信用風險管理(編輯修改稿)
2025-03-26 22:24 本頁面
【文章內容簡介】 償余額 b均為 0，則 一旦貸款基礎利率確定，信用風險溢價或差價 m就成為決定貸款承諾收益的基本因素。 )(11 mBRk ????貸款合約的承諾收益 ? 隨著商業(yè)貸款市場的競爭愈加激烈，貸款啟動費 of和補償余額 b的重要性都在下降。 ? 補償余額以定期存款的方式存在，因此借款人補償余額的機會成本損失降為貸款利率和補償余額定期存款利率之差。 貸款合約的承諾收益 例 1： 假設某銀行： 1. 將未來一筆貸款的利率確定為 14%（ BR=12%， m=2%） 2. 向借款人收取 %的貸款啟動費 3. 要求借款人以非生息活期存款的形式持有 10%的補償余額 4. 按存款額的 10%在中央銀行持有準備金存款（準備金比率為 10%） 計算 1元貸款的合約承諾收益。 貸款的預期收益 ? 違約風險： 是指借款人無力或不愿意履行貸款合約承諾條款的風險。 ? 每 1元貸款的預期收益 E(r)和承諾收益的關系為： p為還款的概率， p1。 只要 p1, 就總是存在著違約風險。 1)1()( ??? kprE貸款的預期收益 ? 提高風險溢價 ? 較高的風險溢價（ m）、較高的費用和基礎利率會降低還款的概率 p —— k和 p并非相互獨立。 金融機構要從兩個方面控制信用風險： 1. 價格或承諾收益（ 1+k）； 2. 貸款的數(shù)量或信用額度 零售和批發(fā)貸款決策 ? 零售貸款 金融機構控制其信用風險的手段是信用限制（ credit rationing）（貸款數(shù)量的限額），而不是貸款的價格或利率差異。 ? 批發(fā)貸款 同時利用利率和貸款數(shù)量控制信用風險。 極端情況下，金融機構既無法獲得貸款所承諾的利息和費用收益，也無法收回所貸出的本金； 貸款市場的信息不對稱：逆選擇 零售和批發(fā)貸款決策 貸款市場的信息不對稱：逆選擇 當利率較高時，只有那些打算將借款投資于高風險項目的借款人（高風險借款人）才有興趣從金融機構獲得高利率貸款，而低風險借款人將從借款人的群體中退出。這將導致借款者群體的平均信用質量下降。 信用風險的計量 違約風險評估涉及的成本： 零售層次和批發(fā)層次在信息獲取方面的差異。 上市公司的評估 和 小型個體企業(yè)的評估 信用風險的計量 特約條款的應用以提高還款的概率： 對新的債務種類和數(shù)量的限制、對投資的限制、對貸款或債券尚未清償完畢情況下借款人出售資產(chǎn)行為的限制； 財務特約條款： 對借款
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