境外金融及產(chǎn)品簡介(編輯修改稿)
2025-03-05 18:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 據(jù)估計(jì) ,80%的避險(xiǎn)基金是由 10萬個(gè)百萬富翁持有 空頭的避難所 ? 商業(yè)週刊報(bào)導(dǎo) ,一度被視為富豪專屬的避險(xiǎn)基金 ,再全球走入空頭之際再度活躍 ,而且投資門檻從以往的 100萬美元降至 10萬 ,甚至 1萬美元 ,不少證券公司乾脆另起爐灶 ,在共同基金之外又增設(shè)避險(xiǎn)基金 ,好留住客戶 ? 主因是開曼及維京群島等金融管理局的政策 (Cayman Island和 British Virgin Island) ? 避險(xiǎn)基金在 2023年增加的金流為共同基金的三倍 ,前三季成長 86% 避險(xiǎn)基金的特色 1. 追求絕對(duì)報(bào)酬 2. 通常以私募方式 ,採有限合夥人或有限責(zé)任公司制 ,因此也被稱為私募型基金 3. 多空並行操作 ,因此又被稱為對(duì)沖基金 4. 避險(xiǎn)基基金通常抽取高額的績效費(fèi) 5. 可不掲露資產(chǎn)操作資料 6. 贖回限制條款 7. 基金經(jīng)理人通常也會(huì)投入自身財(cái)富 8. 使用高度的金融衍生性商品 ,如期權(quán) ,期貨 ,權(quán)證等 避險(xiǎn)基金的發(fā)展 1960末期 1970中期 大量使用槓桿而成為高風(fēng)險(xiǎn)部位 1969到 1970年與 1973到 1974年石油危機(jī) ,使得融資全力做多的避險(xiǎn)基金虧損慘重 ,甚至贖回 遵守 Jones操作手法的避險(xiǎn)基金存活下來 1980年代 金融工具發(fā)展?jié)u漸完備 ,提供避險(xiǎn)基金更多投資的標(biāo)的 避險(xiǎn)基金可以 規(guī)避稅負(fù) 的誘因 ,讓許多富有投資者願(yuàn)意投資 19902023 避險(xiǎn)基金如雨後春筍般冒出 LTCM事件造成金融市場動(dòng)盪 “宏觀策略 ”避險(xiǎn)基金聯(lián)手阻擊東南亞市場造成 1998金融風(fēng)暴 避險(xiǎn)基金越來越成熟 避險(xiǎn)基金 共同基金 避險(xiǎn)基金 報(bào)酬目標(biāo) 追求相對(duì)於指數(shù)的報(bào)酬 追求保本與控制潛在風(fēng)險(xiǎn)下 ,求絕對(duì)報(bào)酬 操作策略 較簡單 /採買進(jìn)持有策略 較具彈性 /可放空 ,使用槓桿 ,亦可交易衍生性金融商品 交易限制 較少 ,投資人可依資金需求贖回 通常有閉鎖期及贖回時(shí)間規(guī)定 風(fēng)險(xiǎn) 較大 ,無法使用避險(xiǎn)工具 ,或僅有少數(shù)避險(xiǎn)工具能使用 可使用避險(xiǎn)工具降低風(fēng)險(xiǎn) 融資槓桿 無 經(jīng)常大量使用 主管機(jī)關(guān)監(jiān)管 較嚴(yán)格 將基金的資金組成一公司 ,需向證管會(huì)登記 (美國為例 ) 寬鬆 ,以美國為例 ,不必向證管會(huì)註冊(cè) ,透過有限公司型態(tài) ,避免主管機(jī)關(guān)對(duì)於公司的相關(guān)規(guī)範(fàn) 經(jīng)理人績效費(fèi) 一般無 平均為當(dāng)年獲利 20%,但通常有高水位條款 透明度 ,控制權(quán) 投資人有較高控制權(quán) 控制權(quán)主要在經(jīng)理人手中 報(bào)酬預(yù)測 與預(yù)期市場走勢一樣困難 投資人可預(yù)測某些策略的報(bào)酬率區(qū)間 ,可能之最大獲利或最大損失 常見操作方法與技巧 操作方法與技巧 投資人利用舉債來增加持有部位 藉由判斷,賣出尚未持有證券 建立其他部位 來抵銷不利情況的影響 同時(shí)買賣價(jià)格偏離的相關(guān)證券 槓桿
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