世界上最大的天然氣和電力公司破產(chǎn)原因分析(編輯修改稿)
2025-03-01 16:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 了它的核心的競爭力。這些定價技術(shù)、風(fēng)險控制技術(shù)以及財力資源上的優(yōu)勢，使安然壟斷了能源交易市場 ? 同時由于安然是這個能源交易市場中“第一個吃螃蟹的人”，因此這一個市場的幾乎所有游戲規(guī)則都將由安然來制定，這就相當于安然既當運動員又當裁判員，其對這個市場的壟斷地位的形成也就在理所當然之中了。 安然迅速崛起的 原因 ? 通過戰(zhàn)略聯(lián)盟建立了功能強大的戰(zhàn)略性資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò) ， 從而使公司能夠以更強的適應(yīng)性和更快的速度為客戶提供范圍廣泛的最優(yōu)解決方案 。 ? 擁有較強的流動性和 “ 造市 ” 能力 ，從而相應(yīng)獲得價格和服務(wù)優(yōu)勢 。 ? 創(chuàng)新的風(fēng)險管理技能使公司能夠為客戶提供可信賴的價格及交付 。 ? 運用先進的信息技術(shù)使客戶能夠以較低的成本交易商品和服務(wù) 。 安然破產(chǎn)的 原因分析 ? 安然崩潰的直接原因主要是由于其通過一系列方式操縱公司財務(wù)報表 ， 欺騙投資者 ， 以維持所謂的高增長 。 當其手段被揭穿后 ， 投資者發(fā)現(xiàn)了安然的財務(wù)黑洞和欺詐行為 ， 引爆了安然這一建立在沙灘上的大廈 。 市場的力量最終懲罰了安然 。 縱觀安然的花招來看 ， 安然的破產(chǎn)只是時間上的問題了 ， 至于在 2023年11月份因不能償還到期的幾十億美元的債務(wù)而導(dǎo)致申請破產(chǎn) ， 只能說是安然倒塌的導(dǎo)火索而已了 ！ 安然的 花招 ? 90年代后半期開始，為實現(xiàn)其成為世界領(lǐng)先公司的野心，安然進入快速縱深擴張階段，在全球超過 40個國家和地區(qū)進行業(yè)務(wù)和投資擴張 ,但是 快速擴張需要巨額的資本投資，由于這些投資在短期內(nèi)無法產(chǎn)生滿意的收益和現(xiàn)金流，而安然又堅信這些投資在長期會獲得較好的收益，從而給安然的財務(wù)報表造成巨大的現(xiàn)實壓力。安然迫切需要低成本增量資金來支撐其“高增長”的態(tài)勢 。 ? 安然把目光投向了愿意參與安然融資安排的外部投資者。為了維持較高的信用評級及“高增長”的態(tài)勢，從而降低融資成本，安然的資產(chǎn)負債表上不能有過多債務(wù)，還必須保持收入的快速增長。為了實現(xiàn)這樣的目的，安然需要一個特殊的金融工具，以便在持續(xù)獲得外部低成本資金的同時又能對其增量債務(wù)進行資產(chǎn)負債表外的會計處理。 ? 循著這一思路，在許多種可能的選擇中，安然以其“過度追求金融創(chuàng)新”的一貫風(fēng)格選擇了一條危險的道路：在會計處理上玩弄花招，利用金融工具進行大量資產(chǎn)負債表外融資，利用或濫用會計準則的漏洞少報或隱藏債務(wù)，通過關(guān)聯(lián)交易和激進、大膽的會計處理夸大收入及利潤。 SPE體系 ? 在特定情況下，美國的會計準則允許SPE的發(fā)起公司可以不將其合并報表。因此，這些在發(fā)起公司和 SPE之間進行的交易將產(chǎn)生收益或損失，且可確認為發(fā)起
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