公司財(cái)務(wù)課本知識(shí)小結(jié)(編輯修改稿)
2024-09-01 02:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 期日之間還進(jìn)行有規(guī)律的定期支付 ? 平息債券的現(xiàn)值是利息 C的現(xiàn)值和本金 F的現(xiàn)值之和，利息 C的現(xiàn)值可以用年金公式計(jì)算 ? PV=C*ATR+F/(1+R)T 金邊債券 ? 金邊債券也就是永久債券 ? 直接利用永續(xù)年金的公式計(jì)算 ? PV=C/R 普通股的現(xiàn)值 ? 普通股的價(jià)格就等于所有未來(lái)股利的現(xiàn)值 ? Div1是年底支付的股利， P1是年底的價(jià)格，P0是該普通股得現(xiàn)值， r是股票的折現(xiàn)率 ? 如果股利是固定的，即 則 ? 如果股利以固定增長(zhǎng)率 g增長(zhǎng)，即 則 股利折現(xiàn)模型中的參數(shù)估計(jì) ? 公司增長(zhǎng)率公式 g=留存收益比率 *留存收益回報(bào)率 ? 總收益率 =股利收益率 +資本利得收益率 即 R=Div1/P0+g 第六章 凈現(xiàn)值和投資評(píng)價(jià)的其他方法 凈現(xiàn)值法 ? 接受凈現(xiàn)值大于 0的項(xiàng)目，拒絕凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目 ? 凈現(xiàn)值 = — 成本 +現(xiàn)值 即 NPV= — 成本 +PV 回收期法 ? 項(xiàng)目的回收期就是計(jì)算出該項(xiàng)目需要多久時(shí)間回收其初始投資 平均會(huì)計(jì)收益率法 ? 平均會(huì)計(jì)收益率是扣除所得稅和折舊之后的項(xiàng)目平均收益除以整個(gè)項(xiàng)目期限內(nèi)的平均賬面投資額 ? 平均會(huì)計(jì)收益率 (AARA)=平均凈收益 /平均投資額 內(nèi)部收益率法 ? 內(nèi)部收益率就是令項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 0的貼現(xiàn)率 ? 若內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率，項(xiàng)目可以接受；若內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率，項(xiàng)目不能接受 獨(dú)立項(xiàng)目和互斥項(xiàng)目 ? 獨(dú)立項(xiàng)目就是對(duì)其接受或者放棄的決策不收其他項(xiàng)目投資決策影響的投資項(xiàng)目 ? 互斥項(xiàng)目就是不能同時(shí)采納的項(xiàng)目 盈利指數(shù)法 ? 盈利指數(shù)是初始投資額以后所有預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和初始投資額的比值 ? 盈利指數(shù) (PI)=初始投資額所帶來(lái)的后續(xù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 /初始投資 ? 對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，若 PI1，可以接受；若PI1，必須放棄 第七章投資決策 ? 沉沒(méi)成本 :已經(jīng)發(fā)生的成本 . ? 機(jī)會(huì)成本 :為了得到某個(gè)項(xiàng)目而失去另一個(gè)項(xiàng)目所帶來(lái)的成本 . ? 侵蝕效應(yīng) :某個(gè)項(xiàng)目減少原有產(chǎn)品的銷(xiāo)量和現(xiàn)金流 . ? 協(xié)同效應(yīng) :某個(gè)項(xiàng)目增加原有產(chǎn)品的銷(xiāo)量和現(xiàn)金流 . ? 費(fèi)雪公式： 1+名義利率 =（ 1+實(shí)際利率） *（ 1+通貨膨脹率） ? 項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn) =EBIT所得稅 ? 間接法：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（ OCF） =凈利潤(rùn) +折舊 ? 直接法：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（ OCF） =銷(xiāo)售收入 成本 所得稅 第九章 風(fēng)險(xiǎn)與收益 第十章 收益與風(fēng)險(xiǎn) 第十一章 套利定價(jià)理論（ APT） 總收益 =股利收入 +資本利得（或資本損失） Time 0 1 Initial investment Ending market value Dividends 收益值 收益率 =至期末支付的股利 +期初和期末的價(jià)格變化 TRRR T
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