論通貨膨脹對財務(wù)管理的影響分析及對策會計學(xué)專業(yè)(編輯修改稿)
2025-01-08 19:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 定的，并 不會隨物價的上漲而相應(yīng)增加，所以，在通貨膨脹的情況下，債券的實際利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于債券的票面利率，從而變相地減少了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額。在通脹完全形成 時期，企業(yè)若是采取發(fā)行債券的方式籌集資金，就會面臨很多困難。由于通脹的預(yù)期，使人們在決定是否購買債券時，必然在債券的票面利率上減去通貨膨脹率來作 為實際利率，這個預(yù)期出來的通貨膨脹率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實際上發(fā)生的通貨膨脹率。如果未來的通脹情況，好于人們的預(yù)期，那么債券的利率就遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的籌 資成本，從而變相地增加了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額，給企業(yè)帶來了額外的損失。因此，在通貨膨脹發(fā)展的不同時期，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式是很重要的。 對企業(yè)貨幣性資產(chǎn)及負(fù)債的影響 通貨膨脹的表現(xiàn)是物價的持續(xù)上漲，而其本質(zhì)是貨幣購買力的下降，即相同的貨幣，在通脹發(fā)生前后購買物品數(shù)量的下降。企業(yè)所持有的貨幣性資產(chǎn)，其數(shù)額是固定不 變的，但是它所能購買的商品卻隨通貨膨脹的發(fā)展而 逐漸減少。如果企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)的數(shù)量過多，也就意味著隨著通貨膨脹的不斷發(fā)展，在未來這些貨幣性資產(chǎn) 所能代表的物品數(shù)量在減少，從而給企業(yè)帶來額外的損失。 同樣，持有貨幣性負(fù)債，則意味著企業(yè)承擔(dān)了在今后時期支付一定量貨幣的義務(wù)，在通貨膨脹下，債權(quán)人收到的款項沒有期初借給債河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院畢業(yè)論文 6 務(wù)人的款項值錢，也就是說，用購 買力降低的貨幣去償付債務(wù)，能使企業(yè)獲得因貨幣購買力下降而帶來的實際利益。就比如當(dāng)初問債權(quán)人借了筆買一頭牛的錢，因為嚴(yán)重的通貨膨脹，全社會的物價和 工資都大幅上漲，買一頭牛的錢縮水到只能買一只綿羊，債務(wù)人只要還一 只綿羊的錢就夠了。所以負(fù)債的人在這之中得到了意外收益，而債權(quán)人在這之中受到意外損 失。 通貨膨脹對投資的影響 通常情況下，在通貨膨脹發(fā)展的不同階段對投資有著不同的影響。 在初始階段通脹還未顯現(xiàn)時，此時利率較低，通貨膨脹上升，投資增長，投資以復(fù)制性投資為主，創(chuàng)新投資回落，創(chuàng)新投資指生產(chǎn)力提高或發(fā)明新產(chǎn)品。失業(yè)率下降，如果創(chuàng)新投資少，失業(yè)率下降幅度小，反之失業(yè)率下降幅度大，通貨膨脹上升引起工資上漲，工資上漲不如通貨膨脹快，市場收縮產(chǎn)品生產(chǎn)減少，經(jīng)濟(jì)增長放慢，投 資減少。行業(yè)間平均利潤率差異達(dá)到最大化，并 開始收縮。 當(dāng)通貨膨脹達(dá)到最高，由通貨膨脹帶來的負(fù)面影響迫使利息率提高，復(fù)制性投資的成本上升，且投資減少；而創(chuàng)新投資的比重增加，投資總量減少，失業(yè)率提升，通貨膨脹回落，產(chǎn)品生產(chǎn)繼續(xù)減少。 當(dāng) 利息率提到最高時，復(fù)制性投資大幅度減少，創(chuàng)新投資占主體，投資總量降到最低，通貨膨脹繼續(xù)回落，達(dá)到最低值并反彈，失業(yè)率小幅上升或大幅上升，這是因為企業(yè)的資金成本達(dá)到最高，復(fù)制性投河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院畢業(yè)論文 7 資達(dá)到最低，企業(yè)可能大量裁員，如果創(chuàng)新投資以少人化為目的則失業(yè)率迅速提升；相反則創(chuàng)新投資可以接收一部分勞動力。由于高利息率，創(chuàng)新投資也不會快速增長因而失業(yè)人員的增加大于就業(yè)人員的增加，失業(yè)率可能小幅上升。創(chuàng)新投資可能引起短期經(jīng)濟(jì)增長，但后期市場收縮會阻止經(jīng) 濟(jì)增長，由于創(chuàng)新投資的小幅增加帶來了經(jīng)濟(jì)增長，如果政府要減少失業(yè)率，市場預(yù)期前 景好，利息率就會降低，通貨膨脹開始上升。 利息率的下降產(chǎn)生了作用，經(jīng)濟(jì)增長，投資增加，創(chuàng)新投資成果產(chǎn)生的效果明顯，復(fù)制性投資回升，產(chǎn)品增加，復(fù)制性投資可能超過創(chuàng)新性投資，行業(yè)利潤率平均化小且開始拉大，市場需求增長，失業(yè)率下降，通貨膨脹繼續(xù)回升，從而進(jìn)入新的周期。 企業(yè)的盈利能力和再生產(chǎn)能力受到影響 在通貨膨脹期間，通常會使企業(yè)盈利能力被較大程度地高估。這主要是由于收入與現(xiàn)金成本是以現(xiàn)時貨幣價值計量的，而投資基數(shù)和折舊卻以取得資產(chǎn)時的貨幣單位計 量，導(dǎo)致少計成本和虛計利潤。凈收益的高估與投資的低估會導(dǎo) 致投資報酬率明顯高于真實水平。而低估成本、虛增利潤使企業(yè)所得稅增加；同樣虛增的利潤是不可 以分配的收益，如果將其分配給投資者，其結(jié)果將使企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸縮小，一定程度上削弱了企業(yè)的經(jīng)營能力。由于通貨膨脹造成的這些情況在很大程度上影響了 企業(yè)補(bǔ)充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力，必然也損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。 河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院畢業(yè)論文 8 3 通貨膨脹下企業(yè)財務(wù)管理的對策 如何消除通貨膨脹對會計的影響，真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，已成為會計領(lǐng)域的主要課題。企業(yè)財務(wù)管理包括籌資管理、投資管理、營運資金的管理等，企業(yè)決策層及財務(wù)人員應(yīng)積極主動地研究相關(guān)對策，以減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響。 企業(yè)的籌資管理
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