信用風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-03-26 22:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 償余額 b均為 0，則 一旦貸款基礎(chǔ)利率確定，信用風(fēng)險溢價或差價 m就成為決定貸款承諾收益的基本因素。 )(11 mBRk ????貸款合約的承諾收益 ? 隨著商業(yè)貸款市場的競爭愈加激烈，貸款啟動費 of和補(bǔ)償余額 b的重要性都在下降。 ? 補(bǔ)償余額以定期存款的方式存在，因此借款人補(bǔ)償余額的機(jī)會成本損失降為貸款利率和補(bǔ)償余額定期存款利率之差。 貸款合約的承諾收益 例 1： 假設(shè)某銀行： 1. 將未來一筆貸款的利率確定為 14%（ BR=12%， m=2%） 2. 向借款人收取 %的貸款啟動費 3. 要求借款人以非生息活期存款的形式持有 10%的補(bǔ)償余額 4. 按存款額的 10%在中央銀行持有準(zhǔn)備金存款（準(zhǔn)備金比率為 10%） 計算 1元貸款的合約承諾收益。 貸款的預(yù)期收益 ? 違約風(fēng)險： 是指借款人無力或不愿意履行貸款合約承諾條款的風(fēng)險。 ? 每 1元貸款的預(yù)期收益 E(r)和承諾收益的關(guān)系為： p為還款的概率， p1。 只要 p1, 就總是存在著違約風(fēng)險。 1)1()( ??? kprE貸款的預(yù)期收益 ? 提高風(fēng)險溢價 ? 較高的風(fēng)險溢價（ m）、較高的費用和基礎(chǔ)利率會降低還款的概率 p —— k和 p并非相互獨立。 金融機(jī)構(gòu)要從兩個方面控制信用風(fēng)險： 1. 價格或承諾收益（ 1+k）； 2. 貸款的數(shù)量或信用額度 零售和批發(fā)貸款決策 ? 零售貸款 金融機(jī)構(gòu)控制其信用風(fēng)險的手段是信用限制（ credit rationing）（貸款數(shù)量的限額），而不是貸款的價格或利率差異。 ? 批發(fā)貸款 同時利用利率和貸款數(shù)量控制信用風(fēng)險。 極端情況下，金融機(jī)構(gòu)既無法獲得貸款所承諾的利息和費用收益，也無法收回所貸出的本金； 貸款市場的信息不對稱：逆選擇 零售和批發(fā)貸款決策 貸款市場的信息不對稱：逆選擇 當(dāng)利率較高時，只有那些打算將借款投資于高風(fēng)險項目的借款人（高風(fēng)險借款人）才有興趣從金融機(jī)構(gòu)獲得高利率貸款，而低風(fēng)險借款人將從借款人的群體中退出。這將導(dǎo)致借款者群體的平均信用質(zhì)量下降。 信用風(fēng)險的計量 違約風(fēng)險評估涉及的成本： 零售層次和批發(fā)層次在信息獲取方面的差異。 上市公司的評估 和 小型個體企業(yè)的評估 信用風(fēng)險的計量 特約條款的應(yīng)用以提高還款的概率： 對新的債務(wù)種類和數(shù)量的限制、對投資的限制、對貸款或債券尚未清償完畢情況下借款人出售資產(chǎn)行為的限制； 財務(wù)特約條款： 對借款
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