【正文】 竣工驗收 32 10 投資估算及資金籌措 投資估算 固定資產(chǎn)投資 本項目新建生產(chǎn)廠房、試驗大樓及倉庫共計 30000平方米，參照當(dāng)?shù)叵鄳?yīng)建筑工程造價估算建筑工程投資 ,詳見投資估算表。 生 產(chǎn)及輔助用設(shè)備原價按實際詢價估算，設(shè)備運雜、安裝調(diào)試等依據(jù)機械計 [1995]1041號文的相關(guān)規(guī)定估算。 室內(nèi)外公用動力管線、給排水、消防、供電及照明、通訊、總圖及環(huán)保等費用依據(jù)我院相關(guān)專業(yè)提供的資料估算。 建設(shè)項目 “其他費用 ”包括建設(shè)單位管理費、勘察設(shè)計費、工程監(jiān)理及保險費、生產(chǎn)準(zhǔn)備及人員培訓(xùn)費等，均按機械計 [1995]1041號文規(guī)定的相關(guān)費用指標(biāo)估算。 基本預(yù)備費按工程費用和其他費用之和的 4%估算。 據(jù)估算，項目固定資產(chǎn)投資 9495 萬元，詳見附表 投資構(gòu)成如表 101。 表 101 固定資產(chǎn)投資構(gòu)成表 序 號 項 目 投 資 （萬元） 比例（ %） 備 注 1 建筑工程 含總圖等 40 萬元 2 設(shè)備購置及安裝調(diào)試等 3 其他費用 4 預(yù)備費 5 建設(shè)期利息 合 計 33 流動資金 參照公司實際流動資金周轉(zhuǎn)狀況，結(jié)合項目自身的特點，按詳細法估算流動資金需要量。 正常生產(chǎn) 年份流動資金需要量 3980 萬元，其中鋪底流動資金1194萬元。 流動資金需要量估算詳見附表 2。 項目總投資及總資金 項目總投資包括固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金，估算為 10689萬元，其中固定資產(chǎn)投資 9495萬元，鋪底流動資金 1194萬元。 項目總資金指固定資產(chǎn)投資與全部流動資金之和，共計 13475萬元。 資金籌措 固定資產(chǎn)投資 項目所需固定資產(chǎn)投資 9495萬元，其中申請銀行貸款 7000萬元，公司自籌 2495萬元。 流動資金 正常年份流動資金需要量為 3980萬 元，全部由公司自籌。 投資使用計劃 固定資產(chǎn)投資 項目建設(shè)期 1年，全部固定資產(chǎn)投資均在 1年內(nèi)按照實施進度計劃投入使用。 流動資金 按各年生產(chǎn)經(jīng)營計劃安排年度流動資金。 新增投資使用計劃詳見附表 3。 34 11 經(jīng) 濟 分 析 概述 本經(jīng)濟分析根據(jù)國家有關(guān)法規(guī)及規(guī)范，采用 “直接法 ”，分析預(yù)測項目投入與產(chǎn)出，計算各項效益費用指標(biāo)。 基本數(shù)據(jù) 擬建規(guī)模及產(chǎn)品方案 本項目擬建規(guī)模：通過本項目的建設(shè)，企業(yè)可新增帶 ABS 轎車輪轂軸承單元 200萬套 ,其中 80%的產(chǎn)品出口海外。 項目計算期及生產(chǎn)經(jīng)營計劃 擬建項目計算期 10 年，其中建設(shè)期 1年，第二年投產(chǎn)，達到設(shè)計能力的 80%，第三年達到設(shè)計能力的 100%。 職工定員 本項目設(shè)計職工定員 326人。 財務(wù)評價 銷售收入和銷售稅金 參考同類產(chǎn)品市場價格擬定本項目產(chǎn)品售價（不含稅價）為：外銷價 /套，內(nèi)銷價 140元 /套。根據(jù)擬定價格及各年生產(chǎn)經(jīng)營計劃，估算各年的銷售收入，達產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份銷售收入為28000萬元，其中外銷收入為 22400萬元，按現(xiàn)行人 民幣外匯牌價（ /美元）折合外銷收入約 2896萬美元。 銷售稅金及附加為城市建設(shè)維護稅、教育費附加及堤防費之和，分別按增值稅的 7%、 3%和 2%計算，增值稅率為 17%。正常年份銷售稅金及附加總額為 。各年銷售收入及銷售稅金估算詳見附表 4。 35 總成本費用 （ 1）原材料、輔助材料及燃料動力成本根據(jù)企業(yè)提供的資料估算。 （ 2）職工工資及福利 設(shè)計職工定員 326人，參照 XX地區(qū)工資水平及公司目前水平，按年人均 28000 元計算工資及福利總額，年工資及福利總額為 。 （ 3）折舊費 本項目建成后形成固定資產(chǎn)原值 9298 萬元，其中機器設(shè)備為6853萬元，房屋、建筑物為 2445萬元，對機器設(shè)備及房屋建筑物采用分類直線折舊法計提折舊，折舊率分別為 %和 %，正常年份年折舊費總額為 。詳見附表 5。 （ 4）攤銷費 其他資產(chǎn)分別按 5年攤?cè)肟偝杀举M用。 （ 5）修理費 固定資產(chǎn)修理費用按固定資產(chǎn)原值的 %計提。 （ 6）其他費用 將制造費用、銷售費用和管理費用扣除工資、折舊、攤銷及修理費等費用后，一并列入 “其他費用 ”。參照公司提供的資料，按經(jīng)營成本的 22%估算。 （ 7）總成本費用和經(jīng)營成本 達產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份（第七年），總成本費用為 ，經(jīng)營成本 。 總成本費用估算詳見附表 6。 利潤總額及分配 正常年份，利潤總額為 ，按 15%計提所得稅，在 36 可供分配利潤中按 15%提取盈余公積金（含公益金），未分配利潤。詳見附表 7。 財務(wù)盈利能力分析 投資利潤率 =[（生產(chǎn)期年均利潤總額） 247。（固定資產(chǎn)投資 +流動資金） ]100% =（ 247。13475） 100% =% 投資利稅率 =[（生產(chǎn)期年均利稅總額） 247。（固定資產(chǎn)投資 +流動資金） ] 100% =（ 247。13475） 100% =% 本項目各項財務(wù)盈利能力指標(biāo)詳見表 11 1。 表 111 盈利能力指標(biāo)對比表 指標(biāo)名稱 本項目評價指標(biāo) 行業(yè)基準(zhǔn)指標(biāo) 投資利潤率 % 9% 投資利稅率 % 12% 財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前） % 11% 財務(wù)內(nèi)部收益率 （所得稅后） % 投資回收期（所得稅前） 10年 投資回收期（所得稅后） 財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前） 財務(wù)凈現(xiàn)值（ 所得稅后） 以上對比結(jié)果表明，本項目各項財務(wù)評價指標(biāo)明顯優(yōu)于行業(yè)基準(zhǔn)指標(biāo)，項目財務(wù)盈利能力較強。 投資財務(wù)現(xiàn)金流量分析詳見附表 8。 清償能力分析 37 本項目申請銀行長期借款 7000 萬元，年利率為 %（中國人民銀行現(xiàn)行利率），以項目產(chǎn)生的未分配利潤、固定資產(chǎn)折舊及攤銷費作為償還長期借 款本金的資金來源，長期借款償還期為 年（含建設(shè)期 1年）。借款還本付息計算詳見附表 9。 資金來源與運用表詳見附表 10。由表可知，本項目在生產(chǎn)期內(nèi)各年收支平衡并有盈余。 資產(chǎn)負債表詳見附表 11。從表中計算結(jié)果可以看出，資產(chǎn)負債率在項目達產(chǎn)以后各年均小于 40%。流動比率和速動比率在項目投產(chǎn)后各年分別在 200%和 120%以上。各項清償能力指標(biāo)均表明項目凈資產(chǎn)抵補負債能力較強。 通過以上分析，說明項目具有較強的清償能力。 不確定性分析 ⑴ 盈虧平衡分析 本項目建成后的總生產(chǎn)能力的盈虧平衡點計算如下 式（按正常年份第七年計算）： BEP（生產(chǎn)能力利用率） =[固定成本 247。（銷售收入 變動成本 銷售稅金及附加） ]100% =[247。（ ） ] 100% =% 計算表明，當(dāng)產(chǎn)銷量達到設(shè)計能力的 % 時，項目可以保本。 （ 2） 敏感性分析 在項目計算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有銷售收入、經(jīng)營成本、投資和產(chǎn)量，各單因素在正負 10%的范圍內(nèi)變化時對財務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度見表 112。 38 表 112 敏感性分析表 變動率 銷售收入 經(jīng)營成本 投資 產(chǎn)量 基準(zhǔn)收益率 10 % % % % % 5 % % % % % % % % % % 5 % % % % % 10 % % % % % 計算結(jié)果表明，銷售收入和經(jīng)營成本變化對財務(wù)內(nèi)部收益率影響較大 ,為較敏感的因素。 財務(wù)評價結(jié)論 綜上分析，本項目實施后，項目固定資產(chǎn)投資 9495 萬元，流動資金 3980 萬元。達到年新增 “帶 ABS轎車輪轂軸承單元 ”200萬套的生產(chǎn)能力，正常生產(chǎn)年份可新增銷售收入 28000萬元，新增出口創(chuàng)匯 2896 萬美元，銷售稅金及附加 萬元。主要財務(wù)指標(biāo)均高于行業(yè)基準(zhǔn)指標(biāo)，經(jīng)濟效益較好，項目在經(jīng)濟上可行。 39 12 結(jié) 論 本項目的實施符合國家產(chǎn)業(yè)政策，屬國家鼓勵類的高新技術(shù)產(chǎn)品，是替代進口、擴大出口的關(guān)鍵汽車零部件，符合加速技改、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力開發(fā)新產(chǎn)品，把企業(yè)做強做大的企業(yè)發(fā)展方針。 本項目旨在充分發(fā)揮公司現(xiàn)有的資源優(yōu)勢，擴建改造帶 ABS轎車輪轂軸承單元生產(chǎn)能力，滿足國家關(guān)鍵汽車零部件國產(chǎn)化的需要，同時擴大企業(yè)出口創(chuàng)匯能力。 本項目沿用已有的成熟技術(shù)和工藝，所選用的設(shè)備經(jīng)濟適用，其性能處于國際先進水平。 本項目所需的部分零件軸承滾子、內(nèi)外套圈等加工利用原有的加工設(shè)備，可以減少投資。 本項目 總 投資額 10689 萬元， 其中固定資產(chǎn)投資 9495 萬元 ，鋪底流動資金 1194萬元。 項目達產(chǎn)后可新增銷售收入 28000萬元，新增銷售利潤 萬元，新增銷售稅金 萬元，投資利潤率 %，投資利稅率 %，投資回收期 （所得稅后） 為 年。 各項經(jīng)濟指標(biāo)優(yōu)于行業(yè)基準(zhǔn)水平，經(jīng)濟及社會效益 顯著。 綜上所述，本項目建設(shè)符合現(xiàn)行的國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)的帶ABS轎車輪轂軸承單元銷售前景很好，在國內(nèi)外市場具有很強的競爭力，經(jīng)濟效益顯著，所以本項目是可行的。建議給予本項目 7000萬元的五年以上中長期專項貸款。 附表 12 新增設(shè)備明細表 車間 序號 設(shè)備名稱 型號規(guī)格 設(shè)備臺數(shù)（臺） 裝機容量（千瓦） 設(shè)備價格（萬元） 制造廠 備注 新增 每臺 合計 單價 共計 1 數(shù)控車床 32 20 640 沈陽 2 法蘭盤數(shù)控磨床 48 22 1056 無錫 3 熱處理 淬 火生產(chǎn)線 4 36 144 河南 4 熱處理回火生產(chǎn)線 2 34 68 蘇州 5 小 套 圈自動生產(chǎn)線 4 135 540 上海 6 法蘭盤自動生產(chǎn)線 6 182 1092 湖北 7 自動裝配線 3 560 1680 韓國 8 集中潤滑總站 1 113 113 沈陽 9 數(shù)控加工中心 10 34 340 臺灣 10 壓力機 8 4 32 山東 11 試驗機 6 16 96 河南 12 激光打字機 2 9 18 13 檢測設(shè)備 160 128 14 電纜及配電柜 79 合 計 286 6026