國(guó)際金融案例解析(編輯修改稿)
2025-03-05 23:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 放于美國(guó)紐約銀行 ， 以備 3個(gè)月到期時(shí)辦理遠(yuǎn)期交割 ， 以上交易使英國(guó)銀行遭受利差損失 3％ （ %%） ， 具體計(jì)算為： 10000 163。3%3/12＝ 75 163。 英鎊利率：% 美元利率：% 英國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)此項(xiàng)遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)而蒙受的損失 75163。應(yīng)轉(zhuǎn)嫁于購買遠(yuǎn)期美元的顧客 ， 即顧客必須支付 10075163。才能買到三個(gè)月遠(yuǎn)期美元 20600$。 B. 分析： 英國(guó)銀行賣出 3個(gè)月美元外匯的價(jià)格 （ 匯率 ） 是： 可從下面計(jì)算中得出： 1163?！?x$＝ 10075163?！?20600$ x＝ 20600/10075＝ $ 所以 ， 英國(guó)倫敦市場(chǎng)上 ， 在即期匯率為 1163。＝ $， 英鎊利率為 ％ ， 美元利率為 ％ 的條件下 ， 遠(yuǎn)期匯率為 1163。＝ $， 美元升水 。 由此總結(jié)出下面的計(jì)算公式： 升水 （ 貼水 ） ＝即期匯率 兩地利差 月數(shù) / 12 C. 結(jié)論： 遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差 ， 決定于兩種貨幣的利率差 ， 并大致與利差保持平衡 。 案例 5 A. 案情： 如上例 ， 假設(shè)市場(chǎng)上對(duì)遠(yuǎn)期英鎊的需求增加 ， 英鎊遠(yuǎn)期匯率必然上升 ， 美元升水必然下降 ， 若美元升水由原來的 到 升水率是多少 ？ B. 分析： 升水率 （ %） ＝ 100％ ≈ ％ 12 3 而兩地利差為 3％ ， 出現(xiàn)了匯差與利差的偏差 。 這時(shí)投資者就會(huì)將投資轉(zhuǎn)存英國(guó) ， 獲取高利收益 ， 帶來套利交易 。 C. 結(jié)論： 若打破前面的假設(shè)條件 ， 考慮市場(chǎng)諸多因素的作用 ， 將會(huì)使匯差偏離利差時(shí) 。 偏離幅度越大 ，獲利機(jī)會(huì)越多 。 A. 案情： 在同一時(shí)間，紐約市場(chǎng)和巴黎市場(chǎng)匯率如下： 紐約市場(chǎng)： USD 1＝ € － 巴黎市場(chǎng)： USD 1＝ € － 套匯可獲利多少？ B. 分析 按賤買貴賣原理 ， 套匯者應(yīng)在巴黎市場(chǎng)上賣出 1美元兌換 ， 然后在紐約市場(chǎng)賣出 元?jiǎng)t可購回 1美元 ， 。 案例 6 A. 案情 在同一時(shí)間 ， 倫敦 、 巴黎 、 紐約三個(gè)市場(chǎng)匯率如下： 倫敦市場(chǎng)： 1 163。＝ USD － 紐約市場(chǎng)： 1 163。＝ € － 巴黎市場(chǎng)： 1 USD＝
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1