6稀土行業(yè)深度報(bào)告：供給側(cè)改革有望超預(yù)期,稀土價(jià)格崛起在即(編輯修改稿)
2024-09-21 14:24 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 場(chǎng)，滿足大量需求，使得稀土價(jià)格接近黑稀土成本，從而劣幣驅(qū)逐良幣，把成本較高的正規(guī)稀 土擠出市場(chǎng)。 黑稀土規(guī)模巨大，對(duì)正規(guī)稀土行業(yè)造成巨大沖擊。按照行業(yè) 第 8 頁(yè) 共 17 頁(yè) 內(nèi)的統(tǒng)一說(shuō)法，目前稀土分離產(chǎn)能達(dá)到 45萬(wàn)噸。白稀土 28萬(wàn)噸，國(guó)家隊(duì)包括六大集團(tuán)（ 24 萬(wàn)噸）加上國(guó)有資本公司（ 4 萬(wàn)噸）；黑稀土，剩下的 17 萬(wàn)噸產(chǎn)能屬于未經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的黑色產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)我們?cè)谌ツ?10 月 19 日舉行的稀土行業(yè)電話交流會(huì)的內(nèi)容，南方的重稀土非法產(chǎn)量每年大概在 6萬(wàn)噸，而國(guó)家指標(biāo)為 2萬(wàn)噸，這意味著大量黑稀土充斥市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格下跌，南方企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損。所以，要想解決稀土資源無(wú)序開(kāi)采、交易和賤價(jià)外流，稀土打黑首當(dāng)其沖。 我們 認(rèn)為，黑稀土難以根除的原因，一是稀土資源分布特點(diǎn)易于私采濫挖，南方離子礦多分布于江西、福建、云南等山區(qū)，資源多分布于地表，同時(shí)離子礦的萃取冶煉方式及其簡(jiǎn)單，易于私采濫挖 二是政治經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)決定難以根除，資源富集地多屬于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，民間靠山吃山，且當(dāng)?shù)毓倜窕ハ啻?，利益盤(pán)根錯(cuò)節(jié)，難以根除。 黑稀土已成為阻礙行業(yè)發(fā)展桎梏，使得中國(guó)的稀土產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略價(jià)值大大減損。二元供給導(dǎo)致黑礦劣幣驅(qū)逐良幣，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)超國(guó)家下達(dá)的指令性計(jì)劃，壓低稀土價(jià)格，正規(guī)企業(yè)難以生存，使得稀土資源賤價(jià)外流， 正常的商業(yè)化行為難以維系，真正具有戰(zhàn)略意義的稀土深加工產(chǎn)業(yè)難以發(fā)展。 ：冷暖不均，亮點(diǎn)還看高端釹鐵硼 第 9 頁(yè) 共 17 頁(yè) 稀土應(yīng)用主要包括稀土永磁材料、發(fā)光材料、儲(chǔ)氫材料和拋光材料，由于技術(shù)成熟度不同，需求增長(zhǎng)呈現(xiàn)冷暖不均的特點(diǎn)，其中稀土永磁材料應(yīng)用前景最為廣泛，最有成長(zhǎng)性。 稀土永磁材料（鐠釹鏑）。在稀土功能材料中占比 70%，前景光明，主要受益于高性能節(jié)能電機(jī)在新能源車、汽車 eps、電子工業(yè)、節(jié)能空調(diào)、電梯方面的應(yīng)用。 稀土發(fā)光材料（釔銪鈰鋱鑭）：占稀土應(yīng)用比例為 %%，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致用量趨勢(shì)性下降， led 熒光粉比三基色熒光粉對(duì)稀土發(fā)光材料的用量顯著下降。稀土儲(chǔ)氫材料（鑭鈰）：占稀土應(yīng)用比例為 10%，隨著鋰電池、燃料電池的競(jìng)爭(zhēng)，儲(chǔ)氫材料用量逐漸減少，而且當(dāng)前儲(chǔ)氫材料市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重 稀土拋光材料（鈰）。今后更多地應(yīng)用于高端產(chǎn)品，鈰或富集物用量呈下降趨勢(shì)。 冶煉工藝決定供給釋放同步，而不同元素的需求卻不盡相同，這使得不同元素的供需面冷熱不均。由于稀土的分離冶煉工藝是萃取工藝，稀土礦中的所有元素配分均通過(guò)不同的溶劑萃取后全部提取出來(lái)，這就導(dǎo)致供給釋 放的同步性，為了滿足稀土磁材等強(qiáng)勢(shì)元素的需求，鑭鈰等弱勢(shì)元素的供給會(huì)被迫堆積，因此供給壓力更大。 。供給側(cè)改革政策從未停止，但實(shí)際效果寥寥自 2024 年溫家寶總理批復(fù)整治稀土行業(yè)以來(lái)，國(guó)家圍繞行業(yè)整 第 10 頁(yè) 共 17 頁(yè) 合、配額控制、打黑和收儲(chǔ)等抓手，在 6 年間出臺(tái)了許多政策，并在 wto 敗訴后做出了應(yīng)對(duì)調(diào)整，推出了資源稅從價(jià)計(jì)征的政策。但總體上看，實(shí)際效果寥寥。 一是組建六大稀土集團(tuán)，提升行業(yè)集中度。 2024 年 1 月，由工信部六大集團(tuán)牽頭制定的組建稀土大集團(tuán)方案獲得國(guó)務(wù)院批復(fù)同意，并于 2024 年起開(kāi) 始陸續(xù)完成驗(yàn)收。 二是實(shí)行生產(chǎn)配額控制制度，并向六大集團(tuán)傾斜。在 wto 敗訴之前，我國(guó)為保護(hù)稀土資源，實(shí)施了由商務(wù)部負(fù)責(zé)的出口配額制度，自 2024 年起實(shí)施了由工信部負(fù)責(zé)的稀土礦山采選和分離冶煉總量控制制度（即配額制）。 三是建立稀土收儲(chǔ)制度。據(jù)媒體報(bào)道， 2024 年起我國(guó)將稀土收儲(chǔ)納入國(guó)家戰(zhàn)略收儲(chǔ)范圍，并與當(dāng)年 6 月進(jìn)行了第一次收儲(chǔ)（主要為輕稀土，數(shù)量較少）； 2024 年 7 月、 12 月實(shí)施了兩輪收儲(chǔ)，總規(guī)模在 萬(wàn)噸 2 萬(wàn)噸之間（主要為輕稀土，其中鑭鈰 萬(wàn)噸）； 2024 年 9 月再次收儲(chǔ)，總量約 為 1 萬(wàn)噸（其中氧化鐠釹 4000 噸，氧化鏑 1200 噸，氧化鐠、氧化釹各 500 噸等）。 四是打黑。自 2024 年以來(lái)，由工信部牽頭的多部委打黑聯(lián)合行動(dòng)已連續(xù) 5 年開(kāi)展，但效果有限。 2024 年 7 月 11 月工信部聯(lián)合八部委實(shí)行了較為嚴(yán)厲的打黑，但總體上運(yùn)動(dòng)式的打黑難以根除私采盜采（事實(shí)上，在 2024 年稀土價(jià)格短期回暖后，非法開(kāi)采等現(xiàn)象又在江西、 XX 省、四川等國(guó)內(nèi)幾大資源聚集區(qū)死灰 第 11 頁(yè) 共 17 頁(yè) 復(fù)燃）。到了 2024 年，稀土打黑更加嚴(yán)厲，采取了互相檢舉、查處羈押相關(guān)肇事人員的舉措，據(jù)我們了解， 2024 年的打
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