【文章內容簡介】 就不可能存在。證券投資者是指通過證券而進行投資的各類機構法人喝自然人，他們是證券市場的資金供給者。證券投資人可分為機構投資者和個人投資者。機構投資者是各類法人機構，包括企業(yè)、金融機構、公益基金和其它投資機構等；個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。證券市場的資本定價功能就是為資本決定價格。證券是資本的存在形式，所以，證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結果。證券市場的運行形成了證券需求者競爭和證券供給者競爭的關系，這種競爭的結果是：能產生高投資回報的資本，市場的需求就大，氣相應的證券價格就高；反之，證券的價格就低。因此，證券市場是資本的合理定價機制。證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導資本的流動而實現資本的合理配置的功能。在證券市場上，證券價格的高低是由該證券所能提供的預期報酬率的高低來決定的。投資者為了謀求投資的保值與增值，即獲得高的預期報酬率，就要對證券發(fā)行人經營、財務和財政狀況進行分析，然后就會把資金投向經濟效益高的證券，從而使得社會資金就流向高效的產業(yè)部門。這樣，證券市場就引導資本流向其能產生高報酬率的企業(yè)或行業(yè)，從而使資本產生盡可能高的效率，進而實現資本的合理配置。證券承銷是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。它是綜合類證券公司的一項重要業(yè)務。包銷是指證券公司或承銷商將發(fā)行人發(fā)售的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。采用這種方式，當實際招募額達不到預定發(fā)行額時，剩余部分由承銷商全部承購下來，并由承銷商承擔股票發(fā)行風險。包銷一般又分為全額包銷和余額包銷兩種。代銷是指證券公司或承銷商代發(fā)行人發(fā)售證券，在發(fā)行期結束后，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。在代銷方式下，在承銷協(xié)議規(guī)定的承銷期結束后，如果投資者實際認購總額低于發(fā)行人的預定發(fā)行總額，承銷商(承銷團)將未出售的股票全部退還給發(fā)行人。采用代銷方式時，股票發(fā)行風險由發(fā)行人自行承擔。股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人依照法定程序向投資者募集股份的行為。初次發(fā)行是指以募集方式設立股份有限公司時公開募集股份或已設立公司首次公開發(fā)行股票，應當向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經批準后方可發(fā)行。公募增發(fā)是指上市公司以向社會公開募集方式增資發(fā)行股份的行為。配股即配股發(fā)行，是增資發(fā)行的一種，是指上市公司在獲得有關部門的批準后，向現有股東提出配股建議，使現有股東可按其所持有股份的比例認購配售股份的行為。轉配股是我國股票市場特有的產物。國家股，法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。轉配股目前不上市流通。轉配股雖然能解決國家股東和法人股東無力配股的問題。但它造成國家股和法人股在總股本中的比重逐漸降低的狀況，長此以往會喪失控股權。同時。轉配股產生了目前不能流通的社會公眾股，影響了投資者認購積極性，帶來了股權結構的混亂。盡職調查又稱細節(jié)調查。承銷商的盡職調查事實承銷商在股票承銷時，以本行業(yè)公認的業(yè)務標準和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人及市場有關情況及有關文件的真實性、準確性、完整性進行的核查、驗證等專業(yè)調查。盡職調查又可分為股票承銷前的盡職調查和配股(增發(fā))前的盡職調查。股票發(fā)行與上市輔導是指由具有主承銷商資格的證券公司擔任輔導機構，對擬公開發(fā)行股票(A、B股)的股份有限公司進行的規(guī)范化培訓、輔導與監(jiān)督。股票發(fā)行準備階段的實質性工作是由發(fā)行參與人準備招股說明書，以及作為其根據和附件的專業(yè)人員的結論性審查意見。這些文件統(tǒng)稱為募股文件。(配股)說明書招股(配股)說明書是股份有限公司發(fā)行股票時就發(fā)行中的有關事項向公眾作出披露，并向特定或非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約文件。公司發(fā)售新股必須制作招股說明書，如果是初次發(fā)行，一般稱為招股說明書，如果是采用配股的方式發(fā)行新股，則稱為配股說明書。招股說明書概要是對招股說明書內容的概括，一般約1萬字，由發(fā)行人編制,隨招股說明書一起報送批準后，在承銷期開始前2至5個工作日，在至少一種由證監(jiān)會指定的全國性報刊上及發(fā)行人選擇的其他報刊上刊登，供公眾投資者參考的關于發(fā)行事項的信息披露法律文件。招股說明書概要應簡要提供招股說明書的主要內容，但不得誤導投資者。招股意向書是上市公司在公募增發(fā)境內上市內資(A股)時編制的申報材料的必備文件。招股意向書由封面、目錄、附錄、備查文件等五部分組成。資產評估報告是評估機構完成評估工作后出具的具有公正性的結論報告。該報告經過國有資產管理部門或有關主管部門確認后生效。法律意見書是律師對股份有限公司發(fā)行準備階段審查工作依法作出的結論性意見。律師工作報告是對公司發(fā)行準備階段律師的工作過程，法律意見書所涉及的事實及其發(fā)展過程，每一法律意見所依據的事實和有關法律規(guī)定作出的詳盡、完整的闡述，并就疑難問題展開的討論和說明。驗證筆錄是發(fā)行人向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行人民幣普通股(A股)所必須具備的法定文件之一，是主承銷律師對招股說明書所述內容進行驗證的記錄。制作驗證筆錄的目的在于保證招股說明書的真實性、準確性。驗證筆錄的結構由重要信息、依據或確認、確認人三部分構成。重要信息是指對投資者作出投資決策有重大影響的信息。確認人為發(fā)行人的董事(籌委會成員)、主承銷商及其他與發(fā)行、上市有關的中介機構。輔導報告是證券經營機構對發(fā)行公司輔導工作結束后就輔導情況、效果及意見向有關主管單位出具的書面報告。股票發(fā)行的審核制度就是我國實行的對股票公開發(fā)行的審核制度。即實行發(fā)行人按照中國證監(jiān)會頒布的《公司公開發(fā)行股票申請文件標準格式》制作申請文件，經省級人民政府或國務院有關部門同意后，由主承銷商推薦并向中國證監(jiān)會申報的審核制度。股票發(fā)行審核委員會是國務院證券監(jiān)督管理機構下設機構，依法審核股票發(fā)行申請。所謂承銷就是將股票銷售業(yè)務委托給專門的股票承銷機構銷售。按照發(fā)行風險的承擔、所籌資金的劃撥及手續(xù)費高低等因素劃分，承銷方式有包銷和代銷兩種。股票發(fā)行的包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。采用這種方式，當實際招募額達不到預定發(fā)行額時，剩余部分由承銷商全部承購下來，并由承銷商承擔股票發(fā)行風險。包銷一般又分為全額包銷和余額包銷兩種。全額包銷是指由承銷商(承銷團)先全額購買發(fā)行人該次發(fā)行的股票，然后再向投資者發(fā)售。全額包銷的承銷商承擔全部發(fā)行風險，可以保證發(fā)行人及時得到所需資金。這種發(fā)行方式可以保證發(fā)行人及時得到所需的資金。余額包銷，也稱助銷，是指承銷商(承銷團)按照規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在約定期限內向投資者發(fā)售股票，到銷售截止日，如投資者實際認購總額低于預定發(fā)行總額，未售出的股票由承銷商負責，并按約定時間向發(fā)行人支付全部證券款項。余額包銷的承銷商要承擔部分發(fā)行風險。代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。在代銷方式下，在承銷協(xié)議規(guī)定的承銷期結束后，如果投資者實際認購總額低于發(fā)行人的預定發(fā)行總額，承銷商(承銷團)將未出售的證券全部退還給發(fā)行人。采用代銷方式時，證券發(fā)行風險由發(fā)行人自行承擔。承銷協(xié)議是證券發(fā)行人就其所發(fā)行的證券的承銷事宜與證券承銷商簽定的具有法律效力的文件。承銷團協(xié)議是指組織承銷團的主承銷商與其他承銷團成員就承銷事項明確各自權利義務關系的合同文件，又稱分銷協(xié)議。、競價股票發(fā)行方式網上定價、競價股票發(fā)行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為唯一的“賣方”，投資者在公布的期間內，按現行委托買入股票的方式進行股票申購的股票發(fā)行方式。法人分為兩類：一類是與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人，成為戰(zhàn)略投資者；一類是與發(fā)行公司無緊密聯(lián)系的法人，稱為一般法人。法人配售就是股票發(fā)行公司專門向這兩類法人出售股票的股票發(fā)行方式，它需事先向中國證監(jiān)會提出發(fā)行方案，經核準后方可實施。認購證方式又稱認購證抽簽發(fā)行方式，是指承銷商在招募時向社會公眾投資者公開發(fā)售股票認購申請表，投資者申請并購買認購證，承銷商以公開抽簽方式確認中簽號，持中簽申請認購表的投資者認股繳款的發(fā)行方式。儲蓄存單方式是指通過發(fā)行儲蓄存單抽簽決定認股者的發(fā)行方式。承銷商在招募期內通過指定銀行機構無限量地向社會投資者發(fā)售專項定期定額存單，并根據存單的發(fā)售數量、公開搖號抽簽方式決定中簽者的發(fā)行方式、比例配售全額預繳、比例配售是指投資者在規(guī)定申購時間內，將全部申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中，申購結束后全部凍結，對到帳資金進行驗資和確定有效申購后，根據股票發(fā)行量和申購總量計算配售比例，進行股票配售的發(fā)行方式。這種發(fā)行方式又分為全額預繳款、比例配售、余款即退和全額預繳款、比例配售、余款轉存兩種。根據我過《證券法》的規(guī)定，股票的發(fā)行價格由發(fā)行發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，并報中國證監(jiān)會核準。發(fā)行人應當參考經營業(yè)績、凈資產、發(fā)展?jié)摿?、發(fā)行數量、行業(yè)特點、股市狀態(tài)，提供定價發(fā)行報告，說明確定發(fā)行價格的依據。這種確定股票發(fā)行價格的方法稱為協(xié)商定價法。通過市盈率確定股票發(fā)行價格的方法稱為市盈率它是確定每股稅后利潤的兩種方法之一，即用發(fā)行當年預測