【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 淺談企業(yè)實(shí)行會(huì)計(jì)電算化的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策 235 會(huì)計(jì)電算化對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響研究 236 會(huì)計(jì)電算化對(duì)會(huì)計(jì)制度的影響研究1，寫(xiě)畢業(yè)論文【企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題分析研究】所需要的參考書(shū)籍： 《公司并購(gòu)論》，作者邱尊社 《企業(yè)并購(gòu)的問(wèn)題研究》 作者: 解宏出版社：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 出版時(shí)間：2006121 《跨國(guó)并購(gòu)的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》 作者: 曾廣勝 出版社：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 出版時(shí)間：200611 2，研究的目的和意義是： 選擇跨國(guó)并購(gòu)作為研究對(duì)象，利用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一些假設(shè)，以交易成本(主要是中間產(chǎn)品市場(chǎng)的交易成本和委托——代理制下導(dǎo)致企業(yè)家機(jī)會(huì)主義行為的代理成本)分析。3，理論依據(jù)、創(chuàng)新點(diǎn)： 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一只“看不見(jiàn)的手”轉(zhuǎn)型中的政府則是一只“閑不住的手”，中國(guó)的管理者收購(gòu)（MBO）應(yīng)當(dāng)從陰謀走向陽(yáng)謀，高度警惕“國(guó)退民進(jìn)”變成“國(guó)退洋進(jìn)”。摘 要 企業(yè)并購(gòu)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購(gòu)有著深刻的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和驅(qū)動(dòng)力。對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行了分析，針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因提出防范措施，力爭(zhēng)使并購(gòu)活動(dòng)能夠順利進(jìn)行。關(guān)鍵詞 企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 措施企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，無(wú)論是企業(yè)在并購(gòu)準(zhǔn)備階段，還是在并購(gòu)運(yùn)營(yíng)階段，或并購(gòu)后的管理階段，都會(huì)伴隨大量的不確定性因素，這些不確定性因素，可能會(huì)給企業(yè)并購(gòu)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因 并購(gòu)信息不對(duì)稱帶來(lái)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)是一項(xiàng)復(fù)雜而又對(duì)企業(yè)發(fā)展影響重大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查并充分了解目標(biāo)企業(yè)信息是非常必要的，無(wú)論是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇還是對(duì)并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購(gòu)雙方關(guān)注的是如何確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，作為并購(gòu)價(jià)格制訂的基礎(chǔ)，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估大小是并購(gòu)談判的焦點(diǎn)，它是并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵性因素。目標(biāo)企業(yè)估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來(lái)收益的大小和時(shí)間的預(yù)期，目標(biāo)企業(yè)預(yù)期收益的大小取決于并購(gòu)企業(yè)所用信息的質(zhì)量。而信息質(zhì)量主要取決于兩個(gè)方面：一方面，目標(biāo)企業(yè)是否是上市公司。如果目標(biāo)企業(yè)是上市公司，則并購(gòu)方相對(duì)比較容易取得其信息資料進(jìn)行分析；目標(biāo)企業(yè)若不是上市公司，則并購(gòu)方要獲得其高質(zhì)量的信息資料的難度要大一些，容易形成目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，并購(gòu)雙方是敵意的，還是友好的。在并購(gòu)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估一般比較信賴會(huì)計(jì)報(bào)表，根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表提供的信息對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。然而，會(huì)計(jì)報(bào)表本身具有一定的局限性，不同的會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不同的影響。另外，目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表如果蓄意被目標(biāo)企業(yè)管理當(dāng)局舞弊，一般也很難發(fā)現(xiàn)。并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估還取決于價(jià)值評(píng)估方法。目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)缺乏一系列行之有效的評(píng)估指標(biāo)體系，在并購(gòu)過(guò)程中，人的主觀性因素對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估影響較大。 并購(gòu)動(dòng)機(jī)帶來(lái)的戰(zhàn)略選擇風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在實(shí)施混合并購(gòu)時(shí)，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一方面，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)進(jìn)入新行業(yè)的成本較高，當(dāng)企業(yè)向不熟悉、與現(xiàn)有業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的新領(lǐng)域擴(kuò)展時(shí)，要承受技術(shù)、業(yè)務(wù)、管理、市場(chǎng)等不確定因素的影響，這將帶來(lái)極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)通過(guò)混合并購(gòu)將過(guò)多的資金投入到非相關(guān)業(yè)務(wù)中，會(huì)削弱原主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。如果當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而此時(shí)新的業(yè)務(wù)未能發(fā)展成熟，或其規(guī)模太小，就有可能危及企業(yè)的生存。 并購(gòu)帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購(gòu)方式的選擇，一方面取決于企業(yè)對(duì)并購(gòu)成本與預(yù)期收益的比較，另一方面受制于外部市場(chǎng)環(huán)境。在并購(gòu)支付上我國(guó)主要有承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)式和股票交易式，每種支付方式都有它特有的風(fēng)險(xiǎn)程度。企業(yè)并購(gòu)?fù)枰罅抠Y金，所以并購(gòu)決策會(huì)對(duì)企業(yè)資金規(guī)模產(chǎn)生重大影響。在實(shí)踐中，并購(gòu)動(dòng)機(jī)以及目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)資本結(jié)構(gòu)的不同，會(huì)造成企業(yè)并購(gòu)所需的長(zhǎng)期資金與短期資金、自有資金與債務(wù)資金投入比率的種種差異。與并購(gòu)相關(guān)的融資風(fēng)險(xiǎn)還包括是否可以保證資金需要，融資方式是否適應(yīng)并購(gòu)動(dòng)機(jī)，現(xiàn)金支付是否會(huì)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，杠桿收購(gòu)的償債鳳險(xiǎn)等。正因?yàn)槊糠N支付方式對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量及對(duì)未來(lái)企業(yè)融資能力的影響不盡相同，因而如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇并購(gòu)方式和支付方式，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 并購(gòu)后的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)方在并購(gòu)?fù)瓿珊?，可能無(wú)法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)份額效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)。企業(yè)的并購(gòu)固然是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)入其他行業(yè)或擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的一條捷經(jīng)，但是在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，由于并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間經(jīng)營(yíng)理念、組織結(jié)構(gòu)、管理體制和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式的不同，在整合過(guò)程中不可避免地會(huì)出現(xiàn)磨擦，或通過(guò)并購(gòu)形成的新企業(yè)因規(guī)模過(guò)于龐大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，甚至整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都被并購(gòu)進(jìn)來(lái)的新企業(yè)所拖累。 反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)在通常情況下，被收購(gòu)的企業(yè)對(duì)收購(gòu)行為往往持不歡迎和不合作的態(tài)度，尤其在面臨敵意收購(gòu)時(shí)，他們可能會(huì)“寧為玉碎，不為瓦全”，不惜一切代價(jià)布置反收購(gòu)戰(zhàn)役，這些反收購(gòu)措施盡管各種各樣，但卻會(huì)對(duì)收購(gòu)方構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 明確企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)，合理制定并購(gòu)戰(zhàn)略一般而言，并購(gòu)動(dòng)機(jī)主要有以下幾個(gè)方面：第一，獲取市場(chǎng)力量。通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)來(lái)提高企業(yè)的市場(chǎng)份額。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，使其在不斷增加總體生產(chǎn)能力的情況下占領(lǐng)部分市場(chǎng)，迅速獲得新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。第二，獲取技術(shù)優(yōu)勢(shì)。加強(qiáng)研發(fā)力度，獲取技術(shù)優(yōu)勢(shì)往往是企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的一種主要手段。一般來(lái)說(shuō)，技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行并購(gòu)，其并購(gòu)對(duì)象往往會(huì)選擇一個(gè)技術(shù)上占劣勢(shì)的目標(biāo)企業(yè)，特別是當(dāng)這種劣勢(shì)使得目標(biāo)企業(yè)不斷丟失市場(chǎng)份額及其市場(chǎng)價(jià)值的時(shí)候，因?yàn)榧夹g(shù)上占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)通過(guò)先進(jìn)的技術(shù)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，從而提高自己在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位和贏利能力。第三，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。并購(gòu)是擴(kuò)大規(guī)模的有效手段，通過(guò)并購(gòu)使企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，因而具有了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，擁有較低的成本，產(chǎn)生并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。由于并購(gòu)的動(dòng)機(jī)多種多樣，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)決策前要對(duì)自己企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行充分的估價(jià)和評(píng)價(jià)，而不是盲目追求并購(gòu)活動(dòng)的轟動(dòng)效應(yīng)，使并購(gòu)活動(dòng)真正符合市場(chǎng)規(guī)律，這樣不僅會(huì)使通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)之后企業(yè)的整體財(cái)務(wù)實(shí)力得到擴(kuò)展和鞏固，也會(huì)降低并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 充分獲得目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)信息，降低并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在并購(gòu)活動(dòng)中，信息的透明度、真實(shí)性是并購(gòu)企業(yè)的關(guān)鍵問(wèn)題，特別是敵意收購(gòu)企業(yè)。盡量減少信息不對(duì)稱也是降低并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。只有通過(guò)詳細(xì)的調(diào)查分析，才能發(fā)現(xiàn)許多公開(kāi)信息之外的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有著重大潛在影響的信息。 合理選擇價(jià)值評(píng)估方法，提高目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的公正性目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法目前主要有相對(duì)價(jià)值法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、賬面價(jià)值法等，每一種方法所依賴的會(huì)計(jì)信息不相同，都帶有人為主觀因素的判斷，因此，并購(gòu)方應(yīng)結(jié)合所掌握的會(huì)計(jì)信息選擇合理的價(jià)值評(píng)估方法，使目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估接近實(shí)際，提高并購(gòu)交易的成功率。 增強(qiáng)管理層并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和監(jiān)控體系提高企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)可以從源頭上防范企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)企業(yè)必須做好以下工作：一是要充分分析企業(yè)并購(gòu)所依賴的各種支撐條件。并購(gòu)行為具有一定的不確定性，要想通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，必須分析和把握影響企業(yè)并購(gòu)的各種內(nèi)外部因素或條件。二是積極做好企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)審核調(diào)查。選擇合理的并購(gòu)對(duì)象并了解其財(cái)務(wù)狀況，對(duì)并購(gòu)企業(yè)是至關(guān)重要的。為了確保并購(gòu)的成功，并購(gòu)企業(yè)必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位的審查和分析，特別是從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行審查，確保目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性及可靠性。并購(gòu)是一種投資行為，并購(gòu)方應(yīng)關(guān)注自身與目標(biāo)企業(yè)是否擁有互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)