【文章內容簡介】 人員 物流相關的工程技術人員 零部件庫存管理人員，倉儲操作人員，地面遞送人員 資產類型 輕資產，主要是管理軟件、專利 輕資產，主要是供應鏈管理經驗 重資產，主要是倉儲、快遞網絡 財務表現(xiàn) 最快的增長率（ 20%30%），現(xiàn)金流很好，投資回報水平很高 快速成長（每年 20%+的增長率），投資回報率高，利潤率低 最快的增長率（ 20%30%），投資回報水平中等，初始時期利潤率低，預期會達到中等利潤率 上市公司舉例 I2 Technologies, Manugistics, Manhattan Associates, EXE Technologies, Vastera, Descartes Systems, Aspen Technology, ClearCross, GLog, , , AccuShip. Exel, Ryder, TNT Logistics, Penske, Menlo(CNF), UPS Logistics, FedEx Logistics, APL(GATX logistics) UPS Logistics, FedEx Logistics, DHL Int., TNT Logistics 資料來源： Bear, Stearns Co. Inc. 2023/05 30 從物流的發(fā)展歷程來看，外包物流企業(yè)又可以分為六大類，各大類企業(yè)分別具有不同的服務內容、人員構成、資產類型和財務表現(xiàn)（續(xù)） 國際貨運代理 國內貨運代理 /汽運中介 運輸或倉儲設施管理商 簡要描述 整合門到門的運輸過程管理和運輸路線設計，往往包括空運和海運過程中的報關業(yè)務和其它延伸增值服務 整合門到門的運輸過程管理和運輸路線設計，往往利用空運和汽運的航線，通過拼貨和供求信息壟斷實現(xiàn)收益 為某一家客戶專門提供運力、倉儲空間或者運輸管理隊伍 人員構成 各種運輸管理人員，攬貨銷售人員和運輸相關的工程技術人員 各種運輸管理人員，攬貨銷售人員和運輸相關的工程技術人員 運輸人員，卡車操作人員 資產類型 輕資產，運輸管理信息系統(tǒng)，銷售網點和倉庫 輕資產，運輸管理信息系統(tǒng)，銷售網點和倉庫 資產密集，車隊、飛機機隊、倉儲等 財務表現(xiàn) 成長快速（ 10%15%），中等偏高的投資回報水平，中等偏高的利潤率 最快的增長率（ 20%30%），投資回報水平中等，初始時期利潤率低，預期會達到中等利潤率 最快的增長率（ 20%30%），現(xiàn)金流很好，投資回報水平很高 上市公司舉例 Deutsche Post(AEI, Danzas), Exel, Stinnes, Kuehne Nagel, Panalpina, Nippon Express, Expeditors, Kintetsu, UPS(Fritz), EGL Inc. , EGL Inc., , Mark VII, Forward Air, USF Worldwide, Pilot Ryder, Schneider, JB Hunt, Penske, UPS Logistics, Swift/MSCA, Werner 資料來源： Bear, Stearns Co. Inc. 2023/05 31 資料來源： 埃森哲分析 埃森哲海航項目組認為， YYY快運必須結合中國市場的實際，分析美國外包物流企業(yè)發(fā)展的軌跡，將物流市場進行細分才能進一步探尋市場機會 美國外包物流企業(yè)發(fā)展的軌跡 物流管理集成類 物流信息系統(tǒng)類 零部件（維修）物流類 國際貨運代理類 國內貨運代理 /汽運中介類 運輸或倉儲設施管理類 產生了目前的六大類外包物流企業(yè) 5年前美國這些行業(yè)中 … YYY快運所處行業(yè) 咨詢公司 /其它外包物流公司 軟件公司 快遞公司 /配送服務公司 貨代公司 /配送服務公司 承運商 ? 海運公司 ? 鐵路公司 ? 卡車公司 ? 航空公司 倉儲公司 ? 航空公司 ? 航空貨代（經營許可） ? 快遞公司（經營許可） 目 標 市 場 32 考慮 YYY快運進入以上各個細分的目標市場是否可以利用現(xiàn)有的資源者是值得獲取的資源，埃森哲海航項目組初步認為應深入分析外包物流、航空貨運和快遞市場 資料來源： YYY快運，埃森哲分析 YYY快運現(xiàn)有能力 軟件公司 快遞公司 /配送服務公司 貨代公司 /配送服務公司 ? 海運公司 ? 鐵路公司 ? 卡車公司 ? 航空公司 倉儲公司 航線經營 各地貨運中心 一定的貨運信息系統(tǒng) 基地機場地面操作 可以進入向物流外包行業(yè)過渡的目標行業(yè) ? 軟件設計能力 ? 軟件銷售能力 與現(xiàn)有能力不相關 ? 物流管理能力 ? 客戶關系 可以直接與貨主緊密結合 ? 快遞地面網絡 ? 快遞多式運輸銜接 銜接成為一體化承運的快遞公司 ? 貨運代理 ? 倉儲配送 銜接成為一體化承運的貨運公司 ? 海運航線和運力 很難獲得，且沒有實現(xiàn)向貨主企業(yè)延伸的目的 ? 鐵路車廂 很難獲得，且沒有達到向貨主企業(yè)延伸的目的 ? 卡車車隊 沒有達到向貨主企業(yè)延伸的目的 ? 航空運力 在現(xiàn)有市場份額擴大 ? 倉儲設施 與現(xiàn)有能力不相關 需要增加的能力 與現(xiàn)有能力匹配 咨詢公司 /其它外包物流公司 進入壁壘高，難以完成向外包物流的過渡 進入壁壘高，難以完成向外包物流的過渡 卡車運輸行業(yè)競爭者眾多，難以發(fā)揮獨特優(yōu)勢 33 因此，對于 YYY快運，向物流發(fā)展的過渡性行業(yè)集中于外包物流、航空貨運和快遞服務 資料來源： YYY快運，埃森哲分析 增長率（ CAGR） 與 YYY快運現(xiàn)有能力的關系 低 高 無關 密切 示意圖 軟件 咨詢 /外包物流 快遞 /配送服務 航空貨運 /配送服務 海運承運 鐵路承運 倉儲 卡車運輸 承運業(yè)務對于過渡到外包物流作用不大 倉儲業(yè)務應與貨運或者快遞業(yè)務結合起來為貨主提供配送服務才可以向外包物流過渡 YYY快運目前的能力距離軟件行業(yè)的要求比較遠 34 企業(yè)的物流支出中，航空貨運和快遞服務的成本占了很大的比重 企業(yè)的物流支出中運輸成本占了 40%… 其中空運支出 *份額仍然較小 資料來源： Herbert W. Davis Coinating，中國交通年鑒 19862023，埃森哲內部資料 2023年中國總物流支出： 1510億美金 公路12%鐵路43%空運3%水運42%訂單處理7%管理6%庫存23%運輸 40%倉儲24%相關地面 / 物流服務 *80%航空運費20% 1999年國際航空物流市場規(guī)模 總市場規(guī)模： 2023億美金 但是航空貨運和快遞服務的市場規(guī)模遠遠大于企業(yè)的空運總支出 中國市場：航空貨運 +快遞服務 =90億美金 35 階段性總結報告目錄 項目背景 物流行業(yè)分析 外包物流、航空貨運和快遞市場規(guī)模分析 + 物流市場規(guī)模和增長 + 航空貨運市場規(guī)模和增長 + 快遞市場規(guī)模和增長 + 航空貨運和快遞行業(yè)價值鏈構成 航空貨運和快遞市場環(huán)境分析 業(yè)務模式分析 附錄：潛在競爭對手檔案 36 資料來源： chinainfobank, Herbert W. Davis Coinating，中國交通年鑒 19862023埃森哲分析 15 年均增長率 :108% 單位：十億美金 2023年我國外包物流市場規(guī)模 由于中國目前外包物流服務的提供商所提供的物流服務水平較低，所以中國目前的外包物流市場規(guī)模較小 但是，進入 WTO之后，隨著經濟發(fā)展的加快，外包物流市場的增長空間很大，據埃森哲預測 2023年將達到 150億美金的市場規(guī)模 目前中國使用外包物流的客戶主要是合資企業(yè)，外包物流的提供商大多也是國外企業(yè)在國內的分支機構 根據埃森哲預測， 2023年外包物流市場的規(guī)模將達 150億美金，年均增長率為 108% 2023 2023 37 階段性總結報告目錄 項目背景 物流行業(yè)分析 外包物流、航空貨運和快遞市場規(guī)模分析 + 物流市場規(guī)模和增長 + 航空貨運市場規(guī)模和增長 + 快遞市場規(guī)模和增長 + 航空貨運和快遞行業(yè)價值鏈構成 航空貨運和快遞市場環(huán)境分析 業(yè)務模式分析 附錄：潛在競爭對手檔案 38 具體分析航空貨運市場的規(guī)模，國際航空貨運市場在過去 10年經歷了很大的增長，年均增長率（ CAGR）達到 7% 資料來源：空中客車公司航空市場預測 20232023 單位：十億 FTK 國際航空貨運總周轉量增長 全貨機運輸量：年均增長率 9% 腹倉運輸量：年均增長率 6% 年均增長： 7% 52 52 55 60 67 75 75 85 88 87 92 30 35 40 40 48 50 55 60 60 65 69 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 39 中國的航空貨郵總周轉量過去幾年中從很低的起點以年均 18%左右的速率增長， 2023年時占全球航空貨郵總周轉量的 3% 資料來源：《從統(tǒng)計看民航》 1995202埃森哲分析、空中客車公司航空市場預測 20232023 單位：十億 FTK 中國航空貨郵運輸總周轉量增長 0 . 8 81 . 0 7 1 . 1 41 . 3 41 . 5 41 . 8 22 . 1 10 . 9 81 . 1 61 . 2 41 . 5 61 . 82 . 4 12 . 9 201234561994 1995 1996 1997 1998 1999 2023國內航線 國際航線 總體年均增長：18% 國內市場年均增長：16% 1. 66. 4航空運費 相關地面及物流服務2023年中國航空貨運市場 FTK—50億噸公里 2023年中國航空貨運市場規(guī)模 —80億美金 單位：十億美金 40 注：上海機場包括上海虹橋機場和上海浦東機場 資料來源：《從統(tǒng)計看民航》 2023 其中，國內航空貨運市場集中于幾個主要機場 單位：千噸 2023年中國航空機場貨運吞吐量分布 – （全國總貨物吞吐量： 2,991千噸） 其它機場 24% 前 10 大機場 76% 685 538 407 170 119 96 73 62 61 58 上海 * 北京 廣州 深圳 成都 昆明 廈門 杭州 重慶 大連 41 航空貨運市場主要集中在華東、中南和華北地區(qū)，占全國總量的超過 80% 資料來源：《從統(tǒng)計看民航》 19962023 2023中國航空貨運地區(qū)貨量分布 東北 126 中南 766 華東 1,030 西南 312 華北 664 西北 94 總運輸量 2991 單位：千噸 華北 22% 中南 26% 華東 35% 西南 10% 東北 4% 西北 3% 42 資料來源：《從統(tǒng)計看民航》 19962023 其中西北和西南地區(qū)增長最快，達到年均 22%左右 單位：千噸 19952023中國航空貨運地區(qū)貨量增長 0200400600800100012001995 1996 1997 1998 1999 202327%28%29%30%31%32%33%34%35%36%華東地區(qū)年均增長20% 貨運吞吐量 占全國的比重 01002003004005006007008009001995 1996 1997 1998 1999 202324%24%25%25%26%26%27%27%28%28%29%中南地區(qū)年均增長17% 0204060801001201401995 1996 1997 1998 1999 20230%1%2%3%4%5%6%東北地區(qū)