第7章-世界經(jīng)濟傳導(dǎo)機制(編輯修改稿)
2025-09-12 00:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 因素。 25 2022/8/27 2. 匯率傳導(dǎo)機制 ?匯率變動對進出口的影響。 ?匯率變動影響人們的心理預(yù)期。 ?匯率與利率變動對實體經(jīng)濟的影響機制。 26 2022/8/27 3. 國際收支調(diào)整傳導(dǎo)機制 ?當(dāng)一國通貨膨脹率高于他國的通貨膨脹率時，國內(nèi)貨幣供給大于需求，資金流向國外資金緊缺的國家以求獲利，該國出現(xiàn)國際收支逆差，從而使國內(nèi)資金供求趨于平衡，通貨膨脹率下降，而他國的資金供應(yīng)增多，通貨膨脹壓力增大。這樣，本國的通貨膨脹就會向外傳遞。反之，當(dāng)一國通貨膨脹率低于他國的通貨膨脹率時，國內(nèi)貨幣供給小于需求，外資流入國內(nèi)，該國通貨膨脹率上升，國外經(jīng)濟現(xiàn)象傳導(dǎo)到國內(nèi)。 27 2022/8/27 案例：東南亞金融危機的多米諾骨牌效應(yīng) ?自 1997年 7月起，爆發(fā)了一場始于泰國、后迅速擴散到整個東南亞并波及世界的東南亞金融危機，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個社會經(jīng)濟受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。 ? 這場危機首先是從泰銖貶值開始的， 1997年 7月 2日，盡管泰國政府花費了 260億美元的外匯儲備來維持其固定匯率，但最終不得不被迫宣布泰銖與美元脫鉤，實行浮動匯率制度，當(dāng)日泰銖立即貶值 16％。 9天后，菲律賓中央銀行也放棄了捍衛(wèi)菲律賓比索的努力，當(dāng)日比索貶值 ％。 3天后，馬來西亞也放棄了維持固定匯率的努力。印尼盾從 7月 2日至 14日貶值了14％，一個月后， 8月 14日，印尼盾匯率也開始自由浮動。 1997年 7月至 1998年 1月僅半年時間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣都出現(xiàn)了高達 30％－ 50％的貶值，其中印尼盾貶值達 70％以上。 ?同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅達 30％－ 60％，出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退。 28 2022/8/27 ?沖擊波很快波及我國的臺灣省。 10月 18日，中國臺灣被迫宣布放棄固定匯率制，當(dāng)天新臺幣貶值 %，股市下跌165． 55點， 10月 20日，新臺幣貶至 1美元，股市再跌 。 10月 23日，港元受到前所未有的壓力，盡管這一沖擊波沒能沖垮港元匯率，但卻引起了香港股市的暴跌，10月 27日和 28日，香港恒生指數(shù)分別下跌 1200點和 1400點。 ?10月 28日，日本、新加坡、韓國、馬來西亞和泰國股市也分別跌 ％、 ％、 ％、 ％和 ％。東亞各國（地區(qū)）的貨幣貶值和股市大跌，不僅使東南亞金融危機進一步加劇，而且引發(fā)了包括美國股市在內(nèi)的大幅下挫。 10月 27日，美國道 瓊斯指數(shù)暴跌 ，迫使紐約交易所 9年來首次使用暫停交易制度。 ?11月 17日，韓國政府也放棄了 “ 不讓韓圓跌至 1000韓圓兌 1美元以下 ” 的努力，韓圓匯率立即崩潰， 11月 20日開市半小時就狂跌 10%，創(chuàng)下了 1139韓圓兌 1美元的新低。至 11月底，韓圓兌美元的匯價下跌了 30％，韓國股市跌幅也超過 20%。與此同時，日本金融危機也進一步加深， 11月日本先后有數(shù)家銀行和證券公司破產(chǎn)或倒閉，日元兌美元也跌破 1美元兌換 130日元大關(guān)，較年初貶值 %。直到 1998年 2月初，東南亞金融危機惡化的勢頭才初步被遏制。 第四節(jié) 世界經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)機制 30 2022/8/27 一、宏觀經(jīng)濟政策對世界經(jīng)濟的傳導(dǎo)途徑 1. 國民收入的變化 2. 資產(chǎn)收益的變化 3. 價格水平的變化 31 2022/8/27 二、國際宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的互動機制 1. 貨幣政
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