【文章內(nèi)容簡介】 系統(tǒng)測試的6個月和正式運(yùn)行的4個月期間并未發(fā)生問題，但是光大證券在測試期間缺乏對于極端風(fēng)險的測試，和缺少不定期檢查；以保證即使在極端風(fēng)險發(fā)生時，系統(tǒng)也能即使停止或者自動測試相關(guān)指令。此類測試和風(fēng)險排查舉動有助于系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行，避免系統(tǒng)自身出現(xiàn)操作錯誤。完善證券市場以及交易所的相關(guān)機(jī)制。證券市場上的烏龍事件并非我國資本市場所獨(dú)有的現(xiàn)象，美國、日本等發(fā)達(dá)資本市場也曾發(fā)生過類似事件。我們應(yīng)該正視問題出現(xiàn)的根源，完善有關(guān)機(jī)制，防止類似事件的再次發(fā)生。針對以上問題分析中提到的我國證券市場存在的諸多問題，證監(jiān)會和交易所可以從以下幾個方面進(jìn)行改進(jìn)：一是加強(qiáng)對高頻交易的技術(shù)性管理和交易系統(tǒng)的前端控制，避免系統(tǒng)性錯誤和減少錯誤發(fā)生的可能性；二是進(jìn)一步完善證券市場的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和信息披露制度，以便及時提示風(fēng)險、向投資者提供異常交易的信息和動態(tài)；三是明確證券期貨交易中異常交易的標(biāo)準(zhǔn)和定義，以便及時發(fā)現(xiàn)異常情況；四是完善針對異常交易的應(yīng)急措施，以將意外事件的影響降到最低。加強(qiáng)后端法律保護(hù)機(jī)制建設(shè)。光大證券為了對沖風(fēng)險而進(jìn)行的ETF交易和賣出股指期貨合約行為，明顯違背了證券市場的三公原則，侵犯了其他投資者的利益。從處罰結(jié)果看，證監(jiān)會已將該行為定性為內(nèi)幕交易，相關(guān)責(zé)任人也受到了嚴(yán)厲的處罰，對于整個證券市場具有“標(biāo)桿性”的震懾意義，但卻未就投資者損失賠償問題給出任何解決方案。光大證券的一己過失，卻要整個市場為其買賬，顯失公平。雖然對于損失的認(rèn)定等確實(shí)存在難度，但證券市場不同于其他市場，其每筆交易行為都存在準(zhǔn)確的記錄，這為投資者的索賠提供了可能性。因此，證監(jiān)會、交易所以及立法機(jī)關(guān)應(yīng)該共同努力克服困難，出臺具體的法律規(guī)定 或相關(guān)司法解釋，明確相關(guān)問題的界定，完善后端法律保護(hù)機(jī)制，并保證其具有實(shí)際可操作性。只有這樣，類似的民事賠償案件才能有法可依，對于完善我國證券市場的法律制度也有重要意義。第三篇：淺談光大證券烏龍指事件最新【精品】范文 參考文獻(xiàn)專業(yè)論文淺談光大證券烏龍指事件淺談光大證券烏龍指事件摘要：13年8月16日光大證券造成大盤劇烈波動的“烏龍指”事件，與美國10年5月6日的閃電崩盤事件，雖然同樣是由于高頻交易引起的市場波動事件，但卻反映了國內(nèi)缺失監(jiān)管體制，風(fēng)控體系形同虛設(shè)，交易規(guī)則亟待完善，投資者權(quán)益得不到保障等問題。關(guān)鍵詞：816事件 風(fēng)控體系 光大證券 烏龍指 T+0滬指2013年8月16日11點(diǎn)05分突然出現(xiàn)大幅拉升，包括中國石油、中國石化、工商銀行、中國銀行等市值靠前的權(quán)重股集體出現(xiàn)漲停，大盤一分鐘 內(nèi)瞬間漲超5%。%，大盤盤中一度逼近2200點(diǎn)。這在A股歷史上從來沒有出現(xiàn)過。對此，上交所在官方微博回應(yīng)稱，截至目前為止，上交所系統(tǒng)運(yùn)行正常。據(jù)報道，上海交易所已聯(lián)系上光大，暴漲是光大系統(tǒng)問題。光大證券午后臨時停牌。據(jù)2013年8月18日下午，光大證券公布8月16日其自營賬戶異常操作的自查報告稱，本次事件產(chǎn)生的原因主要是光大證券策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進(jìn)行有效校驗(yàn)控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導(dǎo)致特定情況下生成預(yù)期外的訂單。由于訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導(dǎo)致在11時05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間生成26082筆預(yù)期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在的缺陷，上述預(yù)期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。此次烏龍事件讓光大證券再次成為券商中的“明星”，雖然烏龍是由于系統(tǒng)原因造成，導(dǎo)致了市場的劇烈波動，并且給諸多投資者帶來了嚴(yán)重的損失，很難擺脫操縱市場的嫌疑。光大證券在造成烏龍之后，由于消息僅限于光大證券內(nèi)部知悉，隨后光大證券將藍(lán)籌股換成ETF基金賣出以避免風(fēng)險，又通過做空期指IF130IF1312合約的方式對沖風(fēng)險，構(gòu)成赤裸裸地內(nèi)幕交最新【精品】范文 參考文獻(xiàn)專業(yè)論文易。同時，“816”事件中監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不作為，加深了烏龍事件對廣大投資者的影響。有市場人士認(rèn)為，這也暴露出跨市場監(jiān)管上的漏洞?！盀觚堉甘录颐亓艘粋€在證券行業(yè)存在已久的贏利模式。”有金融研究人士指出，有了股指期貨和融券業(yè)務(wù)后，股市贏利模式發(fā)生了根本的變化。期現(xiàn)套利基本上賺的是信息不對稱的投資者的錢。比如，先同時買入指標(biāo)股股票，此時指數(shù)會瞬間上沖，股指期貨合約也會瞬間上沖，有機(jī)構(gòu)在高位時偷偷賣期指。一方面利用期指鎖定買入股票的贏利，另一方面還可以期指單邊投機(jī)贏利，都有辦法規(guī)避監(jiān)管。交易所在發(fā)現(xiàn)異常后，并沒有阻止交易，使得錯誤繼續(xù)發(fā)生。缺乏熔斷機(jī)制的前提下，暫緩交易不能在危機(jī)關(guān)頭啟用（熔斷機(jī)制：對某一合約在達(dá)到漲跌停板之前，設(shè)置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易的機(jī)制）。在事件發(fā)生之后，上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，責(zé)成公司整改，進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。同時，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調(diào)查。8月30日下午通報了對光大烏龍指事件的處罰決定：此事件被定性為內(nèi)幕交易，對相關(guān)四位相關(guān)決策責(zé)任人徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波處以終身證券市場禁入，并沒收光大證券非法所得8721萬元，并處以5倍罰款，共計5億2千3百28萬。隨著徐浩明先生辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務(wù)，證監(jiān)會的大額罰款，此次高頻交易導(dǎo)致的烏龍事件可謂告一段落。高頻交易在境外市場引起的事件也不時有所發(fā)生，在美國成熟的市場環(huán)境下也不例外。最經(jīng)典的莫過于美股2010年5月6日的閃電崩盤事件。美國東部時間2010年5月6日下午2點(diǎn)40分至2點(diǎn)45分的5分鐘內(nèi)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)普500（Samp。P 500）指數(shù)等股票指數(shù)跌幅均超過5%