【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 值類服務(wù)的效率，降低資金及時(shí)間成本，讓資本回歸其本源，用資金切實(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中心的第二大定位是：以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，構(gòu)筑一個(gè)企業(yè)和投資者開(kāi)放、互動(dòng)、對(duì)等、共贏的‘網(wǎng)上部落’。在21世紀(jì)這個(gè)信息化時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)已經(jīng)改變了人類的生活。中心將把所有業(yè)務(wù)運(yùn)作建立在互聯(lián)網(wǎng)之上，形成“網(wǎng)上部落”，有效地記錄投融雙方所有的市場(chǎng)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)雙方的互動(dòng)。這樣的“網(wǎng)上部落”就是大家“知根知底、知己知彼”，在交易上摒棄炒作之后所形成的一個(gè)良好的、相互信任的自然部落。同時(shí)，中心也希望能夠通過(guò)平臺(tái)上的大量數(shù)據(jù)，為投資者提供更多的第一手投資選擇，更好地優(yōu)化固有的業(yè)務(wù)模式。在了解了中心的兩大基本定位之后，下面我們來(lái)看一下中心的五大功能體系。首先是企業(yè)掛牌展示中心：這個(gè)中心可以為掛牌企業(yè)提供宣傳、展示的平臺(tái)，幫助企業(yè)提升品牌知名度，擴(kuò)大品牌影響力。其次，企業(yè)債權(quán)和產(chǎn)品融資中心和企業(yè)自助股權(quán)融資中心，是通過(guò)債權(quán)及股權(quán)兩大融資方式，幫助企業(yè)獲得資金方面的支持。企業(yè)培訓(xùn)與咨詢中心將為企業(yè)提供正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理及專業(yè)金融知識(shí)等多個(gè)領(lǐng)域的智力支持，幫助企業(yè)做到融資及融智雙方面的支持。最后，企業(yè)和私募產(chǎn)品登記托管結(jié)算中心作為增值類的服務(wù)中心，可以為中小企業(yè)提供登記、托管、結(jié)算等業(yè)務(wù)的服務(wù)。前海的這五大功能體系是與之后我會(huì)向各位介紹的中心具體業(yè)務(wù)一一對(duì)應(yīng)、密不可分的。在了解了中心的宏觀背景之后，下面我們來(lái)看一下中心的“十無(wú)”運(yùn)行模式。這“十無(wú)”運(yùn)作模式也是區(qū)別于新三板及其他區(qū)域性股權(quán)交易中心，站在中小企業(yè)長(zhǎng)期利益角度出發(fā)，為中小企業(yè)量身定制的微觀運(yùn)作模式。實(shí)際上現(xiàn)在外界很多人都已經(jīng)認(rèn)識(shí)了“十無(wú)”模式，很多中小企業(yè)確實(shí)認(rèn)為“十無(wú)”模式是適應(yīng)中小企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)制度安排。在各位面前放置的中心宣傳冊(cè)中，對(duì)這“十無(wú)”模式都有介紹，我在這里只著重提幾點(diǎn)：第一，無(wú)行政審批。中國(guó)交易所市場(chǎng)有嚴(yán)格的行政審批程序，而我們是私募的、小眾的市場(chǎng)，所以我們這里明確提出不要行政審批，大大提升了中小企業(yè)獲得服務(wù)的效率。第二，無(wú)登記托管費(fèi)用。很多中小企業(yè)在沒(méi)有上市之前已經(jīng)耗費(fèi)了很多成本。所以中心本著“在企業(yè)沒(méi)有得到增值服務(wù)之前不增加企業(yè)負(fù)擔(dān)”這一原則，真正降低了企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的成本。第三，無(wú)原有企業(yè)形態(tài)的改變。這是其他區(qū)域股權(quán)交易中心沒(méi)有的特。有限責(zé)任、合伙制、股份有限公司的出現(xiàn)都是為了適應(yīng)不同的企業(yè)性質(zhì)、不同規(guī)模的制度安排，如果不是實(shí)行這種制度，那這種企業(yè)的特征可能就沒(méi)有了。所以中心不強(qiáng)制要求企業(yè)進(jìn)行股改，中心認(rèn)為不改變企業(yè)的原有形態(tài)才是真正有利于保護(hù)企業(yè)的方式。第四，沒(méi)有行業(yè)限制。在中心，無(wú)論什么行業(yè)的企業(yè)，只要有營(yíng)業(yè)執(zhí)照表明它的合法存在，并且能形成自身的商業(yè)模式，我們就沒(méi)有必要再設(shè)一道門(mén)檻。第五，沒(méi)有強(qiáng)制性的信息披露。這一點(diǎn)非常重要，也是區(qū)別于其他場(chǎng)外市場(chǎng)的一個(gè)運(yùn)作模式。我們著眼于私募市場(chǎng)、小眾市場(chǎng)，不強(qiáng)制要求企業(yè)將財(cái)務(wù)信息、核心競(jìng)爭(zhēng)力等披露于社會(huì)大眾，若企業(yè)希望將某些信息進(jìn)行對(duì)外展示，我們是歡迎的，并會(huì)集合多方資源，幫助企業(yè)做到展示及宣傳，但對(duì)于企業(yè)不想披露的信息，中心將原生態(tài)地保留其核心機(jī)密，企業(yè)最終只需要向自己的投資者定向披露即可，這也就省去了企業(yè)大量的事務(wù)和費(fèi)用。其他的幾項(xiàng)無(wú)交易時(shí)間限制、無(wú)上市阻隔、無(wú)期限培訓(xùn)等也都是站在企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，為保證企業(yè)利益而設(shè)定的運(yùn)作模式。前海股權(quán)交易中心的兩個(gè)基本定位、五大中心功能及十無(wú)運(yùn)作模式，已經(jīng)初步顯示了場(chǎng)外市場(chǎng)的基本形態(tài)，自中心成立以來(lái)兩年多的時(shí)間里，中心功能不斷完善，產(chǎn)品線不斷豐富，構(gòu)建了一個(gè)圍繞融資、融智、資本三大核心功能，線上、線下全方位的初具形態(tài)場(chǎng)外資本市場(chǎng)生態(tài)圈，形成了一個(gè)由眾多服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)的專業(yè)子公司、全國(guó)13家辦事處、100個(gè)產(chǎn)業(yè)鎮(zhèn)、眾多的外部投資機(jī)構(gòu)、全面的企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈等體系構(gòu)成一個(gè)全方位服務(wù)中小企業(yè)的功能完備、產(chǎn)品齊全的生態(tài)體系，將中心豐富的外部產(chǎn)業(yè)資源與資金資源通過(guò)中心這個(gè)平臺(tái)服務(wù)眾多中小企業(yè)，開(kāi)辟交易所市場(chǎng)之外的新型場(chǎng)外資本市場(chǎng)。（關(guān)于生態(tài)圈的內(nèi)容還需補(bǔ)充）下面，讓我們進(jìn)入今天第三個(gè)板塊，深入了解一下中心的具體業(yè)務(wù)及相關(guān)優(yōu)勢(shì)。目前，前海股權(quán)交易中心已經(jīng)形成了四大業(yè)務(wù)序列，覆蓋包括資金支持、智力支持、未來(lái)上市籌劃、品牌提升等企業(yè)在長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中必不可少的幾大要素。那么，首先來(lái)看一下中心在資金方面為企業(yè)提供的融資服務(wù)。中心針對(duì)企業(yè)對(duì)資金期限長(zhǎng)短需求的不同，為企業(yè)提供先債權(quán)、后股權(quán)，從短期到中期再到長(zhǎng)期的融資產(chǎn)品，為企業(yè)提供多元化的融資方案。對(duì)于有一年內(nèi)短期資金需求的企業(yè)，中心將發(fā)行專業(yè)鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)品，為企業(yè)提供周轉(zhuǎn)性、季節(jié)性、臨時(shí)性的短期流動(dòng)資金。專業(yè)鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)品以“資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓與回購(gòu)”為原理，是指掛牌企業(yè)以約定價(jià)格向中心轉(zhuǎn)讓其資產(chǎn)收益權(quán)，獲得短期周轉(zhuǎn)資金，并約定在未來(lái)某一日期，以約定的成本將該收益權(quán)購(gòu)回。具有手續(xù)易、起點(diǎn)低、成本低、放款快、用途廣等特點(diǎn)。目前，中心已在全國(guó)各地范圍內(nèi)發(fā)行近30支專業(yè)鎮(zhèn)產(chǎn)品，主要操作方式是與地方政府、金融機(jī)構(gòu)、商協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)合作，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，將采用三層風(fēng)險(xiǎn)把控，確保資金安全。首先，在前期篩選企業(yè)標(biāo)的時(shí)，將結(jié)合了解當(dāng)?shù)亟鹑诩捌髽I(yè)環(huán)境的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，進(jìn)行第一層風(fēng)險(xiǎn)把控，同時(shí)由擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保；其次，中心會(huì)派出專業(yè)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，前往當(dāng)?shù)貙?duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，判斷企業(yè)是否符合放款標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行第二層風(fēng)險(xiǎn)把控；第三，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由當(dāng)?shù)卣M織牽頭當(dāng)?shù)毓珯z法等行政部門(mén)，提供全面征信信息及行政干預(yù)等各項(xiàng)措施，做好第三層風(fēng)險(xiǎn)把控。此類短融產(chǎn)品自去年11月落地以來(lái)，在一年左右的時(shí)間里，已幫助企業(yè)短期融資超過(guò)18億，覆蓋企業(yè)430家。目前中心已經(jīng)在揭陽(yáng)成功發(fā)行一期專業(yè)鎮(zhèn)產(chǎn)品，為11家企業(yè)融資4200萬(wàn)。對(duì)于有中期資金需求的企業(yè)，也就是資金需求期限超過(guò)一年的企業(yè)，中心將為企業(yè)提供梧桐私募債產(chǎn)品，以非公開(kāi)的形式在中心備案后轉(zhuǎn)讓或發(fā)行。目前，能夠發(fā)行私募債的市場(chǎng)主要有以下三個(gè)：交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)、及前海股權(quán)交易中心所在的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。綜合來(lái)看，中心發(fā)行的私募債成本較交易所市場(chǎng)更低，發(fā)行效率也高于交易所市場(chǎng)及銀行間市場(chǎng)，此外，中心的私募債是面向中小企業(yè)發(fā)行的，這有別于交易所市場(chǎng)以及銀行間市場(chǎng)面向大中型企業(yè)發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化私募債，能夠切實(shí)滿足中小企業(yè)的中期資金需求。目前中心緊貼市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)出了增信模式、地方國(guó)企私募債、通道模式、債天利、通道模式這五大模式。其中增信模式私募債是中心與國(guó)有2A級(jí)擔(dān)保公司合作，圍繞高評(píng)級(jí)擔(dān)保公司做深度業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)的債券產(chǎn)品模式，具有低風(fēng)險(xiǎn)等特征；地方國(guó)企私募債模式是中心與地方融資平臺(tái)合作開(kāi)發(fā)私募債產(chǎn)品模式，服務(wù)地方融資，團(tuán)隊(duì)高速反應(yīng)，政策高度敏感等特征；通道模式是中心通過(guò)私募債產(chǎn)品替代委貸，提供新型債權(quán)投資工具，為銀行，券商，基金等資金方提供了一個(gè)新的更優(yōu)的選擇；債天利產(chǎn)品模式是中心對(duì)基礎(chǔ)私募債產(chǎn)品進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)，為金融供應(yīng)鏈企業(yè)與外貿(mào)公司提供的全新的套利產(chǎn)品，%的收益；特別押品模式是中心為手中有上市公司股票，債券等高流動(dòng)性資產(chǎn)的企業(yè)滿足快速融資需求開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品，中心特別押品模式相對(duì)于券商，銀行此類融資產(chǎn)品在抵押率方面有著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。截止目前，中心已成功發(fā)行梧桐私募債33支，融資規(guī)模近35億。通過(guò)案例，可以看出中心發(fā)行的私募債具有個(gè)性化、非標(biāo)化、定制化等特點(diǎn)。從融資者這方面看，中心既可以針對(duì)企業(yè)單一發(fā)債，又可以將融資者集合成包，共同發(fā)債；從融資規(guī)模來(lái)看，也從幾千萬(wàn)到五個(gè)億不等，充分滿足企業(yè)對(duì)資金額度的不同需求；從資金期限上看，根據(jù)企業(yè)對(duì)資金需求時(shí)間的長(zhǎng)短，從幾個(gè)月到5年不等；而還本付息的方式也是多種多樣的，既可以到期一次性還本付息，也可以按季、按年付息，不計(jì)復(fù)利。中心靈活的私募債設(shè)計(jì)與發(fā)行方案，將為企業(yè)提供定制化的債權(quán)融資服務(wù)，針對(duì)不同中小企業(yè)的特點(diǎn)，滿足企業(yè)中期的資金需求。對(duì)于有長(zhǎng)期融資需求的企業(yè)，中心將以私募的方式為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)。中心作為能夠聚集及整合優(yōu)質(zhì)資源的平臺(tái)，一端聚集著處于全生命周期中各個(gè)階段的中小微企業(yè)：如處于初始階段的種子期企業(yè)、成長(zhǎng)階段的孵化期企業(yè)、發(fā)展階段的擴(kuò)張期企業(yè)及處于成熟階段的成熟期企業(yè)。另一端則聚集著海量的投資者：如PE/VC、產(chǎn)業(yè)龍頭、境內(nèi)外的個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者；中心將根據(jù)企業(yè)不同的需求及所處的不同時(shí)期，采用適合企業(yè)發(fā)展的專屬資本運(yùn)作手段：如天使投資、私募增資、并購(gòu)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)質(zhì)押等多種形式，將掛牌企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)化為資本形態(tài)，通過(guò)流通、交易，提升企業(yè)價(jià)值以及股東財(cái)富。這里需要重點(diǎn)介紹一下的是我們這邊一個(gè)很有特色的股權(quán)融資產(chǎn)品：投融匯。投融匯是我們中心會(huì)給需要股權(quán)融資的企業(yè)在深交所提供一個(gè)路演平臺(tái)，現(xiàn)場(chǎng)會(huì)有很多投資機(jī)構(gòu)對(duì)路演企業(yè)進(jìn)行投資，同時(shí)，路演過(guò)程會(huì)在網(wǎng)上進(jìn)行全程直播，觀看路演的投資者可以在網(wǎng)上進(jìn)行跟投，投融匯產(chǎn)品充分發(fā)揮了我們中心的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造性的豐富了企業(yè)的融資體系。2014年11月起，目前共舉辦“投融匯”項(xiàng)目推介會(huì)共7期，25家企業(yè)參加路演，包括軟銀、高新投、創(chuàng)新投等80家機(jī)構(gòu)投資者踴躍參與。以上向各位介紹的主要是中心為中小企業(yè)提供的資金方面支持。第二大業(yè)務(wù)體系就是中心為中小企業(yè)提供的融智類業(yè)務(wù)，針對(duì)具有長(zhǎng)期可持續(xù)性發(fā)展需求的企業(yè)，中心業(yè)務(wù)分為培訓(xùn)咨詢和線下活動(dòng)兩種大類，從內(nèi)而外提升企業(yè)的管理水平，以便企業(yè)獲得發(fā)展急需的智力支持，使企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)更加規(guī)范，成長(zhǎng)更加健康。目前我們的培訓(xùn)咨詢業(yè)務(wù)有三個(gè)產(chǎn)品。第一個(gè)是梧桐在線課堂，梧桐在線課堂是中心聯(lián)合國(guó)內(nèi)一流商學(xué)院為中小企業(yè)打造的在線培訓(xùn)平臺(tái)，為企業(yè)家與高級(jí)管理人員提供一個(gè)易學(xué)易用、擴(kuò)展個(gè)人視野和提升綜合管理能力的平臺(tái)；第二個(gè)是股權(quán)激勵(lì)，中心培訓(xùn)咨詢團(tuán)隊(duì)通過(guò)明確公司的股權(quán)價(jià)值，統(tǒng)一團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)思想，構(gòu)建股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的核心基礎(chǔ)，為企業(yè)量身定制導(dǎo)入實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)整體方案；第三個(gè)是品牌咨詢，幫助企業(yè)建立全面科學(xué)的品牌管理系統(tǒng)，清晰品牌發(fā)展戰(zhàn)略和方向，形成獨(dú)特的品牌定位和訴求，有效實(shí)現(xiàn)品牌的營(yíng)銷傳播。線下活動(dòng)是中心舉辦的各類梧桐聚會(huì)活動(dòng)。中心將為企業(yè)家提供一個(gè)學(xué)習(xí)交流、促進(jìn)可做的平臺(tái)，加強(qiáng)企業(yè)家們之間的交流，讓企業(yè)家們可以在平臺(tái)之上分享、交流各自企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中獲得的經(jīng)驗(yàn)及存在的問(wèn)題，探討解決方案，共同成長(zhǎng)。第三類是我們的未來(lái)上市籌劃——非標(biāo)投行業(yè)務(wù)。中心的非標(biāo)投行，突破了投行的固有模式，能夠?yàn)槠髽I(yè)未來(lái)在場(chǎng)內(nèi)資本市場(chǎng)的上市鋪平道路。對(duì)于有未來(lái)上市需求的企業(yè)，中心的非標(biāo)投行將為企業(yè)量身定制上市的整體規(guī)劃，同時(shí)可以幫助企業(yè)做到上市前的規(guī)范、重組、私募、并購(gòu)等，幫助企業(yè)全面對(duì)接資金及產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)現(xiàn)價(jià)值、挖掘價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值。目前中心的非標(biāo)投行業(yè)務(wù)分別為不同的客戶群有針對(duì)性的推出了梧桐種子計(jì)劃、梧桐彩虹計(jì)劃、梧桐上市計(jì)劃三大模塊。梧桐種子計(jì)劃是中心通過(guò)專業(yè)的投行團(tuán)隊(duì)以及強(qiáng)大的外部資源對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)進(jìn)行商業(yè)模式梳理、產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接、資本運(yùn)作支持，解決