【文章內(nèi)容簡介】 據(jù)及程序（ 1/3） ? 制度體系 ? 全國人大－ 《 公司法 》 、 《 證券法 》 ? 國務(wù)院－ 《 首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法 》 ? 證監(jiān)會－ 《 招股說明書準(zhǔn)則 》 、 《 申請文件準(zhǔn)則 》 30 審核依據(jù)及程序（ 2/3） ? 仍然保留的第 5號備忘錄： (新修訂 )－關(guān)于已通過發(fā)審會擬發(fā)行證券的公司會后事項監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程 。 ? 8號備忘錄－關(guān)于發(fā)行人報送申請文件后變更中介機(jī)構(gòu)的處理辦法； ? 16號備忘錄（新修訂）－首次公開發(fā)行股票的公司專項復(fù)核的審核要求 31 審核依據(jù)及程序 (3/3) ? 審核程序 1. 受理 (一式四份 ) 2. 分發(fā)（一處和二處） 3. 見面會（董事長帶隊參加） 4. 反饋會（發(fā)行部） 5. 初審會（發(fā)行部） 6. 發(fā)審會（發(fā)行人和保薦人參加） 7. 封卷 8. 批文 32 審核重點 由于目前采用實質(zhì)性審核方式，符合發(fā)行條件不等于一定能夠通過發(fā)審委審核。在具備發(fā)行條件的基礎(chǔ)上，發(fā)審委判斷項目的考慮因素主要包括兩個方面： —— 基本面 ：考慮公司的綜合素質(zhì)、盈利能力及發(fā)展前景等因素，包括企業(yè)的行業(yè)地位（在行業(yè)或細(xì)分市場上的地位、特殊優(yōu)勢、有無“ 故事 ” 等）、盈利能力（企業(yè)最近三年的經(jīng)營業(yè)績）和未來前景（成長性、募集資金投資項目、持續(xù)經(jīng)營能力等）。 —— 規(guī)范性 ：考慮公司能否達(dá)到規(guī)范運作的要求。其中最重要是獨立性問題，包括避免同業(yè)競爭、減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、避免資金占用、五分開等。此外重要的還包括稅務(wù)、環(huán)保、土地等。 33 審核重點： 發(fā)行條件 主體資格 (1/3) ? 股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間三年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外 ? 有限責(zé)任公司按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。 34 審核重點： 發(fā)行條件 主體資格 (2/3) ? 需報國務(wù)院批準(zhǔn)類型：央企、地方國企應(yīng)具備的條件： ? 資產(chǎn)規(guī)模大 ? 業(yè)績優(yōu)良 ? 行業(yè)地位突出 : 屬于行業(yè)龍頭企業(yè)，所處行業(yè)涉及金融、資源等關(guān)鍵性行業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位 ? 整體重組改制 35 審核重點： 發(fā)行條件 主體資格 (3/3) ? 有限責(zé)任公司業(yè)績連續(xù)計算 ? 部分企業(yè)形式上是有限責(zé)任公司，實際運作沒有嚴(yán)格按有限責(zé)任公司運作。 ? 公司實際控制人將公司的資產(chǎn)當(dāng)作自己的資產(chǎn)，作為其對公司的出資投入公司，涉及實際控制人和公司資產(chǎn)邊界不清、公司出資不實問題。 36 審核重點： 發(fā)行條件 獨立性 (1/4) ? 額度制下，國有企業(yè)部分改制，問題突出 ? 核準(zhǔn)制下，有所改進(jìn)，沒有根本變化 ? 保薦制及股權(quán)分置改革后，市場環(huán)境發(fā)生質(zhì)變，以法規(guī)形式嚴(yán)格要求， 整體上市已成趨勢 ? 目前的問題： ? 國有企業(yè)部分改制，優(yōu)質(zhì)進(jìn)入、次優(yōu)剝離；或者部分業(yè)務(wù)不進(jìn)入，上市后收購； ? 家族企業(yè)部分上市；存在大量關(guān)聯(lián)交易、資金占用、大股東代為銷售和對外簽約、代為收款。 37 審核重點： 發(fā)行條件 獨立性 (2/4) ? 基本原則 1－完整的業(yè)務(wù)體系 ? 資產(chǎn)完整： ?與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)、配套設(shè)施； ?相關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備、商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)及使用權(quán)； ?獨立的原料采購及產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。 38 審核重點： 發(fā)行條件 獨立性 (3/4) ? 基本原則 2－直接面向市場的獨立經(jīng)營能力 ? 業(yè)務(wù)獨立： ?獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)； ?與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)不得有同業(yè)競爭或顯失公允的關(guān)聯(lián)交易 39 審核重點： 發(fā)行條件 獨立性 (4/4) ?人員獨立： ? 總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的職務(wù)及領(lǐng)薪； ? 財務(wù)人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。 ?財務(wù)獨立 ?機(jī)構(gòu)獨立 40 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 共同控制的認(rèn)定 (1/3) ? 發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。（實質(zhì)重于形式的判斷） ? 認(rèn)定多個投資者共同作為公司實際控制人的，應(yīng)當(dāng)符合以下情形： （ 1）每個投資者都對公司有直接或間接的股權(quán)投資關(guān)系； 41 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 共同控制的認(rèn)定 (2/3) （ 2）發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)建全、運行良好，多個投資者共同擁有公司控制權(quán)的情況不影響發(fā)行人的規(guī)范運作； （ 3）發(fā)行人報告期內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生重大變化，主要股東的股權(quán)不存在重大不確定性 （ 4）多個投資者共同擁有公司控制權(quán)，應(yīng)當(dāng)通過公司章程、協(xié)議或者其他安排予以明確，有關(guān)章程、協(xié)議或安排必須合法有效、權(quán)利義務(wù)清晰、責(zé)任明確；報告期內(nèi)共同控制關(guān)系保持穩(wěn)定，共同控制的投資人沒有出現(xiàn)重大變更，且在首發(fā)后的可預(yù)期期限內(nèi)是穩(wěn)定、有效存在的； 42 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 共同控制的認(rèn)定 (3/3) （ 5）發(fā)行人及其保薦人、律師能夠提供充分的事實和證據(jù)證明共同控制的真實性、合理性和穩(wěn)定性； （ 6）共同擁有公司實際控制權(quán)的投資者及其他持股比例較高的股東承諾比照上市規(guī)則對控股股東股份鎖定的要求對所持股份進(jìn)行鎖定，做出上述承諾的股東所持股份合計超過公司股本的 51%以上； （ 7）不存在規(guī)避發(fā)行條件的情況。 如公司存在控股股東或者持有、實際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實際控制人的，視為實際控制人發(fā)生變更。 43 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 不存在控制人的認(rèn)定 (1/2) ? 發(fā)行人股權(quán)分散，不存在擁有公司控制權(quán)的人或者公司控制權(quán)的歸屬難以判斷的，應(yīng)滿足以下條件： （ 1）發(fā)行人的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管和業(yè)務(wù)在首發(fā)前三年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化； （ 2）發(fā)行人及其保薦人和律師能夠提供證據(jù)充分證明確實不存在實際控制人； 44 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 不存在控制人的認(rèn)定 (2/2) （ 3）該股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)不影響公司治理的有效性； （ 4）持股比例較高且合計持有公司 51%以上股份的股東比照上市規(guī)則對控股股東股份鎖定要求進(jìn)行鎖定 45 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 發(fā)行前業(yè)務(wù)重組 (1/5) ? 同一實際控制人對其控制的相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組， 要求被重組方自報告期期初或成立之日起即為 該實際控制人 所控制，且業(yè)務(wù)內(nèi)容與擬發(fā)行主體具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。 46 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 發(fā)行前業(yè)務(wù)重組 (2/5) ? 被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額超過擬發(fā)行主體相應(yīng)項目百分之五十，但不超過百分之百的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對首次公開發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見。 47 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 發(fā)行前業(yè)務(wù)重組 (3/5) ? 被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額超過擬發(fā)行主體相應(yīng)項目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運營情況，運行一個會計年度后可申請發(fā)行。 ? 發(fā)行申請前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對資產(chǎn)總額或營業(yè)收入或利潤總額的影響應(yīng)累計計算 48 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 發(fā)行前業(yè)務(wù)重組 (4/5) ? 被重組方重組前一會計年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營業(yè)收入和利潤總額按扣除 該等交易后的口徑計算。 ? 被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額超過擬發(fā)行主體相應(yīng)項目百分之二十的，申報財務(wù)報表至少需包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。 49 審核重點：發(fā)行條件 實際控制人 發(fā)行前業(yè)務(wù)重組 (5/5) ? 重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計入非經(jīng)常性損益，并在申報財務(wù)報表中單獨列示。 50 審核重點： 發(fā)行條件 股權(quán)清晰 (1/3) ? 公司股權(quán)不能存在以下問題： ? 轉(zhuǎn)讓頻繁，可能存在糾紛或潛在糾紛； ? 或者委托持股、信托持股等實際股東和名義股東不一致的情況； ? 工會、職工持股會持股。 51 審核重點：發(fā)行條件 股權(quán)清晰 工會持股 (2/3) ? 政策一直很明確，不能有職