財務(wù)報表分析第8章營利能力分析(編輯修改稿)
2024-11-19 22:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 顯示該比率從17.78％略為上升到18.22％。 8.1.13 普通股權(quán)益報酬率 該比率評價普通股即剩余所有者的報酬率。 普通股權(quán)益報酬率的計算公式如下： 普通股權(quán)益報酬率＝非經(jīng)常性項目前凈收益－優(yōu)先股股利/ 平均普通股權(quán)益 凈收益列示于收益表。優(yōu)先股股利通常列示于股東權(quán)益表。普通股權(quán)益包括普通股股本和留存收益減庫藏普通股。,這個數(shù)額等于股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股股本和所有在權(quán)益中包含的少數(shù)股權(quán)。 圖表8－14列示了耐克公司2002年和2001年的普通股權(quán)益報酬率。(見教材) 耐克公司普通股權(quán)益報酬率與全部權(quán)益報酬率一樣。 8.1.14 各種盈利能力比率的相互關(guān)系 從技術(shù)上說，以一定的利潤數(shù)字作為分子，并以每一類資金提供者的數(shù)字為分母，這種比率就屬于投資報酬類指標(biāo)。另一種經(jīng)常使用的指標(biāo)是全部資產(chǎn)報酬率的變形。 變形的全部資產(chǎn)報酬率計算公式如下： 變形的全部資產(chǎn)報酬率＝凈收益＋利息費用/平均資產(chǎn)總額 該比率包括所有資金提供者的報酬率，它包括債權(quán)人和投資人提供的長期和短期資金報酬率。,該比率與投資報酬率也不同，因為它沒有使用所得稅調(diào)整后的利息，還包括短期資金，并使用平均投資額。由于這個比率不適于進行杜邦分析，因此，將不再對它作進一步的討論和使用。 報酬率已經(jīng)按不同基礎(chǔ)計算了。這些比率之間的關(guān)系對于理解資金提供者報酬率很重要。 圖表8－15展示了耐克公司盈利能力指標(biāo)比較。(見教材) 資產(chǎn)報酬率評價所有資金提供者的報酬率，因為資產(chǎn)總額等于負(fù)債總額加所有者權(quán)益總額。這個比率的分母包含了所有資產(chǎn)，因此，它通常最低。投資報酬率評價長期資金提供者的報酬率，它通常比資產(chǎn)報酬率高，因為支付給短期資金提供者的報酬相對較低。尤其對應(yīng)付賬款更是如此。 全部權(quán)益報酬率通常比投資報酬率高，因為全部權(quán)益報酬率評價的只是股東的報酬率。有效地使用由債權(quán)人提供的長期資金能夠給股東帶來高于投資報酬率的收益率。,換句話說，由債權(quán)人提供的長期資金所帶來的利潤高于使用這些資金所支付的利息。 普通股股東承擔(dān)最大的風(fēng)險，因此，通常得到最高的報酬率。為了使普通股權(quán)益報酬率最大化，由優(yōu)先股股東提供的資金賺取的收益必須高于支付給優(yōu)先股股東的股利。 8.1.15 毛利率 毛利等于銷售凈額與產(chǎn)品銷售成本之差。產(chǎn)品銷售成本是期初存貨加本期購貨減期末存貨即本期已售產(chǎn)品的成本。由于產(chǎn)品銷售成本是商業(yè)企業(yè)和制造業(yè)最大的一項費用，因此，它的變化可能對本期利潤帶來很大的影響。毛利與銷售凈額之比稱為毛利率。 毛利率的計算公式如下： 毛利率＝毛利/銷售凈額 該比率應(yīng)該與行業(yè)數(shù)據(jù)進行比較或趨勢分析。,圖表8－16列示了趨勢分析。 (見教材) 在這個例子中，毛利率在這三個會計期間存在大幅度的下降。 這可能是由多個要素造成的： 1.購買存貨的成本增長速度比銷售價格的上漲速度更快。 2.由于競爭銷售價格下降。 3.產(chǎn)品組合改變了，低毛利率的產(chǎn)品更多了。 4.發(fā)生了偷盜事件。 如果銷售收入沒有記錄，那么，相應(yīng)的產(chǎn)品銷售成本就會非常高。如果存貨被盜，期末存貨將偏低，產(chǎn)品銷售成本會偏高。 毛利率分析對很多使用者都有幫助。管理人員按預(yù)計毛利率預(yù)測盈利能力。毛利率也用于成本控制。在商業(yè)企業(yè)，估計一個有效的毛利率可以為中期報表確定存貨水平。毛利率還可以用于估計涉及保險損失的存貨。,此外，審計人員和國內(nèi)稅收總署也用毛利指標(biāo)來判斷會計系統(tǒng)的準(zhǔn)確性。 為了進行毛利率分析，收益表必須按多步式編制。否則，就必須計算毛利。耐克公司就是這樣的情況。 圖表8－17列示了耐克公司的毛利率，公司的毛利率在2000年和2001年間有所下降。 (見教材) 與2000年相比，2002年毛利率略有下降。,8.2 盈利能力趨勢分析,圖表818描述了1965年－2001年間制造業(yè)的盈利能力趨勢。 經(jīng)營利潤與銷售凈額之比在此期間大幅度下降。凈收益與銷售凈額之比也大幅度波動。(見教材),注意該比率在1992年至2001年間出現(xiàn)了大幅度下降。 一般來說，這期間的盈利能力也就下降。導(dǎo)致盈利能力下降的因素可能很多如國內(nèi)和國際競爭日益激烈。盈利能力下降也表明從事經(jīng)營活動的風(fēng)險增加了。,8.3 分部報告,公眾經(jīng)營企業(yè)應(yīng)報告其財務(wù)信息和有關(guān)可報告的經(jīng)營分部的描述性信息。經(jīng)營分部是那些可以提供獨立的財務(wù)信息的分部。這些分部信息是由主要的經(jīng)營決策者評估的，確定如何分配資源和評估業(yè)績。分部信息要求提供有關(guān)在企業(yè)所在國家賺取的收入、掌握的資產(chǎn)以及主要客戶的有關(guān)信息。 描述性信息應(yīng)該披露有關(guān)經(jīng)營分部確定的方法。,要求披露經(jīng)營分部生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)。同時，還要求披露分部報告信息使用的計量方法與企業(yè)通用財務(wù)信息使用的計量方法之間的不同。 分部數(shù)據(jù)可以用于趨勢分析和比率分析。趨勢分析可以使用橫向和縱向共同比分析。可以將利潤與銷售額或者有形資產(chǎn)聯(lián)系起來進行比率分析。 分部趨勢分析對管理人員和投資者都很有吸引力。如果對從事多種互不相關(guān)行業(yè)活動企業(yè)進行分析，尤其是各分部規(guī)模相似的企業(yè)進行分析，這種分析最大優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來了。 耐克公司在附注16報告了其經(jīng)營分部和相關(guān)信息。 圖表8－19
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