【文章內(nèi)容簡介】 s：強項，優(yōu)勢（外部）在國內(nèi)有較高的知名度，2003年評選為“中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國內(nèi)主要手機生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品（手機）市場占有率達6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。2003年中國1243家上市公司競爭力排序夏新居第二。（內(nèi)部）有著優(yōu)秀的營銷隊伍及良好營銷策略，較強的科研開發(fā)能力，加上具遠見卓識的管理層，致力于發(fā)展國產(chǎn)手機的“次核心技術(shù)”，成功地實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。w：弱項，劣勢（外部）手機業(yè)竟爭日趨激烈，行業(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機打天下已顯得有點力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國廣大的農(nóng)村等低收入群體市場。國際市場方面因品牌的國際知名度不高，海外市場拓展困難。公司已確立的“3c”產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見成效，未來形勢不容樂觀。（內(nèi)部）公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)?？埔陨蠈W歷僅占員工總?cè)藬?shù)16%；公司實施的股票激勵制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵機制不夠全面；從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，%非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨大，極易造成過多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標使用費，未能作出合理的解釋，易產(chǎn)生誠信危機；公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進軍并無任何優(yōu)勢的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險性，對公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。o：機會，機遇（外部）展望未來，中國經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，城市化進程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機市場的發(fā)展提供了良好的消費環(huán)境，手機消費需求仍將旺盛。消費者對新功能和新設(shè)計的追求，仍將推動產(chǎn)品的更新和市場的增長。同時，數(shù)據(jù)業(yè)務與應用內(nèi)容的豐富，將加速消費需求的更新。在這些有利因素的帶動下。據(jù)預計，今后5年，%的復合增長率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長，2008年市場銷售額將達到1200億元。（內(nèi)部）公司曾是我國最知名的激光影碟機制造商，夏新品牌具有較高的市場知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機后，確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機vdr2000，第一部國產(chǎn)grps手機等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。t：威脅，競爭對手（外部）目前手機市場的竟爭越來越激烈，不斷的價格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤步入微利時代，國內(nèi)競爭對手主要來自波導、tcl、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進一步放開，國際品牌對行業(yè)的沖擊更加嚴重，而國外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對以中高端產(chǎn)品為主的夏新公司更是雪上加霜。（內(nèi)部）公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對于80%的收入靠手機銷售的夏新公司來說，未來形式更加嚴竣。盡管公司已確立“3c”產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，實行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來具有太大的不確定性和風險性。盡管2003年公司業(yè)績顯赫，但公司未來形式嚴峻，不容樂觀。（三）公司的行業(yè)競爭分析，成為全球最大移動通信終端生產(chǎn)國。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國內(nèi)手機市場占有率排名，波導以942萬臺銷量成為冠軍，市場占有率達14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場占有率位居第六位?，F(xiàn)在國內(nèi)手機生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。現(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān)2003財務比率計算行業(yè)平均指標來對比分析夏新公司的競爭力水平：名稱速動比率現(xiàn)金比率應收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負債比率長期負債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營利潤率從上表中可以看出，公司速動比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對較低；公司的現(xiàn)金比率遠遠高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷及大量現(xiàn)款交易是分不開的；公司應收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠遠高于同業(yè)平均水平，應收賬款的管理是同行業(yè)最好的；股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對地資產(chǎn)負債率也就較低，從股東角度來看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風險、高報酬的財務資本結(jié)構(gòu)；長期負債率遠高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費（按銷售額的6%計提），這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)；存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達30%，巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力；主營利潤率高達34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。從以上指標分析可見，公司各項指標大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競爭力。（四）公司專業(yè)分析夏新電子（600057）：，公司作為一家成長中的電子類企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品及it產(chǎn)品為核心業(yè)務。；。其中，％，夏新手機仍是國內(nèi)手機品牌中利潤最高的企業(yè)，%，手機產(chǎn)品市場占有率居國產(chǎn)品牌第四，視頻類產(chǎn)品市場占有率居第三名。公司主營手機、dvd、液晶電腦及視聽設(shè)備，自2001年公司管理層把握新的市場機遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機，同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了600多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實力在同行業(yè)首屈一指，針對數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機vdr2000，第一部國產(chǎn)grps手機等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。今年，公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢，介入之前幾乎由國外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。（五）公司分析總結(jié)以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營較穩(wěn)定，2003年取得了良好的業(yè)績，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強了公司的償債能力，因此從目前公司的財務狀況來看，貸款給公司相對風險較低。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對外擴張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風險性和不確定性。因此，公司未來的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來的潛在償債風險較大，銀行應充分考慮公司的未來的償債能力，充分估計貸款風險水平。從投資者的角度來看，公司業(yè)績從最近幾年看呈高速增長態(tài)勢，%，投資者取得了豐厚的投資回報。從財務結(jié)構(gòu)上分析，%，高于行業(yè)平均水平，高股權(quán)率意味著高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。在獲取高回報的同時，投資者應充分考慮其投資的未來的風險性，首先從公司的主業(yè)來看，手機業(yè)競爭日趨激烈，加之國外品牌的沖擊，毛利率越來越低，手機業(yè)步入微利時代，預計公司主營業(yè)務利潤將呈下降趨勢，盡管公司擬實行多元化戰(zhàn)略，但就目前來看還屬投資初期，目前還未有很好的收益，未來的投資重點將轉(zhuǎn)向多元化的家電、it、汽車電子產(chǎn)品等行業(yè)，能否在公司未涉及的行業(yè)中奪穎而出將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，投資者未來亦將面臨著巨大的投資風險。從收購者的角度來看，公司的驕人的業(yè)績，成長性及高凈資產(chǎn)收益率（42%），使得公司有著較高收購價值，同時也意味著需高額的收購成本。而從目前公司的股票市價來看，市盈率不到10倍，市場價值被低估，亦極具投資潛力與收購價值。目前公司主業(yè)突出，且在技術(shù)上也處于國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先地位，對“主業(yè)偏好”的收購者極具吸引力。同時公司豐富的營銷經(jīng)驗、完整的營銷體系及網(wǎng)絡，加上優(yōu)秀的管理層及高效率管理經(jīng)驗，更是使收購者所看重。因此從整個公司的基本面上分析，夏新公司對收購者極具收購價值。從公司員工的角度來看，公司制定了一系列員工激勱政策，包括《夏新電子業(yè)績股票激勵實施辦法》等，員工的待遇同公司的業(yè)績息息相關(guān)。自2001年公司管理層把握新的市場機遇，從家電產(chǎn)品轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機，實現(xiàn)了成功的生產(chǎn)轉(zhuǎn)型，取得了驕人的業(yè)績，但隨著競爭的日趨激烈，產(chǎn)生了缺乏新業(yè)務增長點的困擾同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。在未來的發(fā)展中，公司管理層及全體員工應重點在以下幾方面努力：投資——明確未來投資重點；市場——尋找新的業(yè)務增長點；合作——強化價值鏈，擴大合作領(lǐng)域；競爭——增強核心競爭力，尋找發(fā)展機會；技術(shù)——發(fā)展自己的核心技術(shù)，積極研發(fā)新產(chǎn)品。某縣第三季度經(jīng)濟形勢分析報告今年以來，全縣上下堅持以“三個代表”重要思想為指導，牢固樹立和落實科學發(fā)展觀，認真貫徹市委一屆九次全會和縣第十一屆二次黨代會精神，緊緊圍繞縣委、縣政府年初既定的工作思路和目標，堅定不移地實施“四大戰(zhàn)略”，加速推進工業(yè)化、城市化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程，全縣經(jīng)濟社會呈現(xiàn)快速、健康、協(xié)調(diào)、有序發(fā)展的良好態(tài)勢。19月份，全縣各項主要國民經(jīng)濟指標保持了高位增長。完成 ，%。、%、%%，%、%和29%%、%%，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。，%，%，建筑業(yè)、房地產(chǎn)、城市功能項目建設(shè)投資仍然保持較快的增長速度。，同比增長15%，增幅一直保持在兩位數(shù)以上，消費熱點主要集中在餐飲業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)，消費對經(jīng)濟的拉動作用進一步增強。今年以來，縣委、縣政府通過實施“四大戰(zhàn)略”、開展“百日”活動等一系列措施成效已初見，縣域經(jīng)濟基礎(chǔ)更加堅實，運行質(zhì)量明顯提高，發(fā)展后勁大為增強，經(jīng)濟總量逐步壯大，發(fā)展速度不斷加快。具體表現(xiàn)在以下幾方面：工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展迅猛。截止9月底，%。，%，其中，%。%，成為三次產(chǎn)業(yè)中對經(jīng)濟增長拉動力的“亮點”。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力進一步增強，完成技改投入13921萬元。工業(yè)經(jīng)濟效益明顯提升，工業(yè)用電量達到11660萬度，%，%。工業(yè)稅收不斷上升，繳納稅金5980萬元，%，%。企業(yè)規(guī)模逐步壯大，藝華彩印有限公司獲得全國電子信息推廣企業(yè)，為全省唯一一家，長城化工助劑、弘耀光學、天峰建材列入全省“百強”重點產(chǎn)業(yè)和扶持產(chǎn)業(yè)。園區(qū)建設(shè)成效明顯。累計簽約進園項目達179個，投資過億元的項目有12個，72家企業(yè)已建成投產(chǎn)。今年19月份，新增入園企業(yè)45個，5家企業(yè)現(xiàn)已正式投產(chǎn)。園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施漸趨完善，水、電、通信、排污等管道配套設(shè)施跟進鋪設(shè)，綠化、綠化、美化同步實施，集聚能力得到增強。園區(qū)效益逐步凸現(xiàn)，19月份，工業(yè)增加值1億元，上交稅金1807萬元，新增就業(yè)人數(shù)1836人。園區(qū)管理得到加強，規(guī)劃執(zhí)行力度加大，對華怡服裝、靈峰化工、長慶家具等12家違反規(guī)劃的企業(yè)進行了及時糾正，對重點區(qū)域的福欣消防、陽光大市場、江南酒業(yè)、三清風實業(yè)等企業(yè)的規(guī)劃進行重新報批。園區(qū)土地清理效果明顯，對17個違反投資合同的項目用地進行了清理。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟后勁增強。今年以來，中央、省委一號文件精神給我縣農(nóng)業(yè)經(jīng)濟帶來了很大機遇，各項惠農(nóng)政策也有力地推動了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。19月份，同比增長11%。，增長5%。糧食生產(chǎn)形勢喜人，%，總產(chǎn)4700萬公斤，%。、預計總產(chǎn)量可達6030和5800萬公斤，%%。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化，四大產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模，其中，蔬菜種植面積 ，總產(chǎn)值13500萬元。，總產(chǎn)值約為4180萬元，%。農(nóng)業(yè)園區(qū)建設(shè)速度明顯加快，核心地位得到加強。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化不斷推進，全縣農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營企業(yè)達54家，，花廳早梨生產(chǎn)基地等9家企業(yè)被省農(nóng)業(yè)廳評定為無公害生產(chǎn)基地，遠泉茶葉等18個產(chǎn)品被認定為綠色食品，遠泉公司和花廳早梨基地獲省級龍頭企業(yè)稱號，三鼎實業(yè)公司和盛水養(yǎng)殖種養(yǎng)公司獲市級龍頭企業(yè)。農(nóng)民收入有了提高，較上年同期增長14%。城鎮(zhèn)建設(shè)扎實推進。35個重點工程項目、政府十件實事建設(shè)順利，5個拆遷安置小區(qū)進程加快，南靈路、旭日大道一期道路改造及“五位一體”改造工程和自來水廠等一批新建項目相繼正式啟動，金峰商城、月亮灣汽車城、縣中教學樓(一期)、第一農(nóng)貿(mào)市場(一期)、5000萬斤縣級糧食儲備庫等項目全面完工。文化廣場、櫧溪小區(qū)項目規(guī)劃設(shè)計已完成，正推向市場運作。城市綠化美化綠化工程繼續(xù)推進，城市品位和檔次大大提升。城市經(jīng)營理念進一步加強，城市建設(shè)投入不斷加大。19月份。開放經(jīng)濟勢頭強勁。今年以來，縣委、縣政府創(chuàng)新招商方法，深化招商舉措，拓寬引資渠道，積極參加省、市組織的各項招商活動，狠抓企業(yè)開工投產(chǎn)，使招商引資工作取得明顯效果。19月份，全縣共簽訂境內(nèi)合同項目193個。境外合同項目8 個。完成出口創(chuàng)匯92萬美元。民營經(jīng)濟活力倍增，新增注冊企業(yè)167家、個體工商戶310戶，其中新增注冊資本1000萬元以上企業(yè)2家，增長22%。，%。實交稅金8911萬元，%，%，已成為縣鄉(xiāng)財政收入的重要增長點。民營企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提高，全良酒業(yè)、長城化工助劑、天峰水泥相繼榮獲省著名商標和省名牌產(chǎn)品，繼王字電表、青峰特種箱包、旭峰化工等12企業(yè)通過ISO9000質(zhì)量體系認證和ISO14000環(huán)保體系認證后，又有月亮山化工有限公司、天峰水泥等企業(yè)通過ISO9000質(zhì)量體系認證。財政收入穩(wěn)步增長。前三季度，，%。，%。一批招商引資企業(yè)陸續(xù)投產(chǎn)見效，成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政增長主動力，27個鄉(xiāng)鎮(zhèn)在今年農(nóng)業(yè)稅降點征收的情況下，%，增幅為近年來之最。收入結(jié)構(gòu)繼續(xù)得到優(yōu)化。工商稅收保持增長，，%，%，位居全市第4位。主體稅種增幅明顯，增值稅、營業(yè)稅、%、%%，均高于財政總收入的增幅。稅收征管制度完善，尤其是契稅征收力度加大，保障了部門增收、增長到位。19月份，，增長 %。支出結(jié)構(gòu)趨于合理，%，較上年同期增支2685萬元，%。金融貿(mào)易形勢樂觀。頭三季度，，%，其中城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額18億元，%。，%。石油、煙草、通訊等行業(yè)稅收穩(wěn)步增長，其中石油公司繳納稅收增長達109%。汽車、家具產(chǎn)業(yè)已初具雛形，貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展后勁增強?？v觀今年以來的經(jīng)濟形勢，總體上看，發(fā)展態(tài)