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正文內(nèi)容

文獻檢索與利用公共選修課試卷(編輯修改稿)

2024-11-15 12:11 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 金融體系競爭力的必要環(huán)節(jié)就是中小金融機構(gòu)的發(fā)展。而中小金融機構(gòu)的市場定位應(yīng)該是為中小企業(yè)服務(wù),國家應(yīng)該為中小金融機構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造公平的市場環(huán)境。三、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資風(fēng)險淺析根據(jù)人民銀行信貸登記資訊系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)1999年末到2002年6月底,我國對中小企業(yè)貸款占全部金融機構(gòu)貸款的比重分別是51%、%、50%%,同期大型企業(yè)和其他類型企業(yè)貸款比重分別為49%、%、50%%。這組數(shù)據(jù)表明,從總體上看,我國目前對中小企業(yè)貸款支持力度是比較大的。但近年來國有商業(yè)銀行撤并基層營業(yè)機構(gòu),信貸向中小城市和大型企業(yè)集團集中,同時也由于中小企業(yè)經(jīng)營管理水平差距大、社會信用環(huán)境不完善等原因,中小企業(yè)貸款占比仍出現(xiàn)下降態(tài)勢。同時又缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu)這是中小企業(yè)間接融資難的一個反映。中小企業(yè)直接融資渠道的狹窄則是融資難的另一個關(guān)鍵。目前我國中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)來籌集資金,但不能否認我國現(xiàn)行的金融機制存在弊端,金融機構(gòu)在國有企業(yè)和私營企業(yè)、在大型企業(yè)和小型企業(yè)之間一直存在歧視,中小企業(yè)在該模式下進行融資時將不可避免遇到困難。融資風(fēng)險是指企業(yè)籌集資金不落實的可能性、籌資成本過大可能性以及企業(yè)所籌資金達不到預(yù)期收益的可能性。也就是說由于籌資效益的不確定性而給企業(yè)帶來的損失或不確定性。融資風(fēng)險一般由兩種: 一是由于籌集資金無法落實帶來的風(fēng)險。當(dāng)前我國中小企業(yè)發(fā)展中最突出的問題是資金的匱乏、融資渠道的不暢。中小企業(yè)融資困難長期困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。二是無法到期償還貸款帶來的風(fēng)險。如果企業(yè)決策正確,管理有效,就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)。但在市場經(jīng)濟條件下,由于市場行情的瞬息萬變,企業(yè)之間的競爭日益激烈,都可能導(dǎo)致決策的失誤,管理措施失當(dāng),從而使得籌集資金的使用效益據(jù)有很大的不確定性,由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險。四、如何提高東部沿海中小企業(yè)的融資水平無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家,中下企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。我國目前在工商注冊的中小企業(yè)已超過1000萬家,占全國企業(yè)總數(shù)的99%,其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國60%、57%、40%和60%左右,除此之外,中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。改革開放以來。東部沿海中小企業(yè)一直是我國民營經(jīng)濟的典范,同時也是我國金融發(fā)展較為健全的地區(qū),但隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展和我國與國際接軌程度越來越深,對我國企業(yè),尤其是現(xiàn)階段我國東部中小企業(yè)的融資提出了更高的要求。去年以來,隨著國外經(jīng)濟持續(xù)低迷造成我國出口受損,國內(nèi)繼續(xù)實行從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策,存貸款利率提高,由此,有著民間資本“晴雨表”之稱的溫州出現(xiàn)了金融危機。自今年九月以來溫州中小企業(yè)老板接二連三出現(xiàn)失蹤情況,其背后的原因就是資金鏈斷裂。至此東部沿海的中小企業(yè)的融資問題再次被提上日程。研究發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致這些中小企業(yè)資金鏈斷裂的原因,不僅僅是因為國家宏觀政策的發(fā)生重大改變,更主要的問題是這些企業(yè)都參與了民間高利貸的借貸。金融界人士為此大聲疾呼要努力提高中小企業(yè)的融資水平。那么如何才能提高中小企業(yè)的融資水平呢?著名經(jīng)濟分析師董碧水深刻地指出:目前的情況是,一方面中小企業(yè)為了發(fā)展“求資若渴”,一方面國有銀行惜貸如金。與此同時,又有相當(dāng)?shù)拿耖g資本投資無路,當(dāng)這種供計與需求無法通過正當(dāng)渠道匹配在一起之際,遂通過高利貸這種方式扭曲在一起。也由此衍生出一批中小企業(yè)“敗走麥城”的悲劇。著名金融學(xué)者楊慧鋒為企業(yè)融資提出了四點建議:(一)完善公司治理結(jié)構(gòu),塑造融資主體。在我國,股權(quán)分置形成了非流通股東特殊的收益機制和對企業(yè)事實上的控制,進而使企業(yè)的股權(quán)融資偏好得以實現(xiàn)。要改變債券融資相對滯后的狀況,從融資主體的角度考慮就要以股權(quán)分置改革為契機,完善公司治理結(jié)構(gòu),塑造企業(yè)債券融資主體。股權(quán)分置改革后A 股“同股同權(quán)同利”將使非流通股東從股權(quán)融資中獲得資產(chǎn)增值的機會消失,弱化其股權(quán)融資偏好;股權(quán)分置改革后公司治理結(jié)構(gòu)的完善將使企業(yè)利益相關(guān)者的目標(biāo)得以整合,此時企業(yè)會利用財務(wù)杠桿,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,企業(yè)債券融資的規(guī)模會大幅度增加。(二)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)融資要以合理的資本結(jié)構(gòu)為前提的。簡單地說,如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負債率過低則難以獲得財務(wù)杠桿利益。相反,如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高,就會使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險增加,以及因負債率過高可能導(dǎo)致的融資成本增加等負面影響。從理論上說,每個企業(yè)都有一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。(三)確立企業(yè)微觀主體地位我國中小企業(yè)融資之所以能夠發(fā)揮約束激勵作用,是因為存在著如果企業(yè)經(jīng)營不善就要破產(chǎn)這一內(nèi)在的競爭約束。但是如果從產(chǎn)權(quán)的角度看,中小企業(yè)是私人所有,中小企業(yè)的微觀主體地位不確立直接導(dǎo)致了融資概念模糊和融資質(zhì)量不高。在這種“企業(yè)是私有的”產(chǎn)權(quán)背景下,資本融資的管理激勵作用形同虛設(shè),甚而一些企業(yè)還本付息都成問題,這在制度上為企業(yè)逃避信用責(zé)任創(chuàng)造了空間。(四)重塑企業(yè)形象,降低企業(yè)融資風(fēng)險第一要強化企業(yè)的信用觀念,維護企業(yè)的信譽,降低企業(yè)融資以及償還債務(wù)的信用風(fēng)險。第二,完善企業(yè)資金實力的等級評定制度,確保企業(yè)融資等級的評定可信可靠,使企業(yè)融資的等級真正反映企業(yè)的投資風(fēng)險,以此指導(dǎo)投資者的投資決策。第三,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。提高企業(yè)的經(jīng)濟效益是降低企業(yè)資本償還風(fēng)險的根本。第四,建立完善企業(yè)的擔(dān)保制度及償債基金制度。楊慧鋒先生從企業(yè)自身角度出發(fā)提出的四點意見比較全面客觀的為我國中小企業(yè)指出了未來融資的方向,那么作為國家經(jīng)濟的指導(dǎo)者——政府有該做些什么呢?進入新世紀(jì)以來,隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展以及經(jīng)濟全球化程度越來越高,企業(yè)的融資尤其是中小企業(yè)的融資所暴露出來的問題也越來越明顯,要求金融體制改革的呼聲也越來越響。今年九月溫州資金鏈斷裂導(dǎo)致老板“跑路”的現(xiàn)象出現(xiàn)使這一呼聲達到高峰。相關(guān)人士認為,要著力解決中小企業(yè)的融資難題,需要拓寬民間資本的投資渠道,而更關(guān)鍵的在于中國金融體制的改革。五、如何健全中小企業(yè)融資風(fēng)險管理體系中小企業(yè)融資風(fēng)險管理是指通過對中小企業(yè)融資的風(fēng)險識別、風(fēng)險評估,并采取主動行動,創(chuàng)造條件,以最大限度地避免或減少風(fēng)險事件所造成的企業(yè)實際效益和預(yù)期效益的一種管理活動。目前來說,我國中小企業(yè)在融資過程中可能遇見各種風(fēng)險,
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