國際貨幣制度的演變(編輯修改稿)
2024-08-31 15:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 家美國的國際收支無論是出現(xiàn)順差還是出現(xiàn)逆差，都會給這一國際貨幣體系帶來困難。特里芬兩難：l 指美耶魯大學(xué)教授特里芬提出的布雷頓森林體系存在著自身無法克服的內(nèi)在矛盾，這一內(nèi)在矛盾在國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為特里芬兩難。l 布雷頓森林體系是建立在美國一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的， 以美元 一國貨幣 作為主要的國際儲備和支付貨幣，如果美國國際收支保持順差，那么國際儲備資產(chǎn)就不能滿足國際貿(mào)易發(fā)展的需要，就會發(fā)生美元供不應(yīng)求的短缺現(xiàn)象；但如果美國的國際收支長期保持逆差，那么國際儲備資產(chǎn)就會發(fā)生過?，F(xiàn)象，造成美元泛濫，進(jìn)而導(dǎo)致美元危機(jī)，并危及布雷頓森林體系。 特里芬兩難決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和垮臺的必然性。 布雷頓森林體系的崩潰l 布雷頓森林體系維持下去的條件：l 美元的對外價值必須保持穩(wěn)定l 美國必須保持充足的黃金儲備l 黃金的市場價格必須能夠長期保持在官價水平從美元荒、美元過剩到美元危機(jī)l 在布雷頓森林體系建立的初期，歐洲各資本主義主要國家需要從美國進(jìn)口各種商品，但又缺乏美元來支付。這種缺乏美元的現(xiàn)象被稱為 “美元荒 ”。l 但是從 50年代中期起，美國的國際收支逐漸從順差變?yōu)槟娌睢ｋS著美元和黃金大量地從美國流出，形成了所謂的 “美元過剩 ”。l 60年代以后，美國始終無法扭轉(zhuǎn)的國際收支逆差，使美元在國際上的地位每況愈下，最終在 1960年爆發(fā)了第一次美元危機(jī)。 美國拯救美元危機(jī)措施l 穩(wěn)定黃金價格；l 建立黃金總庫；l 達(dá)成 “借款總協(xié)定 ”協(xié)議；l 簽署貨幣互換協(xié)議；l 黃金雙價制；l “特別提款權(quán) ”的創(chuàng)設(shè)l 簽署史密森協(xié)定布雷頓森林體系的崩潰l 大規(guī)模的美元危機(jī)最早爆發(fā)于 1960年，其后在 1968年、 1971年、 1973年多次爆發(fā)。最終，當(dāng) 1973年 2月外匯市場再度爆發(fā)美元危機(jī)時，布雷頓森林體系徹底崩潰了 。l 現(xiàn)象上看，布雷頓森林體系崩潰的直接原因 ：美元停兌黃金 ；固定匯率波動幅度擴(kuò)大 l 根本上看，布雷頓森林體系崩潰的原因 ：布雷頓森林體系本身存在不可解脫的矛盾 ；主要發(fā)達(dá)國家國際收支的極端不平衡 ；主要發(fā)達(dá)國家利率及通貨膨脹程度的懸殊 l 現(xiàn)象上看，布雷頓森林體系崩潰的直接原因 ：美元停兌黃金 ；固定匯率波動幅度擴(kuò)大 l 根本上看，布雷頓森林體系崩潰的原因 ：布雷頓森林體系本身存在不可解脫的矛盾 ；主要發(fā)達(dá)國家國際收支的極端不平衡 ；主要發(fā)達(dá)國家利率及通貨膨脹程度的懸殊 第二節(jié)當(dāng)代國際貨幣體系及其改革l 布雷頓森林體系崩潰以后，國際金融關(guān)系動蕩混亂，許多國家實(shí)行浮動匯率制，匯率劇烈波動，全球性國際收支失衡現(xiàn)象日益嚴(yán)重。 1976年 7月，國際貨幣基金組織 “國際貨幣制度臨時委員會 ”在牙買加首都金斯敦召開會議，并達(dá)成了 “牙買加協(xié)議 ”。同年 4月，國際貨幣基金組織理事會通過了 《 國際貨幣基金協(xié)定第二次修正案 》 ，從而逐漸形成 “牙買加體系 ”。一、牙買加協(xié)議：l 牙買加協(xié)議 ：指 1976年 1月所謂 “臨時委員會 ”在牙買加會議上，就有關(guān)國際貨幣制度的匯率制度、黃金處理、擴(kuò)大借款額度、增加會員國在國際貨幣基金中的份額，修改國際貨幣基金組織條款等問題達(dá)成的協(xié)議。此次條款修改的主要內(nèi)容為：第一，承認(rèn)現(xiàn)行浮動匯率制的合法性；第二，削弱黃金在國際貨幣制度中的地位；第三，擴(kuò)大特別提款權(quán)的使用。牙買加體系的主要內(nèi)容l 增加 IMF會員國繳納的基金份額l 增加基金組織會員國繳納的基金份額，由原來的 292億特別提權(quán)款單位，增加了 %。l 黃金非貨幣化l 廢除黃金條款，取消黃金官價，使黃金與貨幣相分離，讓黃金成為單純的商品。各國中央銀行可按市價自由進(jìn)行黃金交易，取消會員國這間及會員國與 IMF之間須用黃金支付的義務(wù)。l 浮動匯率合法化l 強(qiáng)調(diào)匯率體系的靈活性，使浮動匯率合法化，會員國可自行選擇匯率制度，但各國的匯率政策應(yīng)受基金組織的管理和監(jiān)督。l 關(guān)于儲備資產(chǎn)l 協(xié)議規(guī)定特別提款權(quán)作為主要國際儲備資產(chǎn)和各國貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)，以及進(jìn)行國際借貸之用。l 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通l 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通， 以出售黃金所得的收入設(shè)立 “信托資金 ”，以優(yōu)惠的條件資助持續(xù)發(fā)生巨額國際收支逆差的國家，放松貸款條件，延長償還期限。同時， IMF擴(kuò)大信用貸款部分的總額，由占會員國份額的 100%增加到 145%，并放寬 “出口波動補(bǔ)償貸款 ”的額度，由占份額的 50%提高到 75%。3
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