【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 金融體系競(jìng)爭(zhēng)力的必要環(huán)節(jié)就是中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。而中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位應(yīng)該是為中小企業(yè)服務(wù)，國(guó)家應(yīng)該為中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境。三、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資風(fēng)險(xiǎn)淺析根據(jù)人民銀行信貸登記資訊系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)1999年末到2002年6月底，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重分別是51%、%、50%%，同期大型企業(yè)和其他類型企業(yè)貸款比重分別為49%、%、50%%。這組數(shù)據(jù)表明，從總體上看，我國(guó)目前對(duì)中小企業(yè)貸款支持力度是比較大的。但近年來國(guó)有商業(yè)銀行撤并基層營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，信貸向中小城市和大型企業(yè)集團(tuán)集中，同時(shí)也由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平差距大、社會(huì)信用環(huán)境不完善等原因，中小企業(yè)貸款占比仍出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。同時(shí)又缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)這是中小企業(yè)間接融資難的一個(gè)反映。中小企業(yè)直接融資渠道的狹窄則是融資難的另一個(gè)關(guān)鍵。目前我國(guó)中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)來籌集資金，但不能否認(rèn)我國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)制存在弊端，金融機(jī)構(gòu)在國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)、在大型企業(yè)和小型企業(yè)之間一直存在歧視，中小企業(yè)在該模式下進(jìn)行融資時(shí)將不可避免遇到困難。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)籌集資金不落實(shí)的可能性、籌資成本過大可能性以及企業(yè)所籌資金達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。也就是說由于籌資效益的不確定性而給企業(yè)帶來的損失或不確定性。融資風(fēng)險(xiǎn)一般由兩種： 一是由于籌集資金無法落實(shí)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中最突出的問題是資金的匱乏、融資渠道的不暢。中小企業(yè)融資困難長(zhǎng)期困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。二是無法到期償還貸款帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)決策正確，管理有效，就可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場(chǎng)行情的瞬息萬變，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，都可能導(dǎo)致決策的失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益據(jù)有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。四、如何提高東部沿海中小企業(yè)的融資水平無論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，中下企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。我國(guó)目前在工商注冊(cè)的中小企業(yè)已超過1000萬家，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國(guó)60%、57%、40%和60%左右，除此之外，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。改革開放以來。東部沿海中小企業(yè)一直是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的典范,同時(shí)也是我國(guó)金融發(fā)展較為健全的地區(qū)，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和我國(guó)與國(guó)際接軌程度越來越深，對(duì)我國(guó)企業(yè)，尤其是現(xiàn)階段我國(guó)東部中小企業(yè)的融資提出了更高的要求。去年以來，隨著國(guó)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷造成我國(guó)出口受損，國(guó)內(nèi)繼續(xù)實(shí)行從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策，存貸款利率提高，由此，有著民間資本“晴雨表”之稱的溫州出現(xiàn)了金融危機(jī)。自今年九月以來溫州中小企業(yè)老板接二連三出現(xiàn)失蹤情況，其背后的原因就是資金鏈斷裂。至此東部沿海的中小企業(yè)的融資問題再次被提上日程。研究發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致這些中小企業(yè)資金鏈斷裂的原因，不僅僅是因?yàn)閲?guó)家宏觀政策的發(fā)生重大改變，更主要的問題是這些企業(yè)都參與了民間高利貸的借貸。金融界人士為此大聲疾呼要努力提高中小企業(yè)的融資水平。那么如何才能提高中小企業(yè)的融資水平呢？著名經(jīng)濟(jì)分析師董碧水深刻地指出：目前的情況是，一方面中小企業(yè)為了發(fā)展“求資若渴”，一方面國(guó)有銀行惜貸如金。與此同時(shí)，又有相當(dāng)?shù)拿耖g資本投資無路，當(dāng)這種供計(jì)與需求無法通過正當(dāng)渠道匹配在一起之際，遂通過高利貸這種方式扭曲在一起。也由此衍生出一批中小企業(yè)“敗走麥城”的悲劇。著名金融學(xué)者楊慧鋒為企業(yè)融資提出了四點(diǎn)建議：（一）完善公司治理結(jié)構(gòu)，塑造融資主體。在我國(guó)，股權(quán)分置形成了非流通股東特殊的收益機(jī)制和對(duì)企業(yè)事實(shí)上的控制，進(jìn)而使企業(yè)的股權(quán)融資偏好得以實(shí)現(xiàn)。要改變債券融資相對(duì)滯后的狀況，從融資主體的角度考慮就要以股權(quán)分置改革為契機(jī)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，塑造企業(yè)債券融資主體。股權(quán)分置改革后A 股“同股同權(quán)同利”將使非流通股東從股權(quán)融資中獲得資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)消失，弱化其股權(quán)融資偏好；股權(quán)分置改革后公司治理結(jié)構(gòu)的完善將使企業(yè)利益相關(guān)者的目標(biāo)得以整合，此時(shí)企業(yè)會(huì)利用財(cái)務(wù)杠桿，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)債券融資的規(guī)模會(huì)大幅度增加。（二）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)融資要以合理的資本結(jié)構(gòu)為前提的。簡(jiǎn)單地說，如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過低則難以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。相反，如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，就會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，以及因負(fù)債率過高可能導(dǎo)致的融資成本增加等負(fù)面影響。從理論上說，每個(gè)企業(yè)都有一個(gè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。（三）確立企業(yè)微觀主體地位我國(guó)中小企業(yè)融資之所以能夠發(fā)揮約束激勵(lì)作用，是因?yàn)榇嬖谥绻髽I(yè)經(jīng)營(yíng)不善就要破產(chǎn)這一內(nèi)在的競(jìng)爭(zhēng)約束。但是如果從產(chǎn)權(quán)的角度看，中小企業(yè)是私人所有，中小企業(yè)的微觀主體地位不確立直接導(dǎo)致了融資概念模糊和融資質(zhì)量不高。在這種“企業(yè)是私有的”產(chǎn)權(quán)背景下，資本融資的管理激勵(lì)作用形同虛設(shè)，甚而一些企業(yè)還本付息都成問題，這在制度上為企業(yè)逃避信用責(zé)任創(chuàng)造了空間。（四）重塑企業(yè)形象，降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)第一要強(qiáng)化企業(yè)的信用觀念，維護(hù)企業(yè)的信譽(yù)，降低企業(yè)融資以及償還債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。第二，完善企業(yè)資金實(shí)力的等級(jí)評(píng)定制度，確保企業(yè)融資等級(jí)的評(píng)定可信可靠，使企業(yè)融資的等級(jí)真正反映企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，以此指導(dǎo)投資者的投資決策。第三，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益是降低企業(yè)資本償還風(fēng)險(xiǎn)的根本。第四，建立完善企業(yè)的擔(dān)保制度及償債基金制度。楊慧鋒先生從企業(yè)自身角度出發(fā)提出的四點(diǎn)意見比較全面客觀的為我國(guó)中小企業(yè)指出了未來融資的方向，那么作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)者——政府有該做些什么呢？進(jìn)入新世紀(jì)以來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)全球化程度越來越高，企業(yè)的融資尤其是中小企業(yè)的融資所暴露出來的問題也越來越明顯，要求金融體制改革的呼聲也越來越響。今年九月溫州資金鏈斷裂導(dǎo)致老板“跑路”的現(xiàn)象出現(xiàn)使這一呼聲達(dá)到高峰。相關(guān)人士認(rèn)為，要著力解決中小企業(yè)的融資難題，需要拓寬民間資本的投資渠道，而更關(guān)鍵的在于中國(guó)金融體制的改革。五、如何健全中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過對(duì)中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并采取主動(dòng)行動(dòng)，創(chuàng)造條件，以最大限度地避免或減少風(fēng)險(xiǎn)事件所造成的企業(yè)實(shí)際效益和預(yù)期效益的一種管理活動(dòng)。目前來說，我國(guó)中小企業(yè)在融資過程中可能遇見各種風(fēng)險(xiǎn)，