第1章公司理財導論-資料下載頁
2025-01-16 22:13本頁面
【正文】 39,如果把人體比喻為一個企業(yè)組織。 人的每一次“心跳”表示一次交易行為，那么，會計經(jīng)理人的主要任務(wù)就是把每一次“心跳”記錄下來，表現(xiàn)為銷售收入、成本費用和利潤； 而財務(wù)經(jīng)理人主要關(guān)心的是由“心跳”而產(chǎn)生經(jīng)過動脈的“血液”是否抵達人體細胞，維持全身各種器官的功能。 一個心臟強健的身體也可能由于血液循環(huán)系統(tǒng)出現(xiàn)故障而停止活動（死亡）。 同理，企業(yè)組織也許盈利，但仍然有可能由于現(xiàn)金流量不足以償還其到期債務(wù)而倒閉。,40,市場有效性觀念 公司理財?shù)钠髽I(yè)價值最大化目標是否實現(xiàn)在很大程度上需要借助于金融市場來衡量。這就涉及到市場有效性觀念。 市場是否有效與信息反映到證券價格的速度有關(guān)。 一個有效的市場由大量獨立的利益驅(qū)動投資者所組成，與證券有關(guān)的信息以隨機方式出現(xiàn)在市場上。投資者及時對信息做出反應(yīng)，購買或出售證券，直至他們認為市場價格已經(jīng)正確地反映了信息為止。,41,基于有效市場假設(shè)，信息反饋到價格的速度之快使得投資者無法從公開信息獲利。 投資者確信證券市場價格恰當?shù)胤从沉似髽I(yè)組織的預(yù)期風險與收益，從而反映了企業(yè)組織的價值。 那么，市場有效性觀念對公司理財意味著什么呢？,42,第一，證券市場價格是合理的。證券價格反映了所有與企業(yè)組織價值有關(guān)的公開信息。這就意味著如果其他條件不變，財務(wù)經(jīng)理人可以通過財務(wù)決策對證券市場價格應(yīng)有的影響來實現(xiàn)企業(yè)組織的價值最大化目標。 第二，會計方法的變更所導致的收益變化不會導致證券市場價格變化。這時，證券價格反映企業(yè)組織的價值，可以通過分析證券市場價格得到企業(yè)組織的價值。,43,總之，市場有效性觀念意味著市場是靈敏的，價格是合理的。 不過，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，完全有效的市場并不存在。 這就增強了公司理財活動的不確定性。 上述四大基本的公司理財觀念貫穿于《公司理財》之始終。,44,（三）公司理財?shù)脑瓌t ①資金效益最大原則 ②資本金保全原則 ③風險和收益均衡原則 ④權(quán)、責、利關(guān)系協(xié)調(diào)原則 ⑤依法理財原則,45,公司財務(wù)關(guān)系,公司與投資者之間,公司與債權(quán)人之間,公司與被投資者之間,公司與稅務(wù)機關(guān)之間,公司與內(nèi)部各單位之間,公司與職工之間,公司與債務(wù)人之間,46,六、公司理財環(huán)境,是指影響公司理財工作的諸要素總和?？煞譃楹暧^環(huán)境和微觀環(huán)境兩個部分。 ㈠宏觀環(huán)境 1.經(jīng)濟周期：經(jīng)濟發(fā)展沿著復蘇、繁榮、衰退、蕭條四個階段周而復始的循環(huán)。 2.通貨膨脹：增加公司籌資成本；利潤虛增等等。 3.經(jīng)濟政策 ◆貨幣政策{寬松？緊縮？ ◆財政政策 4.稅收環(huán)境 增值稅 消費稅 所得稅 關(guān)稅,47,5金融市場 指資金供應(yīng)者和需求者雙方通過各種形式融通資金交易的場所。 ①金融市場的分類 ②金融機構(gòu)：包括中國人民銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)。 ③金融體系：指由金融市場、金融機構(gòu)和資金供應(yīng)者、需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng)。,金融市場,外匯市場,資金市場,黃金市場,貨幣市場,資本市場,二級市場,一級市場,48,㈡微觀環(huán)境 公司的微觀環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式、市場（銷售）環(huán)境、采購環(huán)境、和生產(chǎn)環(huán)境。 ⑴企業(yè)組織形式：主要包括私有企業(yè)、合伙企業(yè)、公司 ⑵市場（銷售）環(huán)境：指企業(yè)的商品和勞務(wù)在市場上銷售時的競爭關(guān)系構(gòu)成的組合，大體反映市場競爭的 程度。 ⑶采購環(huán)境：采購環(huán)境的穩(wěn)定關(guān)系到企業(yè)的存貨占用。 ⑷生產(chǎn)環(huán)境：指生產(chǎn)所需要的人力資源、技術(shù)資源和時間資源的組合。不同行業(yè)有著不同的生產(chǎn)環(huán)境。
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