【文章內(nèi)容簡介】 料及商品價格的風險管理，并擴大香港金融市場 的產(chǎn)品及功能，將委托有關(guān)部門對發(fā)展商品期貨市場和外匯期貨合約進行研究，并在年內(nèi)制定更加務(wù)實可行的行動方案。香港方面認為，雖然內(nèi)地共有三家商品期貨交易所，上海金融期貨交易所也已掛牌，但由于資本項目管制、其它規(guī)管及市場限制，內(nèi)地商品期貨交易所仍與國際市場分開運作，現(xiàn)行市場結(jié)構(gòu)并非商品期貨市場發(fā)揮價格厘定及風險轉(zhuǎn)移功能的最佳途徑，這是香港的機會所在，例如可以借人民幣資本項目可兌換之機發(fā)展場內(nèi)交易的外匯期貨合約等。分析人士認為，從證監(jiān)會要求海外藍籌全部回歸內(nèi)地 A股來看，管理層對于香港資本市場的存在并不滿意，未來香港 要搶內(nèi)地期貨市場的飯碗，不僅會引來相關(guān)交易所反對，能否得到中央支持也很成疑問。（ WYT ◆ 【交行新行長確定將由副行長李軍升任】 中信集團原董事長王軍 7月底的退休，引發(fā)了中信、建行和交行的連環(huán)人事變動，建行原行長常振明調(diào)任中信集團副董事長、總經(jīng)理，交行原行長張建國調(diào)任建行行長。新交行行長人選拖延許久之后終于將有結(jié)果。消息人士透露，交行行長人選已經(jīng)確定，現(xiàn)任副行長李軍將擔任此職，該任命將于近日宣布。內(nèi)部人士表示，已聽說該項人事變動，消息人士則指出，監(jiān)管部門已就行長任命事項與當事人談過話。李軍進入交行 已經(jīng)有 16 年， 20xx 年開始擔任交行副行長，同時兼任交行董事會執(zhí)行董事，目前主要分管授信等部門。根據(jù)交通銀行公司章程第 210 條規(guī)定， 根據(jù)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，高級管理層的委任，須經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)任職資格審核 。分析人士指出，在幾位候選人中，李軍最為人看好， 1個多月前便傳出上位消息，但之后不了了之，相信是被官方機構(gòu)的審核程序拖了后腿。（ LC） 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 7 頁 共 14 頁 ◆ 【濱海新區(qū)改革試點不能簡單走深滬金融中心老路】 天津濱海新區(qū)接過深圳、浦東的槍，已經(jīng)成為金融改革的新標兵。濱海新區(qū)面臨的是與前輩不同的經(jīng)濟環(huán)境，因此其改革路徑也需要做出相應(yīng)變化。國研中心金融所所長夏斌指出，濱海新區(qū)不能簡單走深圳、上海試點的老路，一味在擴大資金數(shù)量上打主意，重點應(yīng)該在激活國內(nèi)金融市場上，多試點，出經(jīng)驗。按照市場經(jīng)濟的方向，在與現(xiàn)有外匯管理制度不沖突的前提下，在國內(nèi)先行先試各種有利于資源配置的市場化制度，逐步取消一系列有礙金融資源市場配置原則的行政審批制度。例如，要求證監(jiān)會對天津濱海新區(qū)上市公司的上市審批權(quán)，試點下放深、滬交易所審批。要求發(fā)改委、央行對天津濱海地區(qū)企業(yè)長期債券、短期融資券的發(fā)行審批備案制度下放天津有關(guān)部 門，實行更市場化的準入制度。天津市政府應(yīng)為更好地發(fā)行市政債券作準備，應(yīng)主動邀請國際著名會計師事務(wù)所對地方財政進行徹底的財務(wù)分析評估等。要求銀監(jiān)會批準天津銀行機構(gòu)給予國內(nèi)企業(yè)的并購融資政策支持。此外，不要一味在形式上追求建設(shè)金融中心，發(fā)展現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)要重視金融機構(gòu)的引入，重視金融 BOP(國際收支統(tǒng)計 )業(yè)務(wù)。（ LC） ◆ 【實金需求變動已無法對金價產(chǎn)生有力影響】 世界黃金協(xié)會報告指出，全球金礦產(chǎn)量保持近 2%的增幅，黃金廢料供應(yīng)增長 57%，原因是金價上漲刺激了回收。但 20xx 年第二季黃金供應(yīng)量環(huán)比卻下 降了 5%，至 832噸，主要因為各國央行黃金出售量下降且礦業(yè)公司紛紛減少對沖，第二季度官方黃金出售量下降 63%，至 53噸，遠低于市場預(yù)期。雖然實金需求下降明顯，但第二季度黃金的總需求金額還是大增 23%，至 162 億美元，這主要因為全球?qū)S金的投資需求量較去年同期勁升 19%，至 130噸。此外，投資者能方便地購買到黃金上市交易基金也有助于黃金需求繼續(xù)增長。另一方面，黃金儲備需求將會增加，美元的走弱推動了部分國家和地區(qū)政府減持美元等相關(guān)資產(chǎn)而增加黃金的儲備，因為通過增加黃金儲備以及未來黃金資產(chǎn)的升值，可以轉(zhuǎn)移本幣升值 造成的未來外匯儲備購買力損失，其中以俄羅斯最為明顯。俄羅斯中央銀行提供的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，俄黃金儲備從去年年初的 1245 億美元增加到 1822億美元，增幅為 %。分析人士指出，實金需求對金價已無法產(chǎn)生實質(zhì)影響，從上半年金價大起大落的情況看，對黃金的投資需求才是金價的主導(dǎo)者。（ LC） ◆ 【華爾街投行可能曝出虛報股票交易量自肥丑聞】 華爾街投行以誠信為本？這名話現(xiàn)在成為了疑問。統(tǒng)計顯示，每天華爾街各大巨頭們公布的交易數(shù)據(jù)與交易所之間的差額高達 3000 萬股，電子交易可能是其中一個原因，但是也不能 排除經(jīng)紀商在故意夸大自己的交易數(shù)量。以一家名為 Kinder Man Energy Partners LP 的管道運營商為例，美林公司表示 7月份交易了這家公司 200萬股的股票，但是根據(jù)紐約證券交易所的數(shù)字，美林交易的股數(shù)只有 萬股，僅為它自己公布數(shù)字的 1/6。摩根斯坦利曾表示他們在 6月份交易了一家 Conor Medsystems 公司 ，但根據(jù)納斯達克交易所的數(shù)據(jù)，摩根斯坦利在這只股票上根本沒有成交量，而且當月摩根斯坦利也不是 Conor Medsystems 的做市商。雖然這種巨大的差 異并不足以證明美林數(shù)據(jù)有誤，差額可能來自于電子交易或者公司客戶內(nèi)部對沖，對于通過電子交易所以及經(jīng)紀商內(nèi)部的交易，并不列入統(tǒng)計范圍，在納斯達克上市的公司股票的交易量有 78%通過該交易所交易，而紐約證券交易所 8 月份相對應(yīng)的數(shù)字為 63%。不過納斯達克表示，已經(jīng)就此展開調(diào)查，看看是否有機構(gòu)向市場提供一些錯誤引導(dǎo)信息，以此自肥。目前不能排除華爾街由此曝出丑聞的可能性。（ LC） ◆ 【行業(yè)動態(tài)】 ◆ 【步步為營，電信運營商不打算建設(shè)全國性 3G網(wǎng)絡(luò)】 雖然 3G牌照仍未發(fā)放，但電信運營商的 3G規(guī)劃仍是關(guān)注焦點。中國移動董事長王建宙近日 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費資源共享 ) 第 8 頁 共 14 頁 表示，上半年中國移動用戶總數(shù)達到 億戶，月均增長 430 萬戶，比去年同期增長 ％；上半年收入達到 億元。這促使中國移動需要不斷投入資金擴充現(xiàn)有 GSM網(wǎng)絡(luò)容量，計劃今年投入 833億元用于 GSM網(wǎng)絡(luò)完善改造、新業(yè)務(wù)技術(shù)改造等， GSM網(wǎng)絡(luò)改造將占據(jù)其中 56％的資本支出。在這種情況下，即使未來 3G牌照發(fā)放后，中國移動也不會建立全國性 3G覆蓋網(wǎng)絡(luò)，而是在對高速數(shù)據(jù)通信有特別需要的大城市或者大城市商業(yè)區(qū)，先建立 3G 網(wǎng)絡(luò)的覆蓋。然后通過雙模的手機，在 2G和 3G網(wǎng)絡(luò)之間進行切換。王建宙強調(diào)，中國移動正在對通信核心網(wǎng)進行軟交換改造，目標是將來 3G 移動通信能夠與 2G共享一個核心網(wǎng)，減縮投資建設(shè) 3G 網(wǎng)絡(luò)的成本，中國移動只要在接入網(wǎng)部分采用 3G通信設(shè)備，來完成 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，而不需要重新建設(shè)一個新的核心網(wǎng)絡(luò)。分析人士指出，由此可以看出電信運營商對 3G 態(tài)度相當謹慎，寧可步步為營也不會冒進。（ WYT） ◆ 【國企石油巨頭已被放行跨能源領(lǐng)域擴張】 根據(jù)最新一輪資源評估結(jié)果，中國埋深 20xx 米以內(nèi)的煤層氣資源量達 萬億立方米，相當于 450億噸標煤、 350億噸標油 ,與陸上常規(guī)天然氣資源量相當。雖然國家對煤層氣開發(fā)相當重視，但一直無甚進展，因此采取一些改革措施勢在必行。相關(guān)人士透露，中石油集團、中石化集團將有可能獲得海外合作煤層氣開采資質(zhì)。目前，國內(nèi)的煤層氣開采工作主要由中國聯(lián)合煤層氣公司進行，是全國唯一煤層氣骨干企業(yè)并在國家計劃中單列，享有對外合作開采煤層氣資源的專營權(quán)，煤層氣鉆井數(shù)量占全國總數(shù)的 85%，已與 10家外國企業(yè)簽訂了 21個產(chǎn)品分成合同，外方投資超過 11914萬美元，數(shù)字并不高。 1999 年至 20xx 年，與中聯(lián)公司合作的大部分外資企業(yè)都是國際石油界的航母 企業(yè)，如菲利普斯、德士古等，但這些巨頭現(xiàn)已基本撤退或暫停國內(nèi)的煤層氣項目。業(yè)內(nèi)人士指出，中石油目前已設(shè)立了內(nèi)部的 替代能源 部門，這次兩大石油巨頭獲準進入煤層氣領(lǐng)域，顯然是想讓它們在更多能源領(lǐng)域擔起重責，成為滿足國家能源需求的支柱。（ LC） ◆ 【外資規(guī)避國內(nèi)購房限制的 捷徑 依然存在】 雖然官方規(guī)定，外商投資非自用房地產(chǎn)，必須在境內(nèi)申請設(shè)立外資房地產(chǎn)企業(yè)，但規(guī)避的 捷徑 依然存在。最近，上海合生國際大廈項目全部股份被外資成功收購，收購金額 3 億美元，創(chuàng)下 20xx 年外資收購地產(chǎn)的最高金額，然而并未遇 到任何政策阻礙。參與交易人士稱，雖然標的物在境內(nèi)，但雙方以美元交易，買賣雙方均為香港公司，一切手續(xù)辦理事宜在香港進行，所以與國家現(xiàn)行政策并不沖突。具體操作是，成立了一家境外公司，通過該公司完全控股合生國際大廈的項目公司，然后外資方通過收購境外公司的全部股本，獲得合生國際大廈項目。 捷徑 還不只這一條。業(yè)內(nèi)人士指出，按規(guī)定，外商投資房地產(chǎn)企業(yè)的中外投資各方，訂立保證任何一方固定回報或變相固定回報條款的，外匯局將不予辦理相關(guān)登記，但只要外資在入股同時簽訂退出股權(quán)的回購協(xié)議，完全可以回避明確規(guī)定股權(quán)有多少優(yōu)先或保 底分紅的概念。（ LC） ◆ 【廣東港口群整體規(guī)劃將呈現(xiàn) 三路齊發(fā) 格局】 廣東省發(fā)改委透露，《廣東省港口布局規(guī)劃》編制工作已基本完成，正在征求有關(guān)方面意見，待進一步修改完善并經(jīng)專家論證后上報省政府和交通部聯(lián)合審批。根據(jù)該規(guī)劃布局，廣東東翼形成以汕頭主樞紐港、汕尾港、潮州港和揭陽港為重要港口的港口群；西翼則將加快以湛江主樞紐港、茂名港、陽江港為重要港口的港口群建設(shè)；珠三角地區(qū)的廣州南沙港一期，深圳鹽田港 3期等也成為未來 5 年的重點工程。未來 5 年，廣東將投資 70 億元打造東西兩翼港口群，以充分發(fā)揮東西兩翼 的水運優(yōu)勢，強化水路運輸在外貿(mào)運輸和大宗散貨運輸中的主力地位?！兑?guī)劃》預(yù)測，20xx年，東翼 (汕頭、揭陽、潮州、汕尾 )各港口吞吐量將由 20xx年的 1815萬噸增加至 5562萬噸；西翼（湛江、茂名、陽江）各港口吞吐量從 20xx年的 5391萬噸增至 11447萬噸。 5年內(nèi)，廣東將對珠三角港口群投入 120億元，其中深圳港將建成以高欄港