外匯與匯率制度培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-04-02 18:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ） 是指在 未來(lái)一定時(shí)期 進(jìn)行交割 ， 而事先由買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂合同 ， 達(dá)成協(xié)議的匯率 。 期限一般為 1個(gè)月 、3個(gè)月 、 6個(gè)月或 1年 ， 比較常見(jiàn)的是 3個(gè)月期 。 （ Spot Rate） 又稱(chēng)為現(xiàn)匯匯率 ， 是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方成交后 ， 在 當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi) 進(jìn)行外匯交割時(shí)使用的匯率 。 A B 買(mǎi)入?yún)R率 賣(mài)出匯率 銀行 買(mǎi)入外匯的價(jià)格 銀行 賣(mài)出外匯的價(jià)格 銀行外匯報(bào)價(jià) 中間價(jià)（ Middle Rate）： 為便于客戶(hù)分析外匯行情的上下波動(dòng)，常見(jiàn)于報(bào)刊雜志或經(jīng)濟(jì)分析之中的外匯價(jià)格，即買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的平均價(jià)。 外幣現(xiàn)鈔價(jià)（ Bank Notes Rate）： 銀行買(mǎi)進(jìn)外匯現(xiàn)鈔的價(jià)格 幣種 中間價(jià) 現(xiàn)匯買(mǎi) 入價(jià) 現(xiàn)鈔買(mǎi)入 價(jià) 賣(mài)出價(jià) 美元（ USD） 為什么現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià) 小于 現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)？ 現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià) 現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià) 現(xiàn)鈔賣(mài)出價(jià) = 現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià) 為什么現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)小于現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)？ （ 1）現(xiàn)鈔不能生息 ,持有現(xiàn)鈔有機(jī)會(huì)成本 （ 2）一般國(guó)家不允許外幣在本國(guó)流通，只有將外幣運(yùn)到 發(fā)行國(guó)或國(guó)際金融中心 兌換成本幣，才能購(gòu)買(mǎi)本國(guó)的商品和勞務(wù)。為此，銀行買(mǎi)入外幣現(xiàn)鈔后，要耗費(fèi)運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi) （四）匯率的決定 A 金本位制下的匯率決定理論 C 利率平價(jià)利率 B 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 以?xún)煞N貨幣 含金量 之比得到的匯價(jià)成為 鑄幣平價(jià)（ Mint Par） ，是金幣本位制下匯率決定的基礎(chǔ)。 主要 內(nèi)容 ?例： ?1英鎊的含金量為 ?1美元的含金量為 ?鑄幣平價(jià)為： 1英鎊 =247。 = 金本位制下的利率決定理論 金本位制度下匯率決定的基礎(chǔ) —— 鑄幣平價(jià) 1英鎊 1美元 1美元 1美元 1美元 金本位制下的利率決定理論 外匯市場(chǎng)價(jià)格受供求關(guān)系的影響幵在 黃金輸送點(diǎn)內(nèi)波勱。 黃金輸送點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 177。運(yùn)費(fèi) $ + $ 美國(guó)購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)往英國(guó) $ 用英鎊購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)回美國(guó) 黃金輸送點(diǎn) (Gold Transport Points) 黃金輸入點(diǎn) 黃金輸出點(diǎn) 黃金輸出點(diǎn)的計(jì)算 ?假設(shè) 1英鎊 =2克黃金 ,1美元 =1克黃金 ,所以鑄幣平價(jià) =2， ?1英鎊 =2美元，黃金運(yùn)送成本為 1%。 ?黃金輸出點(diǎn)計(jì)算 ?假設(shè)：美國(guó)從英國(guó)進(jìn)口商品，需支付 1英鎊。 ?若此時(shí)匯率變?yōu)?1英鎊 =， 可采取兩種支付方式： ?（ 1）在國(guó)內(nèi)把美元兌換成英鎊支付，支付 ； ?（ 2） 美國(guó)購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)往英國(guó)支付， 需要支付 2克黃金（ 2美元） +運(yùn)費(fèi)（ 2美元 *1%= ） = ， ?兩種支付方式代價(jià)相同； ?若此時(shí)匯率變?yōu)?1英鎊 =， 可采取兩種支付方式： ?（ 1）兌換英鎊支付： ， ?（ 2）運(yùn)送黃金支付： 2克黃金（ 2美元） +運(yùn)費(fèi)（ ） ?因此，美國(guó)進(jìn)口商會(huì)選擇運(yùn)送黃金，所以 2+，即（鑄幣平價(jià) +運(yùn)費(fèi)）為黃金輸出美國(guó)的輸出點(diǎn)。 黃金輸入點(diǎn)的計(jì)算 ?假設(shè) 1英鎊 =2克黃金， 1美元 =1克黃金， ?所以鑄幣平價(jià) =2， 1英鎊 =2美元，黃金運(yùn)送成本為 1%。 ?黃金輸入點(diǎn)計(jì)算 ?假設(shè)：美國(guó)向英國(guó)出口商品，英國(guó)進(jìn)口商需支付 2美元。 ?若此時(shí)匯率變?yōu)?1英鎊 = ， 可采取兩種支付方式： ?（ 1）在國(guó)內(nèi)把英鎊兌換成美元支付，支付 1英鎊 +； ?（ 2） 英國(guó)購(gòu)買(mǎi)黃金運(yùn)往美國(guó)支付， 需要支付 2克黃金（ 1英鎊） +運(yùn)費(fèi)（ 2美元 *1%= ） = 1英鎊 +， ?兩種支付方式代價(jià)相同； ?若此時(shí)匯率變?yōu)?1英鎊 = ， 可采取兩種支付方式： ?（ 1）兌換英鎊支付： 1英鎊 +， ?（ 2）運(yùn)送黃金支付： 2克黃金（ 1英鎊） +運(yùn)費(fèi)（ ） ?因此，英國(guó)進(jìn)口方會(huì)選擇運(yùn)送黃金，所以 ，即（鑄幣平價(jià) 運(yùn)費(fèi)）為黃金輸入美國(guó)的輸入點(diǎn)。 兩國(guó)貨幣之間的匯率可由其在各自國(guó)家里的 單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比 表示，即兩國(guó)物價(jià)水平之比。 基本 觀點(diǎn) 假設(shè)各國(guó)間 貿(mào)易費(fèi)用和關(guān)稅為零 ，在完全自由貿(mào)易條件下，商人們?cè)趪?guó)際間的商品套購(gòu)活勱會(huì)使各國(guó)商品價(jià)格趨于一致，這時(shí)盡管各國(guó)的商品標(biāo)價(jià)丌同，但丌過(guò)是按照匯率把以一國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格折算成以另一國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的價(jià)格而已。 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 理論 依據(jù) 一價(jià)定律 （ Law of One Price） ?1．基本觀點(diǎn)：一價(jià)定律 (the law of one
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