià)值分析方法形成的價(jià)值分析結(jié)論進(jìn)行綜合分析，形成最終價(jià)值分析結(jié)論。 第四十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析業(yè)務(wù)，所選取的技術(shù)參數(shù)應(yīng)當(dāng)具有依據(jù)或合理解釋 ,對(duì)無法量化但可能影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析結(jié)論的因素應(yīng)當(dāng)在價(jià)值分析報(bào)告中予以披露。 第四十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師形成的債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析結(jié)論可以是明確的數(shù)值，也可以是區(qū)間值。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)與委托方進(jìn)行協(xié)商，確定價(jià)值分析結(jié)論的形式。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)確信區(qū)間值的合理性并予以充分說明。 第四十二條 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析結(jié)論無法考慮影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的所 有因素，價(jià)值分析結(jié)論與處置債權(quán)資產(chǎn)時(shí)最終實(shí)現(xiàn)價(jià)格可能出現(xiàn)一定差距。 第四十三條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析業(yè)務(wù)，如果需要對(duì)相關(guān)實(shí)物類資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)或其他資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估時(shí)應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則。 25 第七章 披露要求 第四十四條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行金融不良資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在履行必要的評(píng)估程序或分析程序后，編制并由所在評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告或價(jià)值分析報(bào)告。 第四十五條 評(píng)估報(bào)告和價(jià)值分析報(bào)告應(yīng)當(dāng)包含必要信息，使報(bào)告使用者能夠合理理解價(jià)值評(píng)估結(jié)論和價(jià)值分析結(jié)論。 第四十六條 評(píng)估報(bào)告應(yīng)當(dāng)符 合相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的要求。 價(jià)值分析報(bào)告的內(nèi)容和格式應(yīng)當(dāng)參照相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中關(guān)于評(píng)估報(bào)告的要求。 第四十七條 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析報(bào)告的基本要素包括委托方和資產(chǎn)占有方簡介、分析目的、價(jià)值類型、分析范圍、分析基準(zhǔn)日、分析原則、分析依據(jù)、分析方法、分析過程、分析結(jié)論、特別事項(xiàng)說明、期后事項(xiàng)、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師簽字蓋章、備查文件等。 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析報(bào)告應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)披露和分析資產(chǎn)處置過程中特別關(guān)注的事項(xiàng)、分析的邏輯關(guān)系、假設(shè)條件以及報(bào)告使用的限制等。 第四十八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在遵守相關(guān)法律、法 規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，根據(jù)委托方的要求，合理確定評(píng)估報(bào)告和價(jià)值分析報(bào)告的繁簡程度。 第八章 附 則 第四十九條 本指導(dǎo)意見自 2020 年 7月 1日起施行。 附 1： 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析技術(shù)框架 （供參考） 債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析是對(duì)債權(quán)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日的價(jià)值或價(jià)值可實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行分析、估算并形成專業(yè)意見的行為或過程，其分析方法主要基于兩種途徑：一種是以債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方為分析范圍的途徑，主要包括假設(shè)清算法、現(xiàn)金流償債法和其他適用方法；另一種是以債權(quán)本身為分析范圍的途徑，主要包括交易案例比較法、專家打分法和其他適用方法 。 對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析時(shí)可能存在多種適用的分析方法，不同的分析方法由于分析思路和相關(guān)假設(shè)條件、限制條件不同，得出的結(jié)論可能不同。因此債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析應(yīng)當(dāng)綜合考慮債權(quán)價(jià)值能夠得到體現(xiàn)的各種分析途徑與方法，選用一種或多種適用的分析方法，并對(duì)各種分析方法形成的價(jià)值分析結(jié)論進(jìn)行對(duì)比分析，形成最終價(jià)值分析結(jié)論。 鑒于不良債權(quán)資產(chǎn)形成的復(fù)雜性、多樣性以及分析過程中的一些不確定性因素，債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值分析比其他資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估和價(jià)值分析復(fù)雜。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師承接價(jià)值分析業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)審慎考慮自身專業(yè)勝任能力，根據(jù)項(xiàng)目情況，特別是資 料 26 的可獲得程度和程序的受限制程度，恰當(dāng)選擇分析方法，并對(duì)所選擇分析方法的適用性進(jìn)行充分說明。 一、以債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方為分析范圍的途徑 （一）分析思路 以債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方為分析范圍，實(shí)際上是從債權(quán)資產(chǎn)涉及的債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)能力角度進(jìn)行分析的途徑，主要適用于債務(wù)人或債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方主體資格存在、債務(wù)人或債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方配合并能夠提供產(chǎn)權(quán)證明及近期財(cái)務(wù)狀況等基本資料的情況。其操作思路主要是通過對(duì)企業(yè)（含債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方）的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，清查核實(shí)企業(yè)負(fù)債，判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng) 營能力和發(fā)展前景，從綜合考察債務(wù)人和債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)能力的角度來分析債權(quán)的可能受償程度，并適當(dāng)考慮其他影響因素，揭示和評(píng)價(jià)某一時(shí)點(diǎn)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值。 對(duì)債務(wù)企業(yè)、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方償債能力的考察主要從以下方法中選擇：假設(shè)清算法、現(xiàn)金流償債法和其他適用方法。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際狀況恰當(dāng)選用以上方法，對(duì)債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方進(jìn)行償債能力分析，在此基礎(chǔ)上確定債權(quán)可受償金額或比例。 （二）假設(shè)清算法 假設(shè)清算法是指在假設(shè)對(duì)企業(yè)（債務(wù)人或債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方）進(jìn)行清算償債的情況下，基于企業(yè)的整體資產(chǎn)，從總資產(chǎn)中剔 除不能用于償債的無效資產(chǎn)，從總負(fù)債中剔除實(shí)際不必償還的無效負(fù)債，按照企業(yè)清算過程中的償債順序，考慮債權(quán)的優(yōu)先受償，以分析債權(quán)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)從債務(wù)人或債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方所能獲得的受償程度。 假設(shè)清算法主要適用于非持續(xù)經(jīng)營條件下的企業(yè)以及仍在持續(xù)經(jīng)營但不具有穩(wěn)定凈現(xiàn)金流或凈現(xiàn)金流很小的企業(yè)。 企業(yè)資產(chǎn)龐大或分布廣泛的項(xiàng)目和不良債權(quán)與企業(yè)總資產(chǎn)的比率相對(duì)較小的項(xiàng)目，不宜采用假設(shè)清算法。 （ 1）對(duì)債權(quán)人的債權(quán)資料進(jìn)行分析； （ 2）剔除企業(yè)無效資產(chǎn)，確定有效資產(chǎn)。無效資產(chǎn)的剔除 應(yīng)當(dāng)詳細(xì)闡述依據(jù)并附相應(yīng)證明材料； （ 3）剔除債務(wù)人無效負(fù)債，確定有效負(fù)債； （ 4）根據(jù)債務(wù)人的經(jīng)營狀態(tài)和分析目的采用適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，對(duì)企業(yè)的有效資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，對(duì)負(fù)債進(jìn)行確認(rèn)； 27 （ 5）確定優(yōu)先扣除項(xiàng)目，包括資產(chǎn)項(xiàng)優(yōu)先扣除項(xiàng)目以及負(fù)債項(xiàng)優(yōu)先扣除項(xiàng)目，優(yōu)先扣除項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)有確切的證明依據(jù)； （ 6）確定一般債權(quán)受償比例； 一般債權(quán)受償比例 =（有效資產(chǎn) 資產(chǎn)項(xiàng)優(yōu)先扣除項(xiàng)目） /（有效負(fù)債 負(fù)債項(xiàng)優(yōu)先扣除項(xiàng)目） （ 7）確定不良債權(quán)的優(yōu)先受償金額； （ 8）確定不良債權(quán)的一般債權(quán)受償金額； 一般債權(quán)受償金額 =（不良債權(quán)總額 優(yōu)先債權(quán)受償金額）一般債權(quán)受償比例 （ 9）分析不良債權(quán)的受償金額及受償比例； 不良債權(quán)受償金額 =優(yōu)先債權(quán)受償金額 +一般債權(quán)受償金額受償比例 =不良債權(quán)受償金額 /不良債權(quán)總額 （ 10）分析或有收益、或有損失等其他因素對(duì)受償比例的影響； （ 11）確定不良債權(quán)從該企業(yè)可以獲得的受償比例； （ 12）對(duì)特別事項(xiàng)進(jìn)行說明。 （ 1）假設(shè)清算法操作思路中，由于許多因素難以量化界定（主要表現(xiàn)為或有負(fù)債的不確定性、優(yōu)先扣除項(xiàng)目金額的難以把握，以及資產(chǎn)變現(xiàn)的可能性等），價(jià)值分析結(jié)論可以是區(qū)間值； （ 2）使用假設(shè)清算法的關(guān)鍵是債務(wù)人能夠提供其真實(shí)會(huì)計(jì)報(bào)表、界定準(zhǔn)確的資產(chǎn)負(fù)債范圍，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)能夠?qū)ζ髽I(yè)提供的資產(chǎn)負(fù)債表履行相應(yīng)的分析程序； （ 3）對(duì)可能影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的信息應(yīng)當(dāng)在特別事項(xiàng)說明中充分披露； （ 4）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營和非持續(xù)經(jīng)營情況下有效資產(chǎn)和有效負(fù)債的范圍； (5) 確定優(yōu)先債權(quán)受償金額時(shí)，如果對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)值小于優(yōu)先債權(quán)，剩余的優(yōu)先債權(quán)并入一般債權(quán)參與受償；如果對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)值大于優(yōu)先債權(quán)，超過部分并入有效資產(chǎn)參與清償； （ 6）注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)合理考慮土地使用 權(quán)、職工安置費(fèi)等重大因素對(duì)償債能力的影響。 （三）現(xiàn)金流償債法 現(xiàn)金流償債法是指依據(jù)企業(yè)近幾年的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，考慮行業(yè)、產(chǎn)品、市場、企業(yè)管理等因素的影響，對(duì)企業(yè)未來一定年限內(nèi)可償債現(xiàn)金流和經(jīng)營成本進(jìn)行合理預(yù)測分析，考察企業(yè)以未來經(jīng)營及資產(chǎn)變現(xiàn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流清償債務(wù)的一 28 種方法。 （ 1）現(xiàn)金流償債法主要適用于有持續(xù)經(jīng)營能力并能產(chǎn)生穩(wěn)定可償債現(xiàn)金流量的企業(yè)； （ 2）企業(yè)經(jīng)營、財(cái)務(wù)資料規(guī)范，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師能夠依據(jù)前三年財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)未來經(jīng)營情況進(jìn)行合理分析預(yù)測。 （ 1）搜集企業(yè)財(cái)務(wù)資料和經(jīng)營情況資料； （ 2）分析企業(yè)歷史資料，合理預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量； （ 3）結(jié)合資產(chǎn)處置方式和企業(yè)實(shí)際情況，合理確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量中可用于償債的比例（償債系數(shù)）和預(yù)期償債年限； （ 4）確定折現(xiàn)率； 折現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率（國債利率）與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值之和。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值應(yīng)當(dāng)考慮到不良貸款損失率、不良貸款企業(yè)使用資金的成本、預(yù)期企業(yè)利潤率及企業(yè)生產(chǎn)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)等因素。 （ 5）將企業(yè)預(yù)期償債年限內(nèi)全部可用于償債的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，測算償債能力； （ 6）對(duì)特別事項(xiàng)進(jìn)行說明。 （ 1）企業(yè)未來現(xiàn)金流量應(yīng)包括預(yù)期償債年限內(nèi)由經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流量以及預(yù)期償債期末由資產(chǎn)變現(xiàn)帶來的現(xiàn)金流量； （ 2）預(yù)期償債年限、償債系數(shù)、折現(xiàn)率的確定應(yīng)當(dāng)具有依據(jù)或合理解釋； （ 3）在預(yù)測中應(yīng)當(dāng)分析抵押物對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響； （ 4）應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮企業(yè)非財(cái)務(wù)因素對(duì)償債能力的影響，或在特別事項(xiàng)說明中予以披露。 二、以債權(quán)資產(chǎn)本身為分析范圍的途徑 （一）分析思路 以債權(quán)資產(chǎn)本身為分析范圍的途徑是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師基于債權(quán)人所掌握的材料，通過市場調(diào)查、比較類似交易案例以及專家估算等手段對(duì)債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行綜合分析的一種途 徑。這一途徑主要適用于得不到債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方配合或債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方不具備相關(guān)資料的情況，主要包括交易案例比較法、專家打分法和其他適用方法。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)債權(quán)資產(chǎn)的實(shí)際狀況選用適當(dāng)方法對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行分析，最終確定債權(quán)回收價(jià)值。 （二）交易案例比較法 交易案例比較法是首先通過定性分析掌握債權(quán)資產(chǎn)的基本情況和相關(guān)信息， 29 確定影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的各種因素，然后選取若干近期已經(jīng)發(fā)生的與被分析債權(quán)資產(chǎn)類似的處置案例，對(duì)影響債權(quán)資產(chǎn)處置價(jià)格的各種因素進(jìn)行量化分析，必要時(shí)可通過適當(dāng)方法選取主要影響因素作為比 較因素，與被分析債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行比較并確定比較因素修正系數(shù)，對(duì)交易案例的處置價(jià)格進(jìn)行修正并綜合修正結(jié)果得出被分析債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的一種分析方法。當(dāng)可獲取的樣本量足夠大時(shí)，可以運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法（如回歸分析、方差分析等）對(duì)樣本進(jìn)行分析，以此為基礎(chǔ)測算債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值。 交易案例比較法主要適用于可以對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行因素定性