【文章內(nèi)容簡介】 化工等行業(yè)的高速增長將使得我國的鎢消費特別是在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的消費繼續(xù)保持較快增長的態(tài)勢。未來 10年中國鎢的需求增長率預計在 %左右， 2020年國內(nèi)鎢的需求量將達到 11450噸， 2020 年將達到 12200 噸 。 （ 3） 鎢的主要應用領(lǐng)域及發(fā)展趨勢 從目前全球的應用情況來看，硬質(zhì)合金是最主要的應用領(lǐng)域，如圖 4 所示。與世界鎢的消費結(jié)構(gòu)相比，中國的鎢產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對失調(diào)，硬質(zhì)合金等產(chǎn)品的應用比例比較低，僅占 40%；而鋼鐵冶煉方面的消耗卻高達 48％；鎢絲、鎢電極等鎢材應用領(lǐng)域僅占 4％，遠落后于發(fā)達工業(yè)國家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整。 未來，鎢的應用領(lǐng)域仍將集中圖 3 ：全球主要鎢消費地區(qū)30%25%13%7%25%西歐 北美 中國 日本 其他圖4 ：世界和中國鎢應用領(lǐng)域分布情況58%40%23%48%9%4%10% 8%世界 中國其他鎢材鋼鐵冶煉硬質(zhì)合金 五礦有色增資參股湖南辰州礦業(yè)有限公司可行性研究報告 10 于硬質(zhì)合金以及深加工鎢材產(chǎn)品等高端應用領(lǐng)域。中國機械工業(yè)的快速增長，世界加工中心的轉(zhuǎn)移，對高精度、高效率刀具的需求旺盛，將大大提高硬質(zhì)合金應用領(lǐng)域的消費比重，而傳統(tǒng)的作為煉鋼添加劑 的鎢的應用份額將會減少。 供給狀況及中國鎢產(chǎn)業(yè)的地位 （ 1） 資源 中國在鎢資源上具有壟斷地位，總儲量居世界第一位。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局 2020 年公布的最新數(shù)據(jù)，世界鎢儲量（含鎢量計）為 290萬噸，其中中國的鎢儲量為 180 萬噸，占%，如圖 5 所示。 我國的鎢資源分布于 21 個省自治區(qū)，其中基礎(chǔ)儲量在 10萬噸以上的有福建、廣東、河南、湖南、江西五省，這五個省的基礎(chǔ)儲量占了全國的 %，而湖南、江西兩省占了全國的 %。雖然我國鎢資源豐富，但目前可利用的基礎(chǔ)儲量僅有 139 萬噸，按年消耗儲量 10萬 噸計算，靜態(tài)服務(wù)年限只能維持 14 年。 （ 2） 供給狀況 全球范圍來看，鎢精礦的供應格局比較穩(wěn)定，各國的供應量基本保持不變。中國的鎢精礦產(chǎn)量一直占全世界總產(chǎn)量的 80%以上，是全球鎢產(chǎn)品的主要原料供應商；俄羅斯和加拿大是除中國以外的主要鎢精礦生產(chǎn)國，俄羅斯的產(chǎn)量維持在 3500 噸（金屬量）左右，加拿大的產(chǎn)量維持在 3000 噸（金屬量）左右。 中國巨大的鎢儲量和產(chǎn)量為影響全球價格提供了條件。 80 年代初期，中國鎢礦開采迅猛發(fā)展，鎢礦產(chǎn)能迅速膨脹，國際鎢市場長期處于供過于求的局面，價格始終在低位盤整。 99年開始，中國政府決定從礦 山生產(chǎn)方面對生產(chǎn)總量實行調(diào)控，經(jīng)過幾年的清理整頓，共關(guān)閉取締非法鎢礦 145 座。 2020年，國內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量較 2020 年略有下降。 2020 年政府將進一步加快國有礦山關(guān)閉速度，同時將繼續(xù)加大力度進行礦山安全和開采秩序的整頓。這些措施將進一步減少鎢精礦的供應量。 同時， 2020 年國外鎢精礦供應也在減少。一方面，美國國防后勤局（ DLA）沒有啟用其戰(zhàn)略儲備。自 2020 年開始 DLA 每年均以招標方式出售 2020 噸左右的鎢金屬，對世界市場供給形成較大沖擊，但至今為止， DLA 還沒有公布2020 財年的鎢品拋售計劃。另一方面，由于 債務(wù)糾紛， Sandvik 和 Osram于 2020 年中止了與北美鎢業(yè)公司的購銷合同并且撤資，北美鎢業(yè)被迫關(guān)閉CanTung 鎢礦，也減少了市場上鎢精礦的供應量。 圖5 ：世界各國鎢儲量分布6 2 . 1 %8 . 6 %4 . 8 %1 3 . 7 %1 . 8 %9 . 0 %中國 加拿大 俄羅斯美國 玻利維亞 其它 五礦有色增資參股湖南辰州礦業(yè)有限公司可行性研究報告 11 這些原因直接促使鎢精礦價格走出 2020 年的低迷，保持在較高價位運行。展望未來，由于中國國內(nèi)鎢消費增長，國內(nèi)鎢鐵、 APT、鎢粉產(chǎn)能和產(chǎn)量的擴大，對鎢精礦的需求會不斷增加，而礦山企業(yè)加工能力的擴大，又使鎢精礦市場供應量減少。因此，未來鎢精礦市場仍將呈現(xiàn)供應緊張、價格堅挺的局面。 中國鎢產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 （ 1） 五礦整合鎢產(chǎn)業(yè)帶來的影響 2020 年，國內(nèi)鎢業(yè)的 源頭老大 —— 江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團和國內(nèi)的銷售巨頭 —— 五礦有色金屬股份有限公司共同出資組建的江西鎢業(yè)集團有限公司，于 12 月 28日正式掛牌成立。這一舉措是 2020 年鎢行業(yè)最具影響力的大事，對世界鎢業(yè)市場以及我國鎢行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都產(chǎn)生了很大影響。 （ A） 鎢礦供應總量受控，促使鎢價回升 五礦有色對國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)整合完成后，鎢礦資源儲量約占全國的 20%，開采配額占全國的 %（第二位柿竹園僅占 %），在資源上已經(jīng)具備了絕對的控制力。這就從根本上改變了過去鎢礦資源集中度過低，鎢礦供應過于分散的局面。憑借巨大的資源 優(yōu)勢，五礦有色能夠?qū)鴥?nèi)鎢精礦市場的總供給量進行調(diào)控，通過市場運作來主導市場價格。在價格低迷時可以采取限產(chǎn)措施，并收購社會上的鎢精礦，一定程度上調(diào)節(jié)鎢的供給量，以使價格回升；在價格高漲時可以適當增加產(chǎn)量，并利用庫存來平抑市場價格。鎢礦供應總量受控也給鎢業(yè)市場帶來一種積極的信號，使廠商的行為變得更加理性，“追漲殺跌”的投機行為減少，開始追求相對穩(wěn)定的供應和市場價格。 自 2020 年五礦有色與老江鎢簽署合作的框架性協(xié)議后，這一協(xié)議立即對國際鎢市場產(chǎn)生了影響，直接推動了鎢業(yè)市場價格出現(xiàn)波動性回升。 （ B） 鎢資源的定價模式 發(fā)生了改變 我國鎢儲量、產(chǎn)量、出口量均居世界第一，完全可以控制國際鎢市場。但長期以來，由于開采無序、生產(chǎn)失控，導致鎢精礦市場長期供大于求，鎢精礦供應廠商也競相壓價。 在這種情況下，我國鎢精礦的定價原則是逆向定價，即以冶煉企業(yè)的價格反推礦山鎢精礦價格，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。鎢精礦供應商往往是被動接受價格，利潤空間受到擠壓。 現(xiàn)在，五礦有色對鎢精礦市場供應總量的調(diào)節(jié)作用，已經(jīng)使得鎢精礦市場供應總量處于受控狀況?？偭渴芸睾托枨蟮臄U大導致了鎢精礦市場供應趨于緊張，從而促使鎢精礦供 應商成為市場上的定價主體。 因此，這次價格變化與以前的最大區(qū)別是：這次是鎢精礦的供應方在推動下游冶煉產(chǎn)品價格的上升。由此可見鎢礦資源已經(jīng)具備了自我定價的能力，鎢精礦的供應商取得了與下游冶煉廠商平等的談判地位。 （ C） 加速了鎢品生產(chǎn)企業(yè)向資源綁定的步伐 五礦有色增資參股湖南辰州礦業(yè)有限公司可行性研究報告 12 五礦有色對鎢礦資源進行整合后，已經(jīng)具備了較強的產(chǎn)業(yè)鏈控制力，既可以利用資源優(yōu)勢吸引一些鎢企業(yè)與其進行合作，同時也可以利用資源來遏制一些競爭對手。 因此，五礦的這一產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略在某種程度上加劇了行業(yè)內(nèi)鎢企業(yè)對鎢礦資源的危機感，促使一些深加工企業(yè)努力地尋求穩(wěn)定的資源供給 。例如，廈鎢與欒川、行洛坑的整合，株洲硬質(zhì)合金與柿竹園的整合都已經(jīng)完成，而中國硬質(zhì)合金行業(yè)排名第二位的自貢硬質(zhì)合金，也表現(xiàn)出與五礦有色合作的意愿。 由于鎢資源被中國控制，國外應用領(lǐng)域的鎢業(yè)巨頭也努力地在全球范圍內(nèi)尋求穩(wěn)定的資源供應。 Sandvik 和 Osram 已經(jīng)與加拿大 Tiberon 公司進行談判，準備簽訂長期鎢礦供應合同，并且又和北美鎢業(yè)重新達成協(xié)議，準備重開旗下的 CanTung 鎢礦。 （ 2） 我國鎢產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及特點 （ A） 鎢礦供給總量基本受控，但非法產(chǎn)礦使得鎢礦實際供給量增加，新礦源的發(fā)現(xiàn)也會對現(xiàn)有鎢礦供應格局產(chǎn)生沖擊 政府對鎢行業(yè)的治理整頓已經(jīng)取得較大成效，市場上鎢礦供應總量得到一定控制，但非法產(chǎn)礦卻使得政府對鎢礦開采總量的宏觀調(diào)控受到影響。 目前，仍有不少鎢選礦企業(yè)雖沒有采礦資格但仍在進行生產(chǎn)。另外，還有一些企業(yè)，雖具備采礦資格，但在利益的驅(qū)使下，突破配額限制超標生產(chǎn)。非法產(chǎn)礦使得市場上的鎢精礦供應總量大大超過了統(tǒng)計量。 2020 年國家統(tǒng)計數(shù)字全國鎢精礦產(chǎn)量為 67326 噸，但根據(jù) 2020 年實際消耗的鎢金屬量測算， 2020 年實際供應量高達 萬噸鎢精礦。從表 3 可以看出，近年來我國鎢精礦的實際 供應量都超過了統(tǒng)計量。 表 3 ： 1996 年以后我國鎢精礦產(chǎn)量 單位：（ 65%WO3）噸 年份 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 統(tǒng)計產(chǎn)量 51684 48642 46287 39160 45477 53903 69677 67326 實際供量 58527 54947 65959 65826 71356 84258 69018 85761 差距 +6843 +6332 +19672 +26666 +25879 +30355 659 +18435 資料來源：中國鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告， 2020 年 新的鎢礦資源的發(fā)現(xiàn)也可能會對現(xiàn)有鎢礦供應格局帶來沖擊。 2020 年，甘肅張掖市新探明了一特大型鎢礦床，鎢礦儲量 萬噸，已超過 2020年江西省鎢儲量。吉林琿春市也發(fā)現(xiàn)一大型白鎢礦床，現(xiàn)已探明儲量在 4 萬噸左右，預測資源量在 12 萬噸以上。雖然這些鎢礦目前尚未被國家認定，但可以預見，這些新礦源的最終歸屬會對目前的鎢礦供應格局產(chǎn)生較大沖擊。 五礦有色增資參股湖南辰州礦業(yè)有限公司可行性研究報告 13 （ B） 中間環(huán)節(jié)產(chǎn)能產(chǎn)量大幅度增長，產(chǎn)能過剩會導致惡性競爭 由于國內(nèi)鎢企業(yè)都有了深加工的發(fā)展意識，因 此，眾多礦山企業(yè)都試圖向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。如，江西贛州金龍公司、世瑞礦產(chǎn)品公司都已建成了 APT生產(chǎn)線。同時，深加工企業(yè)也紛紛向資源端發(fā)展，如自貢硬質(zhì)合金有限公司在贛州投資組建鎢業(yè)公司，主要生產(chǎn)和銷售鎢鉬冶煉產(chǎn)品和以 APT 為主的副產(chǎn)品。鎢企業(yè)的這種一體化發(fā)展趨勢導致國內(nèi)市場上冶煉產(chǎn)品、粉末產(chǎn)品的產(chǎn)能和產(chǎn)量都大幅度增長。 2020 年，全國在生產(chǎn)的 34 戶 APT 冶煉企業(yè)生產(chǎn)能力 萬噸， APT產(chǎn)量達 萬噸（包括商品量和供下游鎢制品生產(chǎn)的原料量），生產(chǎn)能力利用率為 %，如表 4所示。 從下表中可以看出 ，目前我國鎢行業(yè) APT 和鎢粉的生產(chǎn)能力都很大，但產(chǎn)能利用率都比較低，而且產(chǎn)能還在繼續(xù)擴張。 2020 年鎢行業(yè)新增 APT 生產(chǎn)線 2 條，產(chǎn)能 6000 噸；擴產(chǎn)生產(chǎn)線 1 條，增加產(chǎn)能 3000 噸；籌備中的生產(chǎn)線有 2條，產(chǎn)能約 6000 噸。同樣， 2020 年鎢粉的生產(chǎn)能力也增加了近 5000噸，另外還有 3000 噸也在建設(shè)之中。 表 4 ： 2020 年鎢行業(yè)冶煉環(huán)節(jié)產(chǎn)能和產(chǎn)量 APT 鎢粉 企業(yè)數(shù)量 34 72 生產(chǎn)能力（萬噸） 產(chǎn)量（萬噸） 產(chǎn)能利用率 % % 平 均產(chǎn)量 1368 243 資料來源： 中國鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告， 2020 年 因此，中短期來看，未來鎢行業(yè)的競爭將會更多地集中于冶煉環(huán)節(jié)和中間環(huán)節(jié)，而且，過大的生產(chǎn)能力必然會導致產(chǎn)能過剩和企業(yè)間的惡性競爭，還會刺激原材料產(chǎn)量的增加。 （ C） 鎢深加工環(huán)節(jié)集中度較高，但未來競爭會更加激烈 從 1999 年至 2020 年，我國的硬質(zhì)合金總產(chǎn)量保持了 15%左右的增長率，2020 年我國產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的三分之一，我國已經(jīng)成為名副其實的硬質(zhì)合金生產(chǎn)大國。需求增加和國家的宏觀調(diào)控政策是我國硬質(zhì)合金產(chǎn)量持續(xù)增長的原因。 目前，全國的硬 質(zhì)合金企業(yè)超過 200 戶，已有調(diào)查資料的 102 戶，這 102戶的硬質(zhì)合金企業(yè)的生產(chǎn)能力為 16760 噸。 2020 年生產(chǎn)硬質(zhì)合金 13500 噸，其生產(chǎn)能力利用率為 %。產(chǎn)能在 500 噸以上的硬質(zhì)合金企業(yè)有株洲硬質(zhì)合金、自貢硬質(zhì)合金、金鷺特種合金、株洲長江硬質(zhì)合金、濟南冶金科研所等，這五家企業(yè) 2020 年的產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的 61%，市場集中度比較高，其 五礦有色增資參股湖南辰州礦業(yè)有限公司可行性研究報告 14 中株洲硬質(zhì)合金和自貢硬質(zhì)合金的產(chǎn)量分別占總產(chǎn)量的 %和 21%，分居第一第二位，已經(jīng)形成了比較明顯的優(yōu)勢。 但幾乎每年都有新的硬質(zhì)合金企業(yè)誕生，原有的硬質(zhì)合金企業(yè)也 在擴大生產(chǎn)能力。而且，隨著我國硬質(zhì)合金消費需求的增加，國外硬質(zhì)合金企業(yè)也加快了進入中國市場的步伐。 2020 年 Sandvik 在上海又建立了一家工廠，并且將傳動系統(tǒng)亞太總部遷到了上海，全面負責集團在中國、韓國、日本、澳大利亞、新西蘭和東南亞市場的全盤運作。國外鎢應用領(lǐng)域企業(yè)的進入無疑會加劇硬質(zhì)合金市場的競爭，同時也給國內(nèi)加工企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件。 （ D） 鎢品出口結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，但出口量過大導致價格繼續(xù)下降 近幾年，出于保護礦資源和提高出口產(chǎn)品附加值的考慮，政府逐年減少鎢品出口配額，并且逐步向深加工產(chǎn)品傾斜。 2020 年， APT 的出口配額占總配額的 %，鎢酸的出口配額占總配額的 %； 2020 年 APT 的出口配額比例下降為 35%，鎢酸下降為 %，而鎢粉等深加工產(chǎn)品出口配額所占的比例則略有上升。 由于國家政策導向和企業(yè)自身的發(fā)展要求，中國整個鎢產(chǎn)業(yè)都在向深加工方向升級。 APT、氧化鎢、鎢酸等初級產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降。 2020年與 1999 年相比， APT 的出口量從 %降到 23%，而鎢粉、碳化鎢粉、鎢材的出口量從 %上升到 %。未來我國鎢品的出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。