中國央行資產(chǎn)負(fù)債表解析(編輯修改稿)
2025-10-17 21:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，對(duì)政府債權(quán)占比9．65%，%；其它次要科目總計(jì)9．94%。主要科目中，外匯資產(chǎn)占比最高，政府債權(quán)占比最低，金融機(jī)構(gòu)債權(quán)占比較高。人民銀行的負(fù)債構(gòu)成。人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債，是人民銀行資金的“來龍”，包括儲(chǔ)備貨幣、不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款、發(fā)行債券、國外負(fù)債、政府存款、自有資金和其他負(fù)債等七個(gè)項(xiàng)目，儲(chǔ)備貨幣項(xiàng)目下包括貨幣發(fā)行、金融性公司存款、非金融性公司存款三個(gè)小項(xiàng)。人民銀行的資產(chǎn)構(gòu)成。資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)則體現(xiàn)了對(duì)資金的配置使用，是人民銀行資金的“去脈”，資產(chǎn)包括國外資產(chǎn)、對(duì)政府債權(quán)、對(duì)其他存款性公司債權(quán)、對(duì)其他金融性公司債權(quán)、對(duì)非金融性公司債權(quán)以及其他資產(chǎn)等六項(xiàng)，國外資產(chǎn)主要包括外匯、貨幣黃金、其他國外資產(chǎn)三項(xiàng)。負(fù)債、資產(chǎn)構(gòu)成的變化特點(diǎn)。（1）負(fù)債、資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張。人民銀行資金總量從2001 億元增加到2011 億元，%，后5年增長迅速，5年內(nèi)增長年均增長近120%。與“來龍”的迅速增長情況相同，“去脈”使人民銀行的資產(chǎn)規(guī)模11年間擴(kuò)張迅速。（2）負(fù)債、資產(chǎn)個(gè)別構(gòu)成項(xiàng)目增長幅度大。在負(fù)債構(gòu)成項(xiàng)目中，儲(chǔ)備貨幣、發(fā)行債券增長幅度較大，%。在資產(chǎn)構(gòu)成項(xiàng)目中，國外資產(chǎn)、對(duì)政府債權(quán)增長幅度大，其中國外資產(chǎn)在2001—2011 年間， 億元，%，%，%銀行職能變化調(diào)控能力下降：從2001年到2011年，外匯資產(chǎn)占比上升迅速，在2001到2011年11年間，占比從30%%，迫使央行動(dòng)用充足資金進(jìn)行對(duì)沖，從而造成了對(duì)金融機(jī)構(gòu)調(diào)控能力下降，“對(duì)其他存款性公司債權(quán)”和“對(duì)其他金融性公司債權(quán)”的占比大幅下降，%%。存款準(zhǔn)備機(jī)制大量應(yīng)用：，%，值得注意是，其中“貨幣發(fā)行”占儲(chǔ)備貨幣從42%下降到25%，而金融性公司存款從42%%?！柏泿虐l(fā)行”指央行直接投放的現(xiàn)金，金融公司存款指各經(jīng)融機(jī)構(gòu)依法向繳納人民銀行的法定存款準(zhǔn)備和超額準(zhǔn)備。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展：資產(chǎn)負(fù)債表中的可以看出“發(fā)行債券”和“政府存款”增長迅速，從發(fā)行債券以來，%，%%，同樣，“政府存款”，%，%%。與國外中央銀行的比較支票存款與現(xiàn)金占負(fù)債比重最高，%，在子項(xiàng)目中，流通中的現(xiàn)金又獨(dú)占鰲頭，可以看出在50年左右的時(shí)間內(nèi)，美國的貨幣政策調(diào)控主要依靠貨幣發(fā)行機(jī)制，特別是次貸危機(jī)時(shí)期，聯(lián)邦政府這一項(xiàng)目資金突然增大，可以看出在危機(jī)時(shí)期，聯(lián)邦政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的支持，同時(shí)從2008年912月，準(zhǔn)備金暴增也可以看出商業(yè)銀行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的支持。在10年中，貨幣發(fā)行始終是日本央行負(fù)債的重要來源，%，%，但依然處于高位，與美聯(lián)儲(chǔ)類似，日本的貨幣政策調(diào)控主要依賴于貨幣發(fā)放，但于中國相反，日本的準(zhǔn)備金比較穩(wěn)定，在11年內(nèi)，大約穩(wěn)定在3%左右，所以日本較少使用準(zhǔn)備金機(jī)制來調(diào)整債務(wù)性資金數(shù)量。比較: 從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，中國與美，日負(fù)債結(jié)構(gòu)表的比較來看，中國“貨幣發(fā)行”在總負(fù)債中的比重過低，意味著中國在落實(shí)貨幣政策時(shí)可自主選擇余地很窄。為了彌補(bǔ)貨幣發(fā)行量的減少，中國人民銀行選擇大幅增加“金融性公司存款”和“發(fā)行債券”，雖然解決了負(fù)債資金數(shù)量問題，但是不得不支付高額的利息，調(diào)控成本大。另外，按照匯率計(jì)算，中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與美國有較大差距，但中國人民銀行的總負(fù)責(zé)卻大于美聯(lián)儲(chǔ)，可以看出中國人民銀行資金來源窘迫的狀態(tài)，值得深思。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表可以看出美國證券股回購和信貸市場(chǎng)工具發(fā)展迅速，從1952年225億美元暴增到10667億美元，%。國外資產(chǎn)（黃金與外匯儲(chǔ)備，SDR）%%，同樣的情況也發(fā)生在“財(cái)政貨幣”上，%%。日本的總資產(chǎn)增長緩慢，11年內(nèi)僅增長了34%，相對(duì)于其他數(shù)據(jù)的穩(wěn)定，貸款和貼現(xiàn)項(xiàng)目出現(xiàn)暴增，最高增幅達(dá)到194%，特別是貸款這個(gè)項(xiàng)目，從1998年的18618億日元增加到2008年的265964億日元，%，%%，反映出在這期間日本商業(yè)銀行資金緊張的狀況。比較: 通過比較可得，在實(shí)施貨幣政策調(diào)控中，各國和地區(qū)央行的重心不盡相同，美聯(lián)儲(chǔ)主要通過公開市場(chǎng)展開，而日本主要通過對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款來展開，而中國人民銀行在這些方面要明顯弱于美，日。中國的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)剛剛起步，規(guī)模小，而且對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的調(diào)控能力弱。另外，在中國人民銀行的資產(chǎn)表中，外匯資產(chǎn)成為比重最高的部分，而在美，日的外匯資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國，表現(xiàn)出中國的調(diào)控能力減弱的趨勢(shì)。第四篇：解析央行的大額存單解析央行的大額存單2015年6月2日，央行推出《大額存單管理暫行辦法》，并從即日起實(shí)施。主要內(nèi)容包含：個(gè)人投資者認(rèn)購的大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元，機(jī)構(gòu)投資人則不低于1000萬元。在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)推出大額存單，淘錢寶帶大家一起看看是怎么回事？解析央行的大額存單。一 增加儲(chǔ)戶投資機(jī)會(huì)大額存單對(duì)儲(chǔ)戶而言又多了投資機(jī)會(huì)。理財(cái)產(chǎn)品雖然獲益較多，但有期限限制，因而流動(dòng)相稍差；余額寶畢竟屬于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，對(duì)很多人而言存在安全顧慮。而且大額存單，利率比定期要高，流動(dòng)性也好，而且可以進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通，還能質(zhì)押，好處良多。二 個(gè)人機(jī)構(gòu)同樣待遇“大額存單”的意義在于，個(gè)人和機(jī)構(gòu)獲得了和銀行同業(yè)銀行同樣的利率待遇。此外，亦將私底下、協(xié)商式的利率定價(jià)通過大額存單形式合法化、透明化和公開化。形勢(shì)比人強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融早就捅破了利率市場(chǎng)化的那場(chǎng)紙。三 完成利率市場(chǎng)化央行一直按照“先貸款后存款、先長期后短期、
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